【申万机械】首推铁路设备，逻辑再更新（22年底领先市场前瞻推荐，研究深入、跟踪持续）-20230423

#1）“十四五”后三年铁路投资发力。“十三五 ”期间铁路固投3.99万亿 ，若按照国铁集团规划的“十四五 ”保持同等投资水平 ，那么23 -25年铁路固投均将达到8434亿，未来3年进入投资发力期 。

#2）“十四五”后三年高铁通车里程迎来高峰。高铁修建周期4-5年，按照过去五年规划规律后三年通车里程占比更高，考虑到疫情影响未来三年高铁通车里程具备更高弹性。

✿✿【中泰电新】仕净科技：传统主业稳健，TOPCon和固碳赋能

业绩速览：22年营收14.33亿，YOY+80.4%，单Q4营收3.91亿，YOY+26.2%，环比+5.5%；22年归母净利润0.97亿，YOY+66.7%，单Q4归母净利润0.39亿，YOY+54.9%，环比+121.2%。

业绩点评：

【传统主业】从业务结构看，公司主要产品为制程污染防控设备和末端污染治理设备，22年制程污染防控设备实现收入12.9亿（占比90%），YOY+108%，毛利率29%，YOY-0.12pct，相对稳定；22年末端污染治理设备实现收入1.1亿（占比8%），YOY-29%。从应用领域看，公司产品主要应用于泛半导体行业（光电、光伏等），22年来自泛半导体行业收入12.2亿（占比85%），YOY+107%，毛利率31%，YOY+1.3pct。

【广发环保 郭鹏/许洁】碳关税获欧洲议会通过，关注科学仪器、半导体产业链

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建议关注：1）新兴产业：半导体（美埃科技、盛剑环境）、盐湖提锂技术（久吾高科等）、科学仪器（聚光科技、莱伯泰科等）；2）大固废产业链：大地海洋+瀚蓝环境+三峰环境。

#碳关税获欧洲议会通过

本周欧洲议会批准碳边境调整机制（CBAM）、碳排放交易体系（ETS）、欧盟社会气候基金（SCF）。我国碳交易市场扩容、碳定价机制、CCER重启等有望迎来实质性的推动。建议关注：1）固废：瀚蓝环境、三峰环境、旺能环境、伟明环保等；2）再生：大地海洋、高能环境、英科再生等。

【天风计算机】微软和北美医疗IT龙头合作，医疗GPT蓄势待发

1、微软和Epic Systems宣布将把OpenAI的GPT-4人工智能语言模型引入医疗保健领域，以帮助医护人员回复患者信息和分析医疗记录。据了解，GPT-4 可以帮助医生和医护人员自动起草回复患者信息。Epic为美国电子病历龙头，市占率约30%。

2、电子病历和CDSS将成为医疗和AI结合的重点领域。电子病历是医疗体系从流程到业务的重要信息载体，高级别的电子病历对医院数据体系至关重要，AI是专科电子病历的重要手段。此外，医疗行为复杂度高，AI未来在医学影像、辅助诊疗、药物研发等领域加速突破。

机构银行持仓降至历史低位-招证|银行

23Q1主动偏股公募基金重仓银行板块占比为1.99%，环比下降1个百分点。19年末公募重仓银行板块市值占比曾达到6.52%的高位。

重仓股中银行板块持仓显著下降。主动偏股基金重仓银行板块市值环比大降34.1%，从持22Q4为628亿元降至413.5亿元。重仓宁波市值从22Q4的178.5亿元骤降至103亿元，招行则从146.5亿元降至99.6亿元。即便是五大行，重仓市值也大多有所下降。

【兴证通信】信创央企成立点评：“中”字头信创央企成立，推进国资央企云和大数据体系建设：首推【深桑达A】

✿事件：4月21日，国资委召开国资央企信息化工作推进会议，会上举行了中资信息技术应用创新促进中心有限公司揭牌仪式。

参考当下98家央企已有主业定位，以及新成立的“中”字头信创央企—即中资信息技术应用创新促进中心有限公司（简“中资信创促进中心”），以 15555515142282-#信创为基，全面推进# 国资央企云体系和大数据体系建设，全面开启#国资央企信息化工作新征程，的成立初衷，我们预计【中资信创促进中心】大概率由安全绿色计算产业链链长”中国电子CEC为信创方向主要筹备方。

 ✿【中泰农业】迎接高糖价时代

1、食糖市场表现显著跑输2020-2022年的农产品牛市，历史经验看，其在随后的牛市周期往往有超额收益。

2、本轮国际糖价上涨源自印度减产超预期，出口量从1100万吨预计回落至600-700万吨；巴西虽有增产但无法满足贸易流空缺，因中国等主消国从疫情恢复增加海外采购，预计国际糖价年内运行区间为20-24美分，对应国内6500-7500元。

【兴证电子】顺络电子一季报：收入增速转正、毛利率环比提升，静待需求回暖

?公告：公司发布2023年一季报，营业收入10.25亿，同比增长1.7%，归母净利润0.81亿，同比下滑50.52%。

公司Q1收入10.25亿，增速同比转正，得益于下游去库存基本结束，各业务线均实现正增长，信号处理领域收入4.2亿元，同比增长1%，电源管理领域收入4.1亿元，同比持平，汽车电子或储能专用领域收入0.98亿元，同比增长8%，陶瓷、PCB及其他领域收入0.96亿元，同比增长5%。

【大元泵业】Q1大超预期，目标80-100亿市值

✿Q1收入+40%，归母净利润0.6亿，同比+127%，均大超预期。

民用泵：稳健恢复约10%；

工业泵：保持预期内增速约30%；

家用屏蔽泵：大超预期，海关数据Q1欧洲热泵出口增速超过70%，公司为国内龙头，充分受益于节能泵渗透率提升+热泵高增+国产替代。从合同订单看，预计二三季度有望维持高景气度。

☀氢燃料车液冷泵卡位领先，市占率超过一半，从单泵零部件向泵+风机+阀配套集成，单车价值量已突破1w，有望打开新的成长点。

【华西食品】乳业23Q1分析师预测+推荐

伊利：Q1预计液态奶小幅下滑，其他业务预计正增长，#预计主业小幅正增长，叠加澳优并表预计收入中高个位数增速； 同期利润率较高（11.3%），23Q1由于结构弱于同期，预计利润率低于同期，#判断利润增速下滑个位数到双位数。预计二/三/四季度增速有望环比加速，当前对应最悲观23年利润仅17倍，#已等同于去年最底部估值，中长期配置推荐！

蒙牛：Q1预计液态奶持平，#叠加其他业务预计整体中个位数增速（基数预计低于伊利）。判断毛利率有望同比提升（成本下降）、费用率有望低于同期疫情时期得以提升，#整体利润率预计有望提升。从Q1判断， 预计全年收入有望达成指引中高个位数增速，利润率提升0.3-0.5%。当前估值也仅17倍，中长期配置推荐！