【华荣股份】光伏epc业务受益，厂用防爆持续发力

【华荣股份】光伏epc业务受益，厂用防爆持续发力

①公司光伏epc业务22年受到组件价格高企的影响、项目延后，近期硅片价格下跌，将加速光伏epc工程的施工进度，有利于epc业务的爆发，预计23年有望达15亿收入。同时，公司参与金开新能定增，22年由于金开股价下跌带来投资亏损，23年有望扭转。

②厂用防爆电器国内新兴市场爆发、海外订单回暖。22Q1-3，厂用防爆14.3亿（同比+20%），其中内贸9.8亿（同比+25%），国内得益于新兴市场爆发，特别是军工、白酒、核电等领域防爆需求涌现，公司是国内防爆电器龙头、强者恒强。前三季度外贸收入4.5亿（同比+10%），单三季度外贸同比+25%，明显恢复；9月起海外招标金额超千万美金的项目超过10个，预计23年外贸收入将爆发。

③公司加速从防爆电器制造商向安全智能服务商转型。安工智能平台业务21-23年收入预计1.26/2/3亿元，保持高增长。随着《化工园区安全风险智能化管控平台建设指南（试行）》政策的实施，国内化工园区陆续开启智能化管控平台建设，园区数量约600座，市场空间超百亿，目前公司已经斩获第一个化工园区的千万级订单。

✿预计公司22-24年业绩4.01、5.34、7.03亿元。公司22q3业绩创历史新高，预计q4将保持。维持买入评级。

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