龙大美食调研要点：

龙大美食调研要点：

分板块：“一体两翼”以食品板块为主，以屠宰和养殖板块为辅。

1）重点发力食品板块，预制菜行业处于发展初期，竞争格局分散，但收入占比稳步提高；

2）屠宰板块行业集中度有望提高，预计Q4猪价较Q3平稳，鲜品表现有望改善；

3）养殖板块，猪价预计到明年上半年仍维持在高位，预计Q4养殖板块盈利情况和Q3基本一致。

分产品：预计全年预制菜体量为13-14亿元，明年目标为17-18亿元。

1）预制食材占比1/3，毛利率较低。

2）预制成品占比不到1/5，毛利较高，可达25%-30%。

2）预制半成品占比约1/2，增速最快、未来市场空间规模大，毛利率15%左右。

分渠道：上半年疫情对大B客户冲击较大，但中小B端的市场快速拓展，整体表现较好。公司大B端占比50%，中小B端占比40%，主要通过经销商面向小型连锁餐饮、生鲜超市和冻品市场；C 端占比10%，通过新零售渠道。

未来展望：

1）短期加大食品板块的占比，施大单品策略和渠道拓展，切实保障产能，匹配相应管理机制，以西南区域为例打造样板市场，在华南、华东各大区域进行复制和推广，预计预制菜在未来三年内将实现快速增长。

2）中长期以“一体两翼”为战略指引，加大客户的开拓力度；拓展养殖板块，满足客户溯源。