【光大电新】锂电0-1：突破格局分歧的重要法门

【光大电新】锂电0-1：突破格局分歧的重要法门

【1】4680电池、CTP、半固态电池、钠电池比较:

按2022/23-2025年复合增速排名:4680电池>钠电池>半固态电池>CTP电池

按2025年市场空间排名:4680电池>CTP托盘>钠电池>半固态电池>CTP水冷板>CTP胶>CTP导热球铝

当然需要指出的是4680、CTP电池确定性较高，但因单体价值量大，所以对应空间较高，我们更需要关注其新材料、新部件的更替、渗透。

【2】 0到1新型锂电材料：

按2023-2025年复合增速排名: 

磷酸锰铁锂正极>PET铜箔>PET铜箔电镀设备>PET铜箔磁控溅射设备>国产锂电炭黑>正极补锂剂>国产CNT单管>硅(硅基负极)>硅基负极>CNT浆料>CNT粉体>负极补锂剂>负极包覆材料

按2025年市场空间排名: CNT浆料>正极补锂剂>硅基负极>CNT粉体>磷酸锰铁锂正极>硅(硅基负极)>PET铜箔>负极包覆材料>负极补锂剂>PET铜箔电镀设备>PET铜箔磁控溅射设备>国产锂电炭黑>国产CNT单管

从确定性或预期差角度建议关注：

（1）钠电池：鹏辉能源、振华新材、元力股份（金属组）、贝特瑞、多氟多（化工组）

（2）半固态电池：华盛锂电

（3）国产导电炭黑：黑猫股份、永东股份（化工组）

（4）补锂剂：德方纳米、厦钨新能

（5）负极快充包覆材料：信德新材

（6）pet铜箔：东威科技、骄成超声（机械组）、宝明科技

联系人【光大电新】殷中枢15618060840、陈无忌15021961770、吕昊