✿【东北电新】硅片价格率先企稳，再度印证下游需求复苏

 ✿【东北电新】硅片价格率先企稳，再度印证下游需求复苏

☀硅片价格企稳，印证需求复苏。据了解，182硅片价格已经上调3分至3.8元/片、210价格上调3分至5.1元/片。硅片价格率先企稳回暖，叠加此前EVA价格触底回升，进一步印证了近期下游排产提升，需求复苏明显的节奏，且从回暖时点上看较市场预期来得更早，预计产业链观望情绪趋于弱化带动需求提升超预期。

☀放量趋势确立，重申看好盈利修复的辅材板块。随着下游终端需求复苏，产业链各环节价格预计也将进入修复期，看好在22年盈利普遍承压的辅材板块率先实现盈利修复。重点推荐兼具“量增”+“利增”的细分辅材板块：

#胶膜环节 EVA粒子供应趋于紧张、POE粒子供应全年偏紧，带动胶膜价格同步上涨，叠加毛利更高的POE胶膜占比提升，胶膜厂商盈利向上确定性较高。首推当前胶膜板块中具备高弹性和低估值的天洋新材，预计公司23年业绩2.9亿元，同增203%，对应PE仅为17X，当前时点极具性价比。

#焊带环节 随着下游TOPCon和HJT放量，SMBB、低温焊带需求有望实现爆发增长，焊带供需格局或较22年有更好表现，看好下游需求起量后对新产品溢价空间的支撑作用，带动焊带厂商整体盈利稳步提升。首推同时发力焊带+储能的威腾电气，预计公司23业绩为2.07亿元，同增137%，对应PE仅为21X，性价比较为突出。

#接线盒环节 接线盒板块不具备很大的起量弹性，但是存在格局优化的空间，通灵依靠芯片接线盒有望实现份额的快速提升，随着明年产能的逐步提升，叠加下游客户导入加速，接线盒集中度有望提升，且毛利更高的芯片接线盒占比提升预计能进一步带动通灵盈利显著向上，预计公司23年业绩为3.15亿元，同增119%，对应PE仅为33X，具备一定空间。

另外，建议关注胶膜板块的海优新材、银浆板块的聚和材料、金刚线板块的三超新材。

☎联系人：韩金呈/18021008991，林绍康/18507146953