【德邦电新】德业股份：22年业绩高增长，拟募投资金用于扩建逆变器项目

▍事件：公司拟向特定对象发行股票不超过7,168.0140 万股，募集资金总额不超过人民币 35.5亿元，扣除发行费后主要用于年产 25.5GW 组串式、储能式逆变器生产线建设项目，年产 3GW 微型逆变器生产线建设项目，逆变器研发中心建设项目及补充流动资金。

①逆变器业务已成为公司主要收入来源。公司22年全年公司实现营业收入59.56亿元。同比增长了42.89%。实现了归母净利润15.17亿元，同比增长162.28%。实现扣除非经常性损益后的净利润15.35亿元，同比增长187.84%，其中，储能逆变器实现销售收入24.18亿元（销量为29.90万台），微型并网逆变器实现销售收入80.74亿元（销量为80.24万台），组串式逆变器实现销售收入70.36亿元（销量为24.69万台）。

【国君食品】紫燕食品业绩交流精要_20230423

1Q23成本回落至2021年，2H23成本同比下降环比上涨：2022年牛肉涨幅同比达到50%，牛犊价格2~3倍，造成2022年净利润同比下降30%。1Q23整体成本已经回落到21年的水平致1Q23毛利率明显改善（+2.33pct至18.69%），1H23成本部分锁价，公司对2023年整体成本乐观（同比成本压力缓解，毛利率提升），环比来看，2H23 牛肉价格或将略微会高于1H23，鸡肉价格不会太大波动。

【招商传媒顾佳团队】兆讯传媒（301102.SZ）：受疫情影响业绩承压，线下活动恢复有序，看好公司媒介价值释放

事件：4月24日，兆讯传媒发布2022年年报2023年一季报。公司2022年实现营业收入5.77亿元，同比-6.85%；归母净亏损为1.92亿元，前值为2.40亿元；归母扣非净亏损为1.85亿元，前值为2.36亿元。2023Q1公司实现营业收入1.51亿元，同比-9.94%；归母净利为0.63亿元，前值为0.60亿元；归母扣非净利为0.62亿元，同比+4.04%。

✿【申万机械】首推铁路设备，逻辑再更新（22年底领先市场前瞻推荐，研究深入、跟踪持续）-20230423

#1）“十四五”后三年铁路投资发力。“十三五 ”期间铁路固投3.99万亿 ，若按照国铁集团规划的“十四五 ”保持同等投资水平 ，那么23 -25年铁路固投均将达到8434亿，未来3年进入投资发力期 。

#2）“十四五”后三年高铁通车里程迎来高峰。高铁修建周期4-5年，按照过去五年规划规律后三年通车里程占比更高，考虑到疫情影响未来三年高铁通车里程具备更高弹性。

☀【中际旭创】Q1净利超预期，800G起量盈利持续优化

 ✿公司2022全年收入96.42亿（+25.29%），归母净利润12.24亿（+39.57%），扣非归母净利润10.37亿（+42.54%），毛利率29.31%（+3.74PCT）。Q4单季收入27.77亿（+17.00%），归母净利润3.71亿（+17.23%），扣非归母净利润2.58亿（+19.19%），毛利率32.76%（+4.65PCT）。

 ✿按业务拆分，2022年高速光模块收入87.45亿（+37.44%），业务占比90.71%，毛利率30.75%（+2.78PCT）；中低速光模块收入6.66亿（-25.71%），业务占比6.91%，毛利率17.30%（+3.16PCT)。按地区拆分，2022年境外收入83.77亿（+44.99%），业务占比86.88%，毛利率31.79%（+1.15PCT）；境内收入12.65亿（-34.05%），业务占比13.12%，毛利率29.64%（-1.64PCT）。

✈生意宝——联姻杭钢集团，相当于再造一个上海钢联 ！带来70%市值增量！

#事件：4月21日，生意宝与杭钢集团旗下的杭钢电商开展强强联合，共建中国钢铁产业互联网平台

?角逐6500亿钢铁电商市场，开拓钢铁流通市场3.0时代。

当前“互联网+钢铁”仅提供资讯或交易环节服务，要真正提升钢铁生产和流通环节的效率，必须在制造、交易、运输、仓储、加工等产业链各环节为用户提供一站式解决方案，平台更加注重为用户提供全流程综合服务。3.0时代是“产业链平台+供应链金融”相结合的模式。该模式前期将链接一级、二级经销商，后期将向产业链延伸，最终链接产业链和终端。

【华泰传媒 朱珺团队】凤凰传媒：业绩大超预期，与中移动签署战略合作协议，加快数字化转型，在AI+领域实现价值重估

22 年利润超预期，加快数字化转型，落地国企改革。公司 22 年收入 136.0 亿元，同增 8.6%，归母净利 20.82 亿元。Q4扣非净利润2.82亿，同比大增315%，大超市场预期。22 年公司拟派发现金股利 12.72 亿元，占当期归母净利的 61%，股息率为 4.2%。公司出版发行业务稳健，原创产品带动毛利率提升，且合作中国移动加快数字化转型，落地国企改革。我们上调 23-25 年公司归母净利至 23.48/26.08/28.51 亿元（23-24 年原值：19.58/20.89 亿元）。给予公司 23 年 17X，上调目标价至 15.64 元（原值：10.40 元）

 ✿【天风机械】长盛轴承年报及一季报点评：一季度利润率改善明显，静待新产品放量

✿2022年全年：

1）实现营收10.71亿元，同比+8.77%；实现归母净利润1.02亿元，同比-34.18%；实现扣非归母净利润1.59亿元，同比+36.67%。

2）全年毛利率29.38%，同比+1.72pct；归母净利润率9.53%，同比-6.22pct；扣非归母净利润率14.84%，同比+3.03pct。

3）期间费用率为11.17%，同比-2.07pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.67%、5.8%、4.14%、-0.44%，同比分别变动-0.25、-0.15、-0.05、-1.63pct。

白酒核心品牌批价和库存更新【2023-4-23】

【茅台】：本周飞天散瓶批价在2750-2820、环比+5，整箱批价2940-2950，环比+15。①目前多数区域基本完成1-4月份的回款，少数区域开始到货，预计4月份配额占比5-6%左右。②部分区域反馈精品茅台近期投放量有所收敛，价格回升。

【五粮液】：本周普五批价在930-950，环比微降。①目前部分大商已完成全年回款，其余多区域经销商反馈回款进度在45%+，发货进度逐步接近回款进度。②2023/3/1-2023/11/25，消费者开瓶1618并扫码，分别有机会获得红包30/100/200/500/2000（比例分别为66.99%/15%/10%/5%/3%）。

【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读

海外多数买方认为美联储加息对实体经济和金融市场影响还未完全暴露

1）买方大佬一句话观点：

Franklin Templeton资管首席策略师Stephen Dover表示，尽管美联储可以通过贷款工具对银行体系释放流动性，但无法根治金融体系和经济存在的其他结构性风险。一方面，商业地产或将成为美国金融体系的下一个风险点；另一方面，美联储对经济形势可能出现误判，导致货币紧缩存在“矫枉过正”风险。