#1月猪价小问卷反馈【天风农业】

#1月猪价小问卷反馈【天风农业】

?问卷结论：

■产业：养殖端不看好1月猪价且进一步降低对2023年猪价预期，悲观预期或导致行业补栏进度持续放缓。

■投资：期货端预期2023年猪价呈前低后高趋势；板块投资乐观程度边际提高，若补栏进度放缓延长2023年猪价景气长度，板块投资价值或更为凸显。

?我们观点：

■猪周期目前仍处于上行期，5月以来补产能尚未弥补前期去化缺口。

■近期猪价持续低于成本线，估计加速出栏、削弱二育情绪、延缓行业补栏进度，预期“暴跌后反弹+景气周期延长”提升。

■估值底部，配置价值凸显。标的上，重点：【温氏股份】、【牧原股份】；推荐关注巨星农牧、天康生物、新希望、唐人神、傲农生物、中粮家佳康、天邦食品等。

天风农业吴立/陈潇/黄建霖/陈炼