华海清科2022年年报及2023年Q1业绩点评：收入净利润持续高增长，存货合同负债继续保持高位

事件：公司发布2022年年报及2023年Q1业绩，2022年全年实现收入为 16.49亿元，同比增长 104.86%，归母净利润5.02亿元，同比增长 152.98%，2023年Q1收入6.16亿元，同比增长76.87%，归母净利润1.94亿，同比增长112.49%，收入利润均创单季度新高。

我们点评如下：

受益于CMP设备在下游晶圆厂快速放量，收入大幅增长：

✿观点更新：Q1末传媒机构持仓仍在低位，继续推荐游戏、教育/出版、版权+等细分领域标的【广发传媒互联网】

今天传媒AI主线走势继续加强，我们前期坚定推荐的【游戏】、【教育】、【版权/IP】等条线进一步演绎，而版权/IP等涉及影视、出版等细分赛道。随着产业布局推进，以上条线都有逻辑加强。游戏赛道来看，产业已经开始尝试玩法革新（AI互动游戏、AI对战机器人、智能NPC等），相关工具也开始在美术素材制作以及广告素材制作层面增效。版权/IP来看，我们之前强调AI赋能之下一是能极大提高内容生产效率，二是能拓宽内容尤其是优质版权/IP的变现能力以及变现方向（今晚中文在线发布与智源研究院达成合作，推动IP多模态落地，也在印证该逻辑），三是能提升内容与内容消费者的交互体验；同时Reddit等计划对数据API收费也增强了优质内容的数据交易价值。教育场景来看，海外催化推进，Duolingo接入GPT后两大新功能提高用户体验，有望推动用户粘性和付费意愿提升，国内教育数字化大趋势，相关产品有极大落地场景。除此以外，办公、营销、电商等领域AI赋能也正在从逻辑推演到开始落地。

【中金光伏】光伏辅材产业链重点公司及行业动态日报0424

✿行业动态：

EVA价格：4月24日，EVA发泡料、线缆料出厂价格较上周五部分下降，发泡料价格下降1.9%-6.3%，其中北京有机下降300元/吨，扬巴下降1000元/吨；线缆料价格下降5.8%，其中扬巴下降1000元/吨；EVA光伏料价格较昨日持平。外盘EVA发泡料、电缆料、光伏料价格均较上周五持平。

EVA装置动态：4月24日，国内正常生产光伏料产能总计215万吨/年。

海外版权方探索数据AI商业化，继续推荐中文语料及AI监管标的

事件：

1⃣19日海外社区 Reddit宣布将限制ChatGPT、Bard 和Bing AI使用其社区数据训练模型，其内容API接口将转向收费模式。

2⃣程序社区Stack Overflow随即宣布，今年年中开始，大模型厂商付费才能获取其网站数据。（两个社区的内容均为大模型的重要数据来源）

3⃣国家知识产权局今日表示，将加强AI领域知识产权保护研究。

服务器液冷专家要点-20230424

✿服务器液冷渗透率达到10%+，我们认为未来两三年液冷的占比量会持续增加。

✿实际操作中，1）风冷的pue大概在1.4-1.5；2）根据字节测试的结果，浸没式液冷的pue是在1.0左右；3）冷板式液冷的pue在1.2以下，1.15左右。

✿预估2025年国内普通服务器液冷的市场容量可能为40亿+。AI服务器看放量节奏。

✿浸没式液冷大概在服务器价格中占比是8%-9%（不含氟化液）；冷板式液冷占比为4%-5%；风冷占比为1%-2%。

通威股份2022年度暨2023年一季度业绩会交流纪要-0424

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?硅料环节

产能：截止22年末达26万吨，预计23年末实现38万吨。

库存：目前有半个月的库存量。下半年新增产能会由参股股东消化，不会增加库存压力。

单位投资额：新建项目是第八代永祥法，单位投资额在4-5亿元/GW。

N型硅料：溢价在3000-5000元/吨。N型出货占比30%，公司所有产能都可以生产N型硅料，主要看下游需求。

阳光电源22A&23Q1业绩交流要点 20230424

22年：

-【光伏逆变器】22年发货77GW（预期70GW），发货规模150亿；【储能】超预期增长，预期发货6-7GWh，实际发货7.7GWh，收入破百亿。

- 全年海外收入快速增长，2022年海外收入占比提升至47%，同增107%；规模效应带动期间费率逐季下降，利润环比大幅增长。

23Q1：逆变器收入46亿，储能36亿，电站开发36亿；利润率情况相较于去年全年有所提升，逆变器利润率22%，主要系海外收入占比提高+地面电站毛利率改善。

【申万通信】今天业绩较多，部分通信公司业绩一览-20230424

维峰电子23Q1

收入：1.14亿（yoy +12.2%）

利润：0.48亿（yoy +105%）

点评：符合预期，工控/汽车连接器受需求影响拉货较慢，Q1增速平稳略降。利润端高增主要是因为卖地的非经常1700万在Q1确认，毛利率维持40%+。

华测导航23Q1

收入：5.12亿（yoy +21.2%）

巨星科技一季报超预期，涅槃复苏待此时【财通商社&电新】

事件：公司23Q1实现营收25.55亿，同比-11.14%；归母净利润3.02亿，同比+65.38%；扣非后净利润2.85亿，同比+48.33%。23Q1实现毛利率29.24%，受益于汇率和运费因素较22年Q1同期毛利22.93%有较大恢复，毛利略微调整是由于产品结构调整所致，23Q1净利率恢复至11.9%；

 23年Q1利润超预期，公司盈利修复能力强；公司营收下跌一方面是每年的季节周期因素，另一方面主要由于储物柜单一品类下跌约3亿元所致；净利润和净利率的大幅上升，一方面和去年基数低有关，但同时也证明公司的盈利修复能力极强；横向比较一众国内出口公司，23Q1普遍营收和利润双双下跌，公司利润大幅增长，超市场预期；

☀【光大电子|华海清科】23Q1业绩高速增长，CMP占据国产设备绝大部分市场份额，减薄、清洗、金属膜厚测量等设备交付客户

公司23Q1及22年营收和净利润高速增长，CMP设备持续放量，新签订单35.71亿元创历史新高。

23Q1：营收6.16亿元，同比+77%；归母净利润1.94亿元，同比+112%；扣非归母净利润1.67亿元，同比+114%。主要系CMP设备实现了多次批量销售，市占率不断提升，晶圆再生、关键耗材及维保等逐步放量。