【海缆：需求逻辑开始兑现 | 中信证券新材料】

?东缆一季报业绩大超预期，盈利能力和业绩均明显提升，此前市场预期环比持平，主要由于青洲一二部分主缆订单的更早收入确认。

?从年度维度看，我们维持海缆行业在二季度开始进入集中交付期的判断不变，继续看好受益行业整体供需格局明显好转，在属地、产品、业绩等方面具备深厚优势，并且在今年有新增产能落地的一线企业，推荐东方电缆、中天科技。

?在行业需求空间的持续扩容背景下，我们认为在今年有望看到部分二线企业开始突围，将目前较为充裕的产能逐步转化为高毛利海缆订单。看好在手订单交付确定性高，同时具备完善技术储备及历史业绩，有望受益一线企业订单外溢而带来充分业绩弹性的二线企业，推荐宝胜股份，建议关注起帆电缆。

【西部计算机】强烈建议关注“教育AI”：捷安高科、新开普、科大讯飞

事件：

1、微软联合创始人比尔·盖茨表示，AI聊天机器人有望提升儿童学习阅读能力和磨练写作技能，这将在未来18个月内实现。

2、美国知名教育公司Chegg推出CheggMate学习平台，进行一问一答的辅助教育。

3、科大讯飞星火大模型开始内测，5.6正式发布，有望推动教育行业信息化向AI发展。

观点：

1、AI对教育具有替代/辅助人工教师、降低教学内容生产成本、提供学生千人千面教育等作用；

【比亚迪】新车陆续上市，高端化星辰大海，持续推荐

车展上比亚迪亮相多款新车：包括海鸥（符合新能源汽车下乡）、驱逐舰07（补足秦汉之间轿车空白）、腾势N7（继D9之后第二款高端SUV）、宋L（新造型市场反应非常好），仰望U8\U9亮相人满为患，U8订单已经破万。近期订单、排产均呈现向上趋势，D9作为品牌高端化首款车型，月订单超过1w，单车利润可观，我们认为比亚迪的品牌高端化正在进行当中。

2022年公司销量快速扩张，业绩持续超预期。展望2023年，公司车型依旧具有较强竞争力，新品牌和出口逐步发力，销量和业绩得以保障。2022年全年销量创历史新高，收入业绩持续超预期，单车ASP和单车盈利持续提升。规模效应下，盈利能力保持高位，现金流占收入比例环比略微下降，持续保持高研发投入。展望2023年，公司车型依旧具有较强竞争力，新品牌和出口逐步发力，销量得以保障。新车陆续上市，价格和配置具有较强竞争力。2月10号秦PLUS 2023款打响混动换代第一，公司推出9.98万版本继续开拓市场，其他正常版本价格基本不变，配置提升，市场反馈良好。3月16日，汉EV和唐DM-i冠军版上市，汉最低价格降至20.98万，唐DM-i各方面配置提升，上市当日订单8196台。腾势N7 24小时订单超过5000。

浙商金属+汽车【嘉能可发布Q1生产报告】

嘉能可发布，Q1自产铜、锌、镍等产品同比下滑，但基本符合公司预期，主要产品生产情况：

1）铜24.4万吨，同减5%，主要由于Collahuasi矿的矿坑阶段计划降低品位，Antamina不利天气导致延期。

2）锌20.5万吨，同减15%；铅3.9万吨，同减16%，主要由于Matagami项目关闭，以及Antamina因天气潮湿停运。

3）镍2.1万吨，同减32%，主要由于INO优先考虑第三方饲料。

【海通机械】秦川机床大跌点评：不惧短期扰动，期待公司改革成效、高端产品起量

今日早盘秦川机床大跌，跌幅一度破6%，我们了解，市场担心的点在于：1）一季度报临近，担心业绩不确定性；2）新能源领域短期承压，对于专机需求有影响。同时，我们认为，由于短期整体通用板块需求属于温和复苏，对于需求的不确定性，板块波动较大，秦川前期回调较少，有一定补跌。

我们认为，一季度公司基本面与此前预期没有变化，通机处于回暖阶段，齿轮等产品开始起量，叠加进入新能源乘用车等新领域，我们预计公司一季度处于环比Q3-4的提升态势明同比来看，在2022Q1高基数情况下，预计同比相对平稳。

?【怡和嘉业】欧美市场唯一、高性价比品牌，独家代理优化变革、赋能公司发展【加油】【太平洋电子】

✨怡和嘉业国内第一全球布局的消费类家用无创呼吸机设备及耗材品牌厂商，业绩持续高增长，2019-2022年营收CAGR高达76%；归母净利润CAGR高达114%。2022年公司家用呼吸机、耗材、医用产品收入占比分别为83%、14%、3%，毛利占比分别为74%、21%、5%。海外占收入比例高达85.7%，是全球化布局的医疗科技品牌。

【财通商社】方直科技：5年积累，职教AI云课订单放量中。【#强烈推荐】

【方直科技做什么：ai云课】

ai云课：收集声音、图像，形成数字人分身，上传文稿场景渲染形成一门云课。

应用：职业教育慕课制作，本科层次慕课更新

市场：职教每年2-3万门课制作需求，传统方式15-20w/门的成本，40e左右空间；其次传统本科慕课更新需求，10年累计做了20w门慕课，投入400e。用公司的系统做3-5w/门的成本。

#? ai云课收入：2022年开始有收入，72w，今年预计3-5kw，明年5kw-1e。

【国海策略|政治局会议前后市场风格如何变化？】核心要点供参考！

1️⃣回顾近10年4月政治局会议基调，一季度经济是否超预期同会议定调的相关性并不显著。其中一季度经济超预期下政策基调偏紧的年份有2017年、2019年，低于预期情下仅2020年政策基调偏松，异常年份如2013年、2014年及2018年，M2和社融水平对政策定调有一定影响，但近两年相关度有所下滑。

2️⃣4月政治局会议召开前市场多呈现震荡调整态势，会前一周大盘风格占优概率更高，小盘跑赢只出现在政策基调延续宽松，如2015年、2016年，亦或是强产业周期加持年份，如2013年；行业风格层面消费、金融风格占优概率更高。

?【浙商消费】23Q1呼吸机出口数据跟踪

?据海关出口数据，23Q1无创呼吸机和有创呼吸机销售额明显恢复。

有创呼吸机：销售额-12%，销量-56%

无创呼吸机：销售额+6%，销量+37%

其中，筛选注册地为北京的公司：

有创呼吸机：销售额+427%，销量+50%

无创呼吸机：销售额+77%，销量+1%

⚡风险提示：海关数据为8位码，销量及销售额统计包含整机以及配件，仅供参考。

【中泰汽车】中国汽研22年报及23年一季报解读#技术服务持续稳健，基本符合预期

#22年技术服务实现营收27.78亿元（同比+16.58%），毛利率持续稳健（48.4%）

公司发布22年年报，全年实现营收32.91亿元，同比-14.2%，归母净利润6.89亿元，同比-0.4%，扣非归母净利润6.51亿元，同比+14.3%；单Q4看，营收11.36亿元，同比-8.6%，环比+39.7%，归母净利润2.00亿元，同比+2.4%，环比+5.8%。Q4盈利略低预期主要受①客车亏损1500万（之前预计不亏损）②研发费用多增2-3000万③装备计提减值准备1-2000万。分板块看，技术服务营收占比超过80%，主要是①电动&智能等技术变革持续催生需求增长②公司强化业务协同，一企一策加强市场开拓力度，优化客户结构；三是持续增强技术服务核心竞争力，推进业务结构优化，非法规类业务占比已接近50%，新能源及智能网联汽车开发 和测评业务实现营收3.87亿元（同比+37.3%）；装备制造营收 4.89 亿元，同比降幅 65.79%，专用车业务受市场环境影响，公司加强风险管理，控制业务规模，导致收入同比下降（预计后续将持续管控规模）。