【申万宏源汽车】科博达：毛利率短期承压，看好智能域控产品带来新增量

☀22年营收33.84亿元，同比+20.57%，归母净利4.50亿元，同比+15.8%；22Q4单季收入9.64亿元，同/环比+26.5%/+3.0%，归母净利0.89亿元，同/环比-24.1%/-45.1%；23Q1单季收入9.13亿元，同/环比+24.03%/-5.3%，归母净利1.32亿元，同/环比+43.8%/+48.3%。

 ✿22Q4及23Q1营收均同比大幅增长，主要受益于①灯控产品22Q4/23Q1营收分别+33%/+26%，大众集团产量稳定，氛围灯产品放量，同时福特、雷诺主灯及宝马尾灯产品放量；②电机控制器系统随着商用车市场销量回升而增长；③USB  23Q1营收同比+52%，预计23年增速较快；④智能控制器开始量产，23年营收有望突破6亿元。

【紫燕食品】20230424-调研就要核心要点：

1）成本趋势：短期3个月左右成本压力不大，现在定的是期货3个月之后到港价，二季度毛利率会比一季度高；中期4个月到1年半很难预测，但中长期预计成本会回落。夫妻肺片这两年没有涨价，竞品提价后他们价格优势被缩小。公司未来几年净利率有望回到10%以上。

2）开店规划：去年和前年很多大城市里的小业主回流，因此没有做补贴。全年新开店一半是在二季度开，其他主要集中在年底和7、8月。如果未来大环境不变，肯定会比上市前开的快一些。如果发现消费能力有所下降，可能会放慢一点。老城市加密和新城市开拓，这两年东北、西北、海南是两年内开的新区域，要先做好。

【国君汽车】瑞鹄模具年报&一季报快评：一季度业绩超预期

2022年业绩符合预期，2023年Q1业绩超预期。2022年公司实现营业收入11.68亿元，同增11.78%；归属净利1.40亿元，同增21.54%；扣非净利1.02亿，同增15.77%；其中Q4营收3.39亿元，同减11.93%，归属净利润0.34亿元，同增21.34%。23年Q1营收3.84亿元，同增184.37%，归属净利润0.43亿元，同增185.84%，2022年业绩符合预期，Q1业绩超预期。

【当升科技】公司一季报业绩亮眼，发布核心骨干股权增持计划彰显长期发展信心

公司2023Q1实现营收46.92亿元，同比+22%，环比-35%；实现归母净利润4.31亿元，同比+11%，环比-45%。公司2023Q1毛利率为16.43%，同比-0.98pct，环比-0.45pct。

我们假设公司2023Q1销量为1.4万吨，同比基本持平，环比下降约20%；吨净利约为3.0万元，同比+0.2万元，环比下降约1.0万元；吨扣非净利约为3.0万元，同比+0.5万元，环比下降0.6万元，盈利水平持续保持正极行业前列。

【华创策略姚佩】从全球疫后看中国复苏：经济&股市

一、从全球疫后看中国复苏：中国>海外，前半程生产，后半程消费。

GDP：中国斜率陡峭，仅次于越南。中国23Q1GDP 4.5%，Q2预期7.6%，较22Q4 半年提升4.7pct，高于发达市场国家半年提升均值1.7pct，新兴市场国家均值-0.5pct，越南半年提升3pct，3个季度提升8.9pct。

工业：中国符合海外特征，放开3个月内脉冲式上行，3-6个月回归至疫情前中枢，19年工增中枢5-5.5%。

【海通传媒毛云聪】传媒指数最近经常单日涨幅第一，而且遥遥领先，各个方向都有轮动的机会。周末我们梳理完机构持仓，q1传媒的配置比例还是只有1.11%（去年q4是0.6%环比已经在明显提升，但比我们预想的要低），其中大部分加配的方向还是游戏为主，目前游戏龙头估值还有很大的上行空间。机构持仓配置传媒的上行空间依然很大，只能说：这个行业压抑的时间实在太久了。

行业层面，海内外ai应用的催化依然不断，海外主要看应用创新的海外映射，国内看重点公司大模型的上线和应用场景搭建，都会持续的渗透到各个应用端方向去，国内公司也大多在全面拥抱ai产业趋势，积极落地各种产品/场景，IP、游戏、教育、电商、营销板块我觉得都会持续轮动，都有机会，方向比仓位重要。

【华创交运】近期港口行业关注度有显著提升，我们认为以中特估维度看，港口行业可能具备系统性价值发现的机会，是来自于产业发展阶段+大主题使然，而不同于2013以来的炒地图脱离基本面。

长期看港口行业：重资产、重区位、现金牛，成熟期港口现金流大于净利润且稳定。

当前看发展阶段：从部分区域产能过剩到有序整合。定价机制存在进一步市场化基础。随着港口整合与区域化协作持续推进，我们预计奠定费率企稳回升的基础。

AI| 比尔盖茨认可AI+教育价值【建投传媒互联网】

4月19日，比尔盖茨在其blog中表示，现阶段在教育领域投入的R&D还太少，师资和教学体验等因素对教学质量的影响等问题还需要有更多研究和投入，也需要有技术的介入，以促进教育公平。

我们在此前报告中表示，在大模型从通用向垂直领域发展时，专业知识带来的精调数据对模型训练尤为重要。此外在网信办发布的《

管理办法》中明确需保护知识产权，我们一再表示拥有数据资源的公司有望受益。相关标的包括：

【天风通信】欧洲28GW海风换流站项目启动，国内海缆厂商迎出海机遇，坚定看好头部海缆厂商！

?事件：北海输电巨头TenneT公布了一大批海上高压直流(HVDC)换流站的EPCI中标情况。本次招标的一共有14座换流站，每座将汇集2GW海上风电并接入陆上电网，共28GW，合同总额高达300亿欧元。

?海外需求持续旺盛，国内厂商出海机遇。欧洲海上风电持续加快推进，包括此前波罗的海2030年海上风电产能增6倍，欧洲多国增加海上风电产能规划，近期NKT、普睿司曼等也陆续中标海缆大项目，欧洲海上风电持续推进。而国内厂商也纷纷布局出海，中天、东缆和亨通近年都在欧洲、中东、东南亚等地拓展海风项目订单以及建立合作关系，有望把握全球头部海缆厂商产能紧缺的窗口期，拓展出海订单和市场份额。

周一舆情热度：

①游戏-在大的产业趋势下，AI对游戏的变革会逐步被市场认知（电魂网络、三七互娱、完美世界、游族网络、姚记科技等）；

②锂矿-智利政府近日宣布要国有化本国锂资源产业（赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、盐湖股份、藏格矿业等）；

③教育-美国知名教育公司Chegg推出CheggMate学习平台，进行一问一答的辅助教育（捷安高科、新开普、方直科技、世纪天鸿、佳发教育等）；