【安信食饮?赵国防】三全食品2022年年报点评20230424 

?事件：2022年实现营收74.34亿元，同比+7.07%；归母净利润8.01亿元，同比+24.98%；扣非归母净利润7.08亿元，同比+28.57%。22Q4实现营收20.99亿元，同比+12.64%；归母净利润2.75亿元，同比+7.80%；扣非归母净利润2.63亿元，同比+9.13%。

?老品稳定新品放量，餐饮渠道深耕见效

#分产品看，速冻米面制品（汤圆、水饺、粽子/点心及面点类）/涮烤类/冷藏及短保类分别实现营收64.38（43.78/20.6）/8.38/1.04亿元，同比+6.73%（3.92%/13.24%）/12.28%/-15.36%，速冻米面增速有所恢复主要系存量产品优化+发面小笼包、饼类、烧麦、蒸饺等次新品规模扩大，涮烤类中空气炸锅系列新品销售势头亮眼，冷藏及短保类产品营收受损主要系疫情影响，餐饮市场及便利店需求下滑。#分市场看，零售及创新市场/餐饮市场分别实现营收62.22/12.13亿元，同比+7.78%/3.56%，同时进一步拓展线上业务，直营电商渠道同比增长19.17%。经销商减少715个至4923个，渠道质量不断提升。

✿浙商机械国防 邱世梁｜王华君【船舶行业】上涨点评：油船一季度新接订单同比增380%，行业景气持续向上

根据中国船舶工业协会数据，我国今年一季度造船完工量917万载重吨，同比下降5%；新接订单量1518万载重吨，同比增长53%；手持订单量11452万载重吨，同比增长16%。我国主要船厂生产任务多，在手订单量大，船厂长期业绩得到有效保障。

分船型看，散货船、油船、集装箱船、气体船新接订单量分别同比增长16%、380%、4%、12%，油轮接替集装箱船，订单开始大幅增长，后续有望开启“量价齐升”新行情，未来将显著贡献造船厂业绩。

陆奇演讲summary：

#理论端

1、任何复杂系统都是感知-思考-实现，互联网范式是信息系统（感知），目前大部分数字化产品和公司本质是信息搬运。现在的新范式是模型系统（思考），下一阶段是行动系统（实现），最终达到通用智能。

2、社会性拐点的核心是一项大型成本从边际变成固定，比如google让获取信息的边际成本变成固定成本，以前地图3美元，现在0

3、大模型的拐点是让模型成本从边际走向固定。所有人都是模型的组合，未来人的价值在于有多大见解

【浙商电新张雷】禾望电气（603063）2023Q1季报点评：盈利能力拐点已现，新能源电控+传动业务双轮驱动

2023Q1，公司实现营业总收入6.10亿元，同比增长32.51%；归母净利润0.78亿元，同比增长17.17%；销售毛利率32.71%，环比提升1.03pct；销售净利率12.86%，环比提升3.64pct。

新能源电控：公司风电业务龙头地位稳固，光储产品加速放量，盈利能力逐季提升。实现营收4.77亿元，同比增长28.11%；毛利率27.94%，同比减少3.83pct，环比提升0.96pct。

【东吴商社 | 小商品城】一带一路核心标的，与联通签战略合作协议合作建设“一带一路”国际数据中心

?事件：4月25日公司公告，拟与浙江联通签订合作协议，共同建设国际数据中心。公司拟投资5亿元设立义乌云带路数据科技有限公司，并由该公司先行取得项目用地。

?该项目按照“一网三中心两保障”架构规划，包括：①国际新型互联网数据专用通道，②绿色数据、云计算、智能计算中心，③运营服务、网络和数据安全保障。

【同花顺23Q1季报快评】国金计算机

?事件：公司发布23年一季报，Q1营收为6.1亿元，yoy+18.4%，略超预期；扣非归母净利为1.2亿元，yoy+7.1%。

?点评：

✨营收略超预期。在公司22年末合同负债同比&环比均下滑、23年Q1三市股票成交额同比下滑11%的情况下，公司取得18.4%的增长难能可贵。

叠加合同负债环比增长9.2%，其他应付款（主要是代理买卖基金款）环比增长171%，预计主要是由基金代销及增值电信业务拉动了公司整体营收的增长。

【恒立液压】2022年报&2023一季报业绩符合预期

（1）2022年，收入81.97亿元，同比-11.95%；归母净利润23.43亿元，同比-13.03%；毛利率40.55%，同比-3.46pct；净利率28.66%，同比-0.33pct；

（2）23Q1，收入24.27亿元，同比+10.3%；归母净利润6.26亿元，同比+18.44%；毛利率40.86%，同比+3.01pct；净利率25.81%，同比+1.77pct。

东方雨虹：曙光已现，稳健开局，业绩反转趋势不变【中泰建材&新材料|孙颖团队】20230424

 ✿23Q1稳健开局，Q2收入端复苏态势延续。公司预计23Q1实现归母净利润3.65-3.97亿元，同比+15%-25%，实现稳健开局。年初以来公司持续推进去直销化和拓展工渠合伙人数量，叠加大型基建、保障房、市政工程、旧房改造、城市更新等业务需求有较强复苏，工建集团收入稳健增长，市占率有进一步提升。C端优先战略下，民建集团经销商、门店数量等持续扩张，同时塑管、密封胶等新品类持续导入，扩渠道+扩品类，民建集团收入延续快增趋势。4月以来基建和二手房装修需求仍强，叠加既定战略落地推动，我们判断公司Q2收入同比增速或延续Q1韧性恢复态势。

【浙商电新张雷】通威股份（600438）2022年报及2023Q1季报点评：业绩符合预期，一体化趋势加速

2022年，公司实现营业收入1424.23亿元，同比增长119.69%；归母净利润257.26亿元，同比增长217.25%。2023Q1，公司实现营业收入332.45亿元，同比增长34.67%；归母净利润86.01亿元，同比增长65.59%。

光伏多晶硅：2022年产量26.69万吨，销量25.68万吨，同比增长138%。2022年末产能超26万吨，永祥12万吨项目预计2023Q3投产，到2023年末产能将超38万吨。2023年出货目标30万吨。

【华泰社服】亚朵酒店调研要点总结

RP较19年恢复度稳定领先，后续每年3%的温和增长。1Q23预计恢复度为115-120%，OCC/ADR均超越19年同期，领先友商。月度来看，3月与1-2月平滑后恢复度基本持平，4月继续保持该复苏态势。五一对公司RP恢复影响有限，考虑五一前后差旅需求较少，节前、节中、节后平均数据相对平稳。

全年的指引相对审慎乐观，RP较19年呈高个位数增长，收入预计同比增长57-61%，主要考虑1Q23有一定报复性影响，若2Q趋势延续，不排除上调指引的可能。后续每年Blended RP预计差不多有3个点这样的温和持续增长，同店RP1-2个点的增长。从价格弹性来看，新一线/二线高于一线。