深信服：重回聚光灯下的核心资产【华西计算机 刘泽晶团队】

深信服：重回聚光灯下的核心资产【华西计算机 刘泽晶团队】

?23年以来，深信服持续大涨，累计涨幅已达19.56%。

1️⃣存在较强补涨动力：深信服22年股价表现（-41.03%）弱于网络安全指数（-19.63%）21.4个百分点，存在较强的补涨动力。

2️⃣重回聚光灯下的核心资产：中长期来看，我国软件行业会出现具备国际竞争力的大市值公司。我们认为，深信服作为网安&超融合龙头，云转型引领行业发展，最有希望成长为具备国际竞争力的大市值公司。

3️⃣22Q4利润有望历年最佳，23年业绩弹性大：随着疫情影响逐步消退，经济回暖，需求恢复，战斗力强的相关公司业绩有望率先反弹。我们判断，公司22Q4利润表现有望历年最佳，23年营收增速有望回归，盈利能力将大幅改善。

?盈利预测：根据10月28日报告，我们预计22-24年公司实现营收收入分别为80.09/102.39/131.66亿元，每股收益（EPS）分别为0.67/1.97/3.01元，对应2023年1月9日134.56元/股收盘价，PE分别为200.8/68.3/44.7倍，维持“买入”评级。

 ⚠️风险提示：疫情导致全球经济下行的风险，行业竞争加剧导致盈利水平下降的风险，新产品研发、推广进程低于预期的风险，公司核心人才团队流失风险。