【国金电新】阳光电源：Q1业绩超预期，盈利能力显著提升

4月24日，公司发布年报及一季报，2022年实现营业收入402.6亿元，同比增长67%，实现归母净利润35.9亿元，同比增长127%，处于业绩预告范围内，符合预期。

2023年一季度实现营业收入125.8亿元，同比增长175%，实现归母净利润15.1亿元，同比增长267%，业绩超预期。

逆变器出货同增64%，盈利能力保持稳定：2022年逆变器全球出货77GW，同比增长64%，其中渠道发货90万台。逆变器业务实现收入157亿元，同比增长74%，毛利率33.22%，同比基本持平。2022年公司凭借领先的产品研发能力，在全球主流市场占有率继续稳居第一。

【天风医药杨松团队】药明康德1Q23点评：看好公司长期发展

事件：公司于2023年4月24日公布2023年第一季度报告：营业收入89.63亿元（yoy+5.77%），归母净利润21.68亿元（yoy+31.97%），扣非归母净利润18.69亿元（yoy+9.02%），经调整Non-IFRS净利润23.42亿元（yoy+14.10%）；产能利用和经营效率不断提升，净利率24.39%（+4.85pp），毛利率39.89%（+4.10pp）。

Chemistry板块维持稳定增速，新分子收入有望快速增长：根据我们的拆分，剔除大订单收入后（大订单1Q23预计8.17亿元，1Q22预计15亿元），整体常规业务收入增速约16.93%。WuXi Chemistry收入约64.33亿元，剔除大订单后同比增长21.8%，其中D&M板块收入45.39亿元，剔除大订单，同比增长30%；新分子业务板块收入5.4亿元（yoy+44.1%），其中D&M收入4.2亿元（yoy+69.1%），未来随着寡核苷酸和多肽行业成熟度提升，TIDES板块有望保持快速增长态势。

【兴证医药】三友医疗2022年度年报及2023 一季报整理

三友医疗发布2022年年度报告及2023 一季报，2022年公司实现营业收入6.49亿元，同比增加9.40%，实现归母净利润1.90亿元，同比增加2.39%，实现扣非归母净利润1.34亿元，同比增加6.47%。2022年公司销售费用为2.97亿元，销售费用率为45.69%（-3.99pct），研发费用0.60亿元，研发费用率为9.30%（-0.23pct），管理费用0.37亿元，管理费用率为5.65%（+0.87pct）。

【天士力】一季报点评：业绩符合预期，中药板块加速增长，看好公司中药管线布局

事件：公司发布2023年一季报，实现营业收入20.80亿元，同比增长11%，其中工业收入增长17.14亿元，同比增长12%，商业收入3.48亿元，增长6%；归母净利润2.66亿元，同比增长148%，主要系公司持有的I-MAB、科济药业等金融资产公允价值去年同期下降较多的原因；扣非净利润2.79亿元，同比增长21%。具体板块看，公司中药板块，实现收入13.78亿元，同比增长22%，中药板块加速增长；化学制剂收入2.60亿元，同比下降19%，主要是蒂清执行集采新价格的影响。生物药收入5662万元，保持稳定。

【华西食饮】青岛啤酒23Q1点评：#强烈推荐——业绩超预期、期待旺季表现

事件：

公司发布23Q1业绩，报告期实现收入107.26亿元，同比+16.27%；归母净利润14.51亿元，同比+28.86%；扣非归母净利润13.49亿元，同比+32.07%。业绩表现超预期。

点评：

#量价齐升、结构升级引领增长。公司23Q1实现销量236.3万千升，同比+11.02%，吨价4530.76元，同比+4.75%，实现量价齐升。主品牌实现销量140.1万千升，同比+7.45%，中高端以上实现销量98.4万千升，同比+11.55%，产品结构升级趋势延续。2023年是各大啤酒企业战略转型重要时点，高端化是各龙头企业战略重中之重，我们认为经济复苏叠加前期高端化布局，今年仍是啤酒行业全面高端化的一年，青啤也将延续升级趋势。

【海通传媒】汤姆猫：具备想象力的稀缺AI应用场景，AI升级版产品正在积极开发，当前仍持续重点推荐

公司发布2022年年报和23Q1季报，受国内疫情及海外俄乌冲突等影响，2022年公司实现营收16.33亿元，同比下滑15.89%，实现归母净利润4.4亿元，同比下滑37.87%。23Q1公司实现营收3.41亿元，同比下滑26.48%，实现归母净利润1.02亿元，同比下滑44%。23Q1随着国内经济的好转，中国市场收入同期增长19.07%，但因Q1受海外地区冲突时间影响更长，公司在俄罗斯、乌克兰等国家或地区业务市场收入与上年同期相比有所下滑。

【奥普特】：3C业务延续快速增长，费用率上提短期压制净利率【东吴机械】

1、受益3C业务快速增长，Q1收入端实现稳步增长

2023Q1公司实现营业收入2.51亿元，同比+14.73%，略低于我们预期。分业务来看：1）3C行业：在终端需求尚未明显回暖的背景下，我们判断公司仍实现快速增长。这一方面受益于公司产品持续向核心客户的各产品线渗透，带来更多的需求；另一方面，终端客户品质管控前移，模组、关键零部件生产中自动化程度提高带来新增视觉需求。2）新能源行业：在大客户批量招标尚未启动的背景下，我们判断2023Q1收入端仍取得小幅增长，这一方面系公司新客户拓展、改造项目需求放量，另一方面系新能源领域核心客户对于产品检测需求和要求持续提升，公司深度学习（工业AI），3D 视觉工序覆盖持续增长。展望2023年，考虑到下半年消费电子行业景气度有望逐步回暖，公司3C业务有望加速放量，叠加新能源行业需求延续、公司客户端不断拓展，公司整体收入端有望保持稳健增长。

【华泰医药代雯团队】迈克生物22年报及23年一季报点评：22年平稳过渡，静待后续恢复

内外因素影响公司22年业绩，静待后续恢复

公司22年实现收入36.08亿元（yoy-9.4%）、归母净利7.08亿元（yoy-26.0%），低于我们预期（预计收入yoy-7.9%，归母净利yoy-16.4%），主因疫情影响院内常规诊疗叠加新冠检测产品毛利率明显降低。1Q23实现收入6.76亿元（yoy-26.9%）、归母净利1.17亿元（yoy-42.1%），主因1Q22新冠检测产品收入基数较高。考虑代理业务持续弱化叠加生化集采影响业务收入，我们调整23-25年EPS至0.95/1.23/1.55元（23/24年前值1.47/1.71元）。基于23年业绩（我们假设自产/代理板块净利润占比分别为89%/11%），采用SOTP方法，考虑发光收入体量略低于主要对手，给予自产23年23x PE（可比公司Wind一致预期均值24x）、代理14x PE（可比公司Wind一致预期均值14x），对应目标价20.86元（前值26.33元），维持“买入”。

⚡【国君医药】欧普康视：收入受确认节奏影响，全年增速有望恢复

公司2023Q1实现收入4.01亿元（+8.17%），归母净利润1.73亿元（+16.96%），扣非归母净利润1.49亿元（+8.43%），业绩基本符合预期。归母净利润增速快于收入增速，主要为①冲回股权激励摊销费用740万；②理财收益影响约1500万。

公司镜片订单2022Q4因疫情同比负增长，2023年1月起降幅逐步收窄至3月实现正增长，23Q1实现订单小幅增长。由于部分经销渠道收入确认滞后1个月，故本期收入部分来自于2022年12月份订单，因此收入增速放缓，预计23Q2起收入增速有望提升。

【兴证医药】诺思格2022年年报及2023一季报业绩公告整理

近日，诺思格发布了2022年年报及2023年一季报。

 ✿2022年，公司实现营业收入6.38亿元，同比增长4.78%；实现归母净利润1.14亿元，同比增长14.47%；实现扣非归母净利润1.02亿元，同比增长7.75%；实现经营现金流净额1.3亿元，同比增长13.87%。2022年，公司克服各种不利影响，实现了业务增长。新增合同金额 8.13 亿元，略低于上年同期新增合同金额，本年新增订单主要来自中国地区的制药公司、生物科技公司和医疗器械公司及公司积极拓展的海外制药公司的订单。