【国盛轻工 | 点评】五洲特纸：产品结构改善，盈利有望逐季修复

公司发布2022年年报：全年实现收入59.62亿元(+61.6%)，归母净利润2.05亿元(-47.4%)，扣非归母净利润1.63亿元 (-53.9%)；单Q4实现收入14.12亿元 (+40.4%)，归母净利润-0.19亿元 (-124.7%)，扣非归母净利润-0.32亿元 (-148.6%)。根据我们测算，Q4销量约21.4万吨（环比-4万吨，主要系江西五星Q4停产半月有余），均价约6600元/吨（环比+400元，主要系优势产品价格坚挺，低价包装纸占比减少），盈利承压主要系纸浆成本历史高位、能源成本抬升。

【申万计算机】华为MetaERP已验证，核心伙伴彰显长期价值！

继昨日《AI算力需求跃升，华为布局繁荣生态》，今日继续推荐华为ERP核心伙伴！

✿华为ERP核心伙伴：赛意信息、软通动力、中国软件国际（H）、汉得信息、用友网络、金蝶国际（H）、奇安信-U

【举行表彰会，宣布ERP完成】华为宣布成功实现MetaERP研发和替换，举办MetaERP表彰会，任正非、孟晚舟出席并演讲。三年来投入数千人，研发出面向未来的超大规模云原生MetaERP。

?十大要点·LAM（拉姆研究） 23Q1法说会：中国客户部分订单获美政府批准，23H2展望积极‼

#【浙商电子·蒋高振团队】

①2023年WFE预计将达到700亿美元，内存客户需求疲软与部分中国相关的逻辑和内存需求相抵消。

②预计全年存储设备资本支出同比下滑50%，客户仍在调整产能和库存。

③部分原本预计在10月禁令范围的设备销售放宽，预计下半年向中国客户交货。

④EUV和GAA是公司的研发方向，EUV刻蚀解决方案已开发完成，有望获得75%市场份额。

【中泰电子｜台积电】23Q1法说会要点

#23Q1业绩符合预期

营收167.2亿美元——位于指引区间下限，YoY-4.8%，QoQ-16.1%；归母净利润68.04亿美元，YoY-6.2%，QoQ-27.8%；毛利率56.3%——超出指引区间上限0.8pcts，YoY-5.9pcts，QoQ+0.7pcts。

【营收结构】

▶智能手机占34%，YoY-6pcts，QoQ-4pcts；

▶HPC占44%，YoY+3pcts，QoQ+2pcts；

【天风轻纺】李宁230420：Q2展望乐观，折扣改善运营赋能

■23Q1全渠道零售同增中单，分月看3月同增20%+（靠近30%），4月1-19日全渠道20%+环比加速，Q2有望超此前预期，后续或考虑调整指引。

线下23Q1同增高单，其中3月同增近30%，4月环比加速；Q1直营同增10-20%中段，批发同增中单，差异主要系新开店影响，直营与批发同比分别净开200+家、不到100家。同店1、2月高基数影响承压；3、4月恢复正增长，客流、客单同比增长，连带率略有减少。Q1平均店效同增低单，坪效同减个位数但环比持续改善，Q1大货平均店效35万。

【中信证券金属】容百科技23Q1归母净利为3.1亿元，同比+6.3%，环比-28.5%

业绩：公司23Q1实现营收8368万元，同比+61.9%，环比-22.8%，实现归母净利润3.1亿元，同比+6.3%，环比-28.5%。其中，23Q1资产减值损失为9526万元，投资损失为5924万元。

销量：公司23Q1正极材料销量为2.61万吨，同比增长50%，单吨净利为1.19万元，较22Q4约减少2800元。

华创地产 | 网传深圳二手房指导价调整的影响

网传深圳二手房指导价政策调整，包括：1）指导价不调整；2）银行核定房价以网签备案价和评估价孰低为准，参考价仅作参考；3）即日起执行。

若传言属实，对深圳楼市形成较大利好，但对全国层面影响有限。

1、深圳二手房指导价影响包括：1）买家心理预期价位；2）变向提高了首付比例；3）提高了交易信息不对称。其成为过去两年对深圳二手房市场压制的重要因素。此次若取消，则为较大利好。

?【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇

今日，彭博报道长鑫存储寻求以超过145亿美元的估值进行IPO。公司是国内最大的DDR4和LPDDR4存储IDM厂商，我们更新基本面如下：

➡️公司现有产能共计85K，预计2023扩产60K，24年扩产50K以上。

➡️长鑫一期产能主攻DDR4，按照每GB价格2美金测算，23年145K满产对应产值在60亿美金左右。

此外，公司DDR5业务也在稳步推进中，详情私聊。

#【存储·动态速递】SK海力士开发12层堆叠HBM3-DRAM—已向客户提供样品。【浙商电子 蒋高振团队】

事件：

4月20日，SK海力士宣布，全球范围内首次推出12层堆叠HBM3 DRAM，最高容量达24GB，目前客户性能验证中，预计23H1完成量产准备、23H2推向市场。

?板块往期重要点评

#关键词1：存力升级。高算力需求催化HBM高带宽内存需求，同时DRAM和NAND的使用量相对普通服务器分别为8倍、3倍。未来随着AI服务器渗透率提升，有望带动市场规模持续扩容。

?珀莱雅22年报及1Q23业绩速评：强者恒强！1Q23业绩延续亮眼表现、逆势快增

4.20公司公告4Q22营收/归母净利润同增50%/52%。1Q23业绩延续亮眼表现、逆势快增，营收/归母净利润分别为16.22/2.08亿元、同增29%/31%。22年/1Q23净利率12.8%、12.83%，略有提升。

业绩增长靓丽主要系大单品策略深化下主品牌持续释放势能+子品牌彩棠/悦芙媞/OR表现突出且均实现盈利。