【申万钢铁】周观点：供给持续回落，钢价企稳震荡。

【申万钢铁】周观点：供给持续回落，钢价企稳震荡。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价3780元/吨，环比上周五下跌60元/吨。供给端，钢企盈利低迷出现主动减产，导致产量有所下降，本周全国钢材产量环比下降0.94%，同比上升约2.53%。需求端，下游建筑需求表现疲弱，本周日均建材成交量约13.58万吨，环比下降15.82%，受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降4.49%，同比下降约0.99%。库存端，受减产影响，本周钢材库存水平环比下降1.92%至1289万吨。预计未来全年产量同比不增目标下，钢铁供给端增幅有限，但需求端受地产低迷影响维持低位，故预计后续钢价震荡运行。

原料端，本周进口61.5% PB粉矿价格环比上周下跌1.47%至735元/吨。供应端，澳大利亚和巴西的铁矿发运量合计约2417万吨，环比增加8.83%，同比下降0.65%。需求端，本周日均铁水产量约223万吨，环比下降1.02%。库存端，本周港口库存环比上升1.24%至1.35亿吨，较2021年同期下降13%，较2020年同期增长8%。后续预期铁矿石需求难以大幅增加，而供给端较为稳定，预计铁矿石价格承压震荡。

推荐标的：普钢方面推荐以板材为主的低估值标的华菱钢铁，特钢关注不锈钢冷轧龙头标的甬金股份，穿越周期、业绩稳定的中信特钢。