【华福有色】宏观拐点初现迎左侧买点，继续推荐锂矿、黄金及电解铝

【华福有色】宏观拐点初现迎左侧买点，继续推荐锂矿、黄金及电解铝

事件：

周三，美联储主席鲍威尔表示，美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐。同时，美国11月ADP就业人数大幅低于预期。小鹏汽车大涨47.62%领涨汽车中概股。

点评：

1、黄金：美联储加息放缓为方向，美债趋势向下，同时海外经济衰退压力仍在，金价为上涨趋势。个股：继续推荐招金、银泰、湖金、赤峰、山金及中金，白银推荐盛达及兴业。

2、铜铝：宏观拐点初现，美联储加息放缓为方向，海外流动性收缩力度将持续减弱。同时，国内地产及防疫政策持续放松。短期基本面需求拐点仍未到来，海外经济衰退仍在继续，同时国内地产及制造业仍未有明显改善。但因持续多年的供给不足，在需求增速回落情况下，铜铝一直保持去库且不断创新低。未来，随着海外经济企稳和国内地产及制造业复苏，需求改善将拉动铜铝进一步去库存，铜铝价将迎来新一轮上涨。铝受益于供给弹性弱和地产需求企稳，铝价或优于其他大宗商品。个股：地产和制造业复苏终将通过大宗商品涨价变成上游企业的利润，上游最受益。电解铝推荐神火、天山和怡球；汽车产业链推荐立中和银邦；铜推荐紫金和洛钼。

3、锂：电动车悲观预期逐步见底，制约锂价上涨的关键利空缓解。2023年锂供给增量和需求增量基本匹配，全年仍存缺口，锂价将继续保持高位。个股：作为电动车产业链最确定短板，超额受益仍将十分明显，电动车预期修复助力板块反弹，继续推荐稳健天齐、藏格和永兴；弹性江特、融捷和中矿。

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