【广发固收】 11月PMI简评 | PMI继续放缓

【广发固收】 11月PMI简评 | PMI继续放缓

11月各地疫情多点散发、外需放缓，PMI有所放缓。2022年11月制造业PMI指数为48%，较10月下降1.2pct；非制造业商务活动指数46.7%，较10月下降2.0pct，已连续两个月位于收缩区间。综合PMI产出指数为47.1%，较10月下降1.9pct。

内外需均放缓。11月制造业PMI新订单下降1.7pct至 46.4%，为今年5月以来最低值，相比于上月，新订单仍是PMI下降的最大拖累分项。出口订单也下降0.9pct至46.7%。

供给端，生产指数连续两个月下滑，11月制造业PMI生产指数47.8%，较上月下降1.8pct，生产进一步放缓指向在疫情扰动下，企业生产活动受限。

价格指数转下。11月原材料价格、出厂价格指数分别下降2.6pct、1.3pct至50.7%、47.4%，是价格指数连续三个月上升后首次回落。

分企业规模来看，大中小企业制造业PMI分别为49.1%、48.1%和45.6%，分别下降1.0、0.8和2.6pct。其中大型企业8月以来首次回落至收缩区间，小型企业下滑幅度最大，接近今年4月以来最低值。

非制造业方面，服务业PMI下降1.9pct至45.1%，连续三个月处于收缩区间。建筑业PMI下降2.8pct至55.4%，仍处于较高景气阶段，但相对上月有所放缓。