✿【中信建投计算机】重点推荐：中远海科，航运产业数字化领导者，数字经济践行者

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1、#公司定位是中远海运集团数字化核心提供商，受益航运景气度外溢。

中远海科是中远海运集团下属公司，其业务涉及的智慧航运、智慧物流板块。基于集团对公司的定位，我们认为可以参考宝信软件对于宝钢集团的作用。参考公司日常关联交易的公告，2019-2020年规划的预期关联交易金额增速在30%以上，考虑2021-2022是集团利润快速增长的两年，预期未来1-2年内集团有望加大数字化投入，公司业务有望受益航运景气度外溢。

2、#业务往产品化/平台化转型，“船视宝”平台挂牌上海数据交易所。

公司基于过往多年行业经验积累，推进项目型业务向平台型、产品型业务模式转型。其中有四款产品进展较快，1）“船视宝”；2）航运管理平台；3）船舶航行主动安全系统；4）船舶岸电系统。我们预期公司上述产品可触及的船舶数量可达一万条，单价假设1）航运管理平台的单船账户为2万元/条；2）船舶航运主动安全系统的单船价值为10万元/条；3）船舶岸电系统的单船价值为50万元/条，则仅上述三块产品可触达空间为62亿元。

3、 #业绩持续增长，处限制性股票解锁期。

前三季度财报看，公司归母净利润的增速超过营收增速，净利率同比提升1.36pct，三费控制相对明显。公司在手现金14.43亿元，现金充足，抗风险能力强。公司2019年底公告限制性股票激励计划，当前正处解锁期，员工利益与公司一致。

4、投资建议：我们预计公司2022-2023年实现营业收入19.07/22.38亿元，净利润为2.0、2.5亿元，对应现价PE为22X/18X，估值偏低，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：1）行业竞争加剧；2）公司产品能力提升不及预期；3）订单增速不及预期