强call券商，首推财富管理标的【申万非银&金融科技】

强call券商，首推财富管理标的【申万非银&金融科技】

请务必重视券商板块配置机会！当前阶段，板块beta进攻刚开始：宏观经济有复苏预期、宽信用政策环境将延续，低估低配的券商板块迎来友好配置窗口期。下一阶段，居民存款搬家及财富管理业务仍是投资券商股的重要长逻辑和alpha所在。

《论本轮券商上涨的逻辑》

1、券商盈利弹性测算：

三种市场情景假设下，我们重点覆盖的13家券商23E合计利润同比增速区间20%~57%。中间情景下，东方23E利润yoy+100% /兴业+89% /广发+51% /东财+25% /长城+92%。

2、分部估值法看向上空间：

重点推荐券商23年目标动态PB 1.6~2.8倍，首推东方证券，重点关注广发/兴业/东财/长城，向上空间50%～80%。