【天风能源】煤炭周观点20221127

【天风能源】煤炭周观点20221127

动力煤市场分析

1⃣️产地分析：产地疫情反复，导致外运不畅。近期多省进一步强调安全生产，预计后续对产量会有一定压制。

2⃣️港口分析：北方港口处于累库过程，总体而言市场煤资源有限，港口仍呈现供需双弱的情况，后续需关注供暖煤采购时间和节奏。

3⃣️需求分析：下游整体仍以刚需采购为主，煤化工开工率逐渐企稳。根据气象局，26-30号之间气温将急剧下降，预计供暖煤采购节奏将加快，或为动力煤提供上涨势能。

4⃣️进口分析：北方港口价格的下跌导致进口煤利润收窄，若港口价进一步下降，预计进口煤数量会减少。

炼焦煤市场分析

1⃣️供给：仍有一定比例的煤矿运输受到疫情影响，产量释放受到一定程度影响。

2⃣️需求：“保交楼”再出新政，央行拟向商业银行提供2000亿元免息再贷款，或为炼焦煤需求提供边际恢复。后续仍需要持续供暖、经济、及地产的边际变化。

3⃣️进口：随着海外需求预期修复，海外炼焦煤价格在逐步企稳，各国进口量均没有太大变化。

煤炭板块走势分析：

1⃣️本周回顾：本周煤炭板块逐渐企稳，整个板块现在在相对低位。本周煤炭需求较为低迷的时候煤炭板块沣较为坚挺，防御性及进攻性兼具。

2⃣️后市展望：春节前煤价有突破2000的可能。2023年中枢基础上可能再次抬升20%-30%左右的空间。北方即将进入供暖季，煤炭企业业绩顶远没有到来，后期仍会继续抬升。后续随着市场对经济预期的复苏，或将带动煤炭板块上涨。

3⃣️重点推荐：广汇能源、兖矿能源、陕西煤业、中国神华

联系人：张樨樨/李世朋/黄凯/朱韬宇/姜美丹/纪有容