【国联电新|风电数据周跟踪】风电装机回暖，同比实现高增（2023.4.23）

?根据国家能源局披露，23年1-3月我国风电新增装机达10.4GW，同比提升32%，单3月我国新增风电装机4.6GW，同比提升110%，3月装机较1-2月改善显著，此前市场担忧风电开工建设情况，根据我们调研反馈，2月末风电零部件企业基本处于满产状态，3月风电装机数据也验证我们此前的判断，我们预计Q2风电装机节奏有望加快，全年装机有望达75GW。

?黑色金属期货价格整体下跌，铁矿石周环比-5.0%，热轧卷板周环比-2.6%。

【华西食饮】白酒板块回调已深，批价短期波动不改中期修复趋势

 ✿周末某公众号提示高端酒批价波动，市场问询较多，我们解读如下: 

五粮液8代3月来弱需求下价格确实持续承压，但目前主流批价维持935-940，非公众号提及920，毋庸担忧。

国窖1573年后价格基本保持稳定，目前全国范围批价维持900-910，非公众号提示的860。经大范围调研，并无860货物出现，即使有也为个例。

【华西计算机 刘泽晶团队】紧抓AI算力与数据要素

✨ 回调创造机会，强call AI算力。

本周五计算机板块出现明显回调，我们认为主要原因包括业绩与主题博弈、负面消息冲击、短期较大涨幅增加获利了结风险+催化有限等因素。我们认为此次回调为短期波动，我们仍坚定看好AI板块后续发展。我们重点推荐确定性高、催化密集的AI算力板块：近期我国AI算力基础设施建设政策密集推进（上海、贵州、超算互联网联合体等），当前我国已进入新型数据中心发展三年行动计划落地见效的关键年，“算力大基建”政策仍有望密集推进。我们重申算力是打造大模型生态的动力源泉，在大模型的背景下存在明显缺口，势必迎来大爆发。

【国金电新】周度要点：欧洲超预期、石英消瓶颈、储能中标优化_20230423

1. 组件3月出口超20GW创单月历史新高，同环比高增40%/52%，其中欧洲出口强劲占比50%，巴西、南非、巴基斯坦等高增，彰显超预期强大的海外需求潜力（此外今天能源局公布3月国内新增装机13.3GW同样超预期）。

2. 尤尼明官宣高纯石英砂扩产符合预期，短期难改紧缺格局，中期消除潜在供应链限制因素，重申光伏新增装机需求距离天花板仍然遥远，2023年作为测试“需求弹性”的一年，到目前看需求弹性是超预期的，供应链潜在瓶颈风险消除后，需求潜力将得到更好的释放。

【国金化工&新材料*陈屹团队】板块库存逐步去化，新材料技术持续突破

?核心观点：本周市场有所承压，其中申万化工指数下跌3.65%，跑赢沪深300指数2.2%。估值方面，本周板块估值分位数进一步下降，当前行业PB历史分位数为41%，PE历史分位数为31%。标的方面，本周大部分标的有所承压，尤其是财务数据不佳的标的。产品价格方面，需求持续扰动着产品价格，我们认为这种状态将持续一段时间。投资方面，虽然板块的估值性价比逐步凸显，但考虑到弱复苏+去年Q1Q2板块业绩高基数，投资机会仍需等待。在存量资金博弈+风格极致的背景下，最佳的板块投资策略在于降低仓位等待机会，通过本周的观察，我们认为部分标的已经进入到了价值布局区间。方向上，我们更加建议新材料及农药板块，建议重点关注东材科技、润丰股份、中旗股份。

?【天风海外 | 港股市场】企业盈利上行为港股修复奠定基础，关注4月末中央政治局会议表态

?本周公布经济数据。一季度GDP同比+4.5%，高于彭博预期4%。消费反弹，3月社零同比+10.6%，明显超彭博预期的7.5%。一季度最终消费支出对经济增长贡献率达到66.6%，场景类消费较快修复。我们认为，处于高位的居民储蓄将为消费继续修复奠定基础，预计随稳定居民就业、收入和预期的针对性措施出台，收入修复类消费复苏有望得到改善。关注4月末中央政治局会议表态。

关于投资者最为关心的，AI对800G需求带来提振，【招商通信团队】有以下更新和各位领导汇报：

1）在800G中，AI需求占比已经超过一半，AI已经成为拉动800G需求的最核心力量（此前市场普遍质疑AI对800G的实质性拉动）

2）800G单价、毛利率均显著高于200G、400G产品，我们预计中际旭创今年800G收入占比有望达到40%，将带动报表整体毛利率、净利率持续增

3）当前仍处于新AI发展的很早期，随着新AI需求逐渐清晰，800G需求还有进一步提升空间

钙钛矿专家交流要点-0423

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?钙钛矿组件

组件效率：目前中试线面积 300cm*300cm，效率16%-17%；后续在效率、良率、面积放大这三点的提升上均有难度；

可靠性：在电站端的可靠性需要3-5年验证，但有一段时间的数据出来可以跑模型；

正式结构vs反式结构：虽反式结构居多，但正反式结构无本质差别。

?材料选型

【海通医药】贝达药业22年业绩点评：拐点将近，关注三代EGFR及双抗进展

公告：22FY实现营业收入23.8亿元（+5.8%），归母净利润1.5亿元，扣非归母净利润0.3亿元，我们估计股权激励对净利润的影响约1.3亿元；

单Q4营收7.1亿元（环比+74.4%），归母净利润0.4亿元。

22FY销售费用率32.8%，管理费用率19.2%；研发投入9.8亿元（+13.6%），占营收41.1%。

【同和药业】2023年一季报点评

23Q1，公司实现营业收入2.21亿元（+22.79% YOY），实现归母净利润3,310万元（+23.26% YOY）,实现扣非归母净利润为3,283万元（+23.54% YOY），在1月份新冠疫情扰动及22Q1高基数背景下，业绩取得较高增长。23Q1，实现毛利率35.89%（+5.20pp YOY），净利率14.99%（+0.07pp YOY），净利率增幅小于毛利率主要系继续加强研发投入，研发费用率同比+2.30 pp。