领导好，重视上证50的进攻！

领导好，重视上证50的进攻！

1. 四季度以来，市场行业轮动较快，但整体依然沿着我们的分析框架，即压制市场三大因素中【美债】【疫情】【房子】三个因素谁先改变，市场就朝着那边进攻。 多次跟各位领导汇报了这一逻辑。

2. 10月份当时看到美债破4%，上行最快阶段过去，叠加大会报告预期催化，我们在《进攻三季报》中强调了科技成长，市场搞了1个月信创、大安全。

3. 进入 11月看到上述三个因素同时改变，市场底部2800、2900很明确。同时，三个因素中，预期差最大，跌的最深，筹码结构最好，外资回流最受益，政策预期最密集，岁末年初排名胜负手。

这也是我们在11月的三篇专题《暖冬行情》、《进攻上证50》、《mini2014》中重点强调的逻辑。

4. 站在当前，我们建议大家继续增持上证50【地产链、大金融、外资重仓大票】。

经济预期上修(地产多只箭）、流动性宽松配合、稳增长政策密度强度，带来阶段性大票风格的修复机会，从破产估值预期的极端低估值回归到正常化。

5. Mini2014，与2014比较1）经济都处于下行期、稳增长政策持续推出并开始发力；2）均迎来央行降准得加外资流入，流动性宏微观接连宽松；

3）14年国企混改、一带一路建设，与当前中国特色的估值体系对“中”字头相关。只是这次中字头可以适当关注97家央企中，和十四五规划中战略新兴行业相关的50多家央企。

4）交易层面，年底排名考核，资金从喧嚣处转向寂静处，推动上证50成为年底排名博弈胜负手。

李美岑，财通证券首席策略