光伏铜电镀+钙钛矿有望成为明后年重要主线，储备未来！【天风机械】

光伏铜电镀+钙钛矿有望成为明后年重要主线，储备未来！【天风机械】

我们连续两周周观点重点提示铜电镀+钙钛矿，当前位置看好逻辑在于：1）光伏硅料+硅片跌价趋势确立，这一过程中，我们认为可能产生的重要机会为非硅降本，铜电镀作为有潜力的终极解决方案值得期待；2）钙钛矿：近期我们推出两篇钙钛矿深度报告，钙钛矿最大优势是提升斜率大、设备降本快、明年催化剂丰富。

铜电镀：1）伴随着硅料价格下移，我们会看到各个电池片类型均会出现非硅成本上行，异质结非硅成本可能由当前的30%上升至40%左右、topcon从当前的20%上升至30%左右，因而非硅降本重要性显著体现。2）铜电镀不仅可以降本，铜栅线线径细化后还可以提效。3）铜电镀无论是图形化还是湿法，都有较多路线可选，迈为此前在铜电镀领域一直有所推进，有望在本月确定铜电镀技术路线。受益标的：迈为、芯綦、苏大维格、罗博特科等。

钙钛矿：：1）在理论极限上，晶硅太阳能电池、PERC单晶硅电池、HJT电池、TOPCon电池的极限转换效率为29.40%、24.50%、27.50%、28.70%。单结钙钛矿电池理论最高转换效率达31%，多结电池理论效率达45%；2）2）设备投资额方面，钙钛矿实现1GW产能需要的投资金额约为5亿元左右，比起投资更高的第二代GaAs薄膜太阳能电池，成本更是只有1/10。3）近期催化剂密集：12月8日极电光能150MW钙钛矿生产线正式投产，近期纤纳光电也基本完成对于100MW产线的设备验收。而在明年，包括协鑫、极电、纤纳、众能、大正等在内的厂商预计会有2GW左右招标。标的：迈为、德龙、京山、杰普特等。