【广发机械】复合铜箔产业链跟踪（11）：三孚新科一步法订单落地，收购PCB水电镀厂商明毅电子

【广发机械】复合铜箔产业链跟踪（11）：三孚新科一步法订单落地，收购PCB水电镀厂商明毅电子

1. #联手智动力、订单落地。三孚新科和制动力大成合作，后者向三孚新科采购一批“一步式”复合铜箔生产设备，合计金额3.2亿元，交货时间预计为具体采购合同签署1年内。智动力主营产品为消费电子内部功能性器件。

2. #三孚新科一步法为化学沉铜工艺，当前在中试阶段。一步法化学沉铜技术原理为，先用特殊处理手法对基膜进行清洁和粗化，提高基膜表面粗糙度，在基膜表面沉铜。其优势为，工艺更加简洁，能够提升良率、镀膜均匀性与自动化程度。 

3. #三孚新科一步法设备与化学药剂皆为自制。三孚新科一步法设备单gwh设备定价对标当前市场两步法设备，化学药剂单gwh消耗量约2500-5000万元。化学品配方与采购渠道，设备的设计方案与使用为公司在复合铜箔一步法制备领域的核心壁垒。

4. #收购pcb电镀设备厂商明毅电子、或同步进军两步法后道水电镀设备环节。三孚新科拟分两阶段持有明毅电子66%的股权。公司在第一阶段以0.5亿元的对价购买51%股权，第二阶段股权收购参考当时市场公允价格。明毅电子为台资pcb电镀设备企业，产品定位高端。

5. #选股思路：尊重技术创新，理性客观，多做产业链验证，用光伏设备开阔的视野来看行业的新工艺创新。设备、进度最快的材料、基膜依然是首选。我们继续重点推荐：东威科技、骄成超声、宝明科技、道森股份。同时密切关注三孚新科的工艺进展。

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