开源零售【黄金珠宝】2023年线下消费复苏首推赛道，关注周大福、潮宏基、周大生等

开源零售【黄金珠宝】2023年线下消费复苏首推赛道，关注周大福、潮宏基、周大生等

?【实践出真知】

本周，我们特别组织【黄金珠宝】行业复苏系列调研，涉及上市公司【中国黄金、周大生、菜百股份】，【潮宏基区域加盟商】，【周大生和老庙省代】等多位上市公司领导、重磅专家，与您深度交流探讨消费复苏情况和行业趋势，欢迎报名参加！

?【调研反馈】

从我们近期多地终端调研看，尽管地区间恢复情况还有分化，但黄金珠宝整体消费已呈现良好恢复态势。元旦期间，部分地区销售额已恢复至持平，客流也在感染达峰后显著回暖，加盟商信心明显提振。

【景气度展望】

展望春节旺季，综合考虑：（1）高线城市返乡过节客流，（2）酒席限制解除后，前期被抑制的婚庆需求逐步释放，（3）稳中有升的金价等，多方面因素助力，2023年春节行业景气值得期待。

 ✿【行业看点】

“后疫情时代”，线下消费稳步复苏是行业主旋律。相较一般消费品而言，我们认为，2023年黄金珠宝行业有望从终端门店客流和销售恢复+加盟商拓店信心恢复两方面显著受益。

?【投资建议】

头部品牌加速下沉扩张，基于产品和渠道优势挤压中小品牌，行业集中度将进一步提升。2023年，我们持续看好行业头部品牌在同店增长叠加渠道扩张带来的经营业绩优异表现。

?重点推荐：

（1）【周大福】：渠道战略已验证，疫情期间新开店多、同店恢复弹性大，“香港通关”带来增量；

（2）【潮宏基】：发力加盟回归较快扩张轨道，时尚珠宝品类具备差异化竞争力，培育钻石新赛道先发布局；

（3）【周大生】：推出“经典店”新店型、优化省代模式助力渠道扩张，发力黄金品类补齐产品短板。