【申万非银】北交所调降交易经手费点评：降低摩擦成本，刺激交投热度

【申万非银】北交所调降交易经手费点评：降低摩擦成本，刺激交投热度

事件：11/18，北交所决定将股票交易经手费标准下调至2.5bp (原5bp) 双边收取，降幅50%；自22/12/1起实施。

1、证券交易经手费是什么？

交易经手费是券商在证券交易所场内交易成交后，按成交金额计算的一定比例向交易所交纳的交易费用，为交易规费，最终是交易所收取，包含在佣金率中 (转嫁给投资者)。目前，沪深交所证券交易经手费收费标准为成交金额的0.487bp (低于北交所下调后2.5bp) 双边收取，未来交易经手费仍有下降空间。

2、还有哪些制度性费用可降？

以沪深交易所为例：①交易经手费0.487bp（交给交易所）；②交易过户费0.1bp（交给中国结算）；③交易监管费0.2bp（交给证监会）。当前行业经纪佣金率2.34bp，扣除制度性收费后，1.55bp才是券商赚取的真正交易佣金。

3、此次监管降费举措印证我们此前判断：鼓励降低摩擦成本，提升市场主体积极性。

9/15，国办发布<降低市场主体制度易成本> 意见，我们判断是降低经手费、过户费、监管费、印花税等交易所规费成本，而非券商赚取的佣金。

由于交易规费转嫁给投资者，此次降费降低摩擦成本，有助于提高交易积极性，而交易量的放大将有助于券商提高经纪业务收入。