【中信电新】募资30亿扩产胶膜和新材料，【福斯特】持续推动产能扩张和领域拓展！

【中信电新】募资30亿扩产胶膜和新材料，【福斯特】持续推动产能扩张和领域拓展！

福斯特公告称，公司已经完成转债项目的锁价，本次发行的可转债的初始转股价格为 65.07 元/股，募资30亿元，扩产2.5亿平光伏胶膜；扩产4.2亿平感光干膜，1亿平高分辨率感光干膜，500万平米FCCL。

公司在胶膜领域具有明显的领先，主要体现在产能、产品和市占率等多个方面。

产能继续扩张。我们预计到2022年年底公司的产能将达到18亿平以上，行业新增装机保持持续增长的情况下，我们预计公司2022年和2023年胶膜出货分别为14亿平和20亿平，出货量保持较快增长。

产品结构持续优化。随着地面电站启动和TOPCon电池产能的扩张，双玻组件和N型组件渗透率不断提升，我们预计POE胶膜占比（包括共剂型胶膜）从不足30%提升至超过40%。POE粒子供需紧张且公司能够拿到最多的POE粒子，切POE为非极性材料在胶膜生产的难度上更大，公司相关产品的盈利也将有所扩张。

市占率将会提升。市场担心的市场竞争格局的问题将随着公司盈利的稳定，和其他企业差距的扩大逐步消除。且胶膜本身并不是无差异产品，各家产品品质还是存在差异和差距。随着产能的扩张和产品多样化，我们预计公司的市占率也将会提升，这个也可以从某新进龙头的采购中获得验证。