【海通非银孙婷团队】保险股绝地反击，投资端+保费端+政策端均在修复中

1、保险指数11月以来上涨近25％，其中国寿、太保、平安分别上涨35％、28％、24％。同期万得全A、沪深300分别上涨8％、9.7％。

2、投资端迎利率上行。伴随防疫政策和地产融资政策优化，十年期国债收益率从8月2.58％低位大幅上行至2.9％左右。未来随着经济预期改善，长端利率有望进一步上行，保险公司固收类投资将显著受益。同时，市场对于保险公司持有的地产投资风险担忧大幅缓解。

3、2023年“开门红”预售超预期。国寿、平安等部分保险公司已启动“开门红”预售，由于其他类别资产收益率下降，保险储蓄类产品吸引力提升，三年期年金销售火爆、销售环境好转。后续关注十年期交储蓄类产品销售情况。