【东吴电新】 阳光、科达利、汇川、天合、通威、锦浪业绩点评

①阳光电源22年报&23Q1业绩点评：Q1业绩大超预期，龙头持续向阳而行！

公司发布22年报及23Q1季报，22年营收403亿元，同增67%，归母净利35.9亿元，同增127%，其中22Q4营收180亿元，同增106%，归母净利15亿元，同增1867%。23Q1实现营收125.8亿元，同增175%，环降30%；归母净利15亿元，同增267%，环降1.6%，毛利率28%，同降1.5pct，环增4.5pct，归母净利率12%，同增3pct，环增3.5pct，23Q1规模效应凸现，费用率降至13%，同比下降7.2pct，Q1业绩超市场预期！

【兴齐眼药今日涨停，因有个新药的公告】：硫酸阿托品滴眼液获得境内生产药品注册上市许可《受理通知书》。

【附卖方点评】兴齐眼药：硫酸阿托品滴眼液（0.01%）NDA获受理

2023年4月24日，公司发布公告，公司硫酸阿托品滴眼液申报适应症为：用于延缓儿童近视进展。公司向国家药监局递交的硫酸阿托品滴眼液境内上市许可申请获得受理。

硫酸阿托品滴眼液是以硫酸阿托品为活性成分的眼用制剂，为改良型新药，属于化学药品 2.4 类含有已知活性成份的新适应症的药品

☀【中金交运】中谷物流：散改集业务成效初显，内贸业务毛利率有望提升

✿公司公布1Q23业绩：收入30.35亿元，同比下降7.8%，环比下降8.3%；归母净利润6.1亿元，对应每股盈利0.43元，同比下降2.2%，符合我们预期。

✿一季度公司出售船舶获得资产处置收益1.61亿元（税后贡献约1.2亿），若仅不考虑资产处置影响，1Q23同口径（含内贸、外贸、政府补贴）净利润同比下降21.5%，主要受外贸运价下降、利润贡献大幅减少影响，我们预计内贸业务利润贡献录得较快增长。

【海通食品】基本面两大预期差，估值/业绩底已过，当前强烈看好【洽洽食品】投资机会，强call&建议重点关注！

【加油】【加油】【预期差一：去年Q2同期高基数背景下，目前动销反馈良好，Q2收入表现可以更乐观一些】

由于22年Q2疫情影响带来居家场景&社区团购大幅增加，洽洽整体业绩在22Q2表现靓丽，当前大家担心高基数影响下，23Q2洽洽整体业绩将有一定承压。不过目前渠道反馈来看，4月以来洽洽整体表现良好。瓜子业务体现较强韧性，坚果业务受益于场景复苏，持续较快成长。

【东北新能车 | 东方电热】2022年报&2023一季报点评

?业绩：公司2022年营收38.19亿元，同比+37.01%，归母净利润3.02亿元，同比+73.66%，其中Q4营收11.51亿元，同比+64.76%，归母净利润0.66亿元，同比-28.95%；2023Q1营收9.07亿元，同比21.60%，归母净利润0.67亿元，同比+16.77%。

?2022年：1）新能源装备（还原炉等）实现营收14.58亿元，同比+258.62%，净利润2.16亿元，占比71.7%，全年新签订单33.84亿元（含税），再创历史新高，支撑2023年还原炉营收维持高增，预计达25亿元。2）新能车PTC新增定点理想、蔚来、上汽智已、长城、合众、空调国际、通用五菱等，销量98.8万套，同比+76.38%，营收2.42亿元，同比+135.46%，截至2022年底年产能达200万套，2025年产能有望达400万套。3）光通信业务计提坏账准备约0.39亿元，影响公司利润释放。

 ✿【联特科技】波分光模块领导者，海外数通正发力

☀22年收入8亿+18%；净利润1.1亿+7%；毛利率32% -5PCT。销售费用0.2亿 +24%，管理费用0.4亿 -10%，研发费用0.7亿 +39%。10G以上 6.95亿 +16%；毛利率31%-7PCT。10G以下1.1亿 +33%，毛利率39% +5PCT。境内1.2亿 +74%，毛利率0.9% -7PCT；境外7亿 +12%；毛利率37%-3PCT。

✿Q1收入1.8亿 +1%，净利润0.26亿+45；毛利率32% -3PCT。销售费用0.06亿 +17%，管理费用0.06亿 -45%（股份支付减少），研发费用0.14亿 +38%。

【国君电新】阳光电源2022\2023Q1业绩超预期！

新能源发展逻辑没变：1、碳中和；2、能源独立要求；3、成本经济性改善。23年增长逻辑更加确定，未来几年不会有天花板到来，对未来5-10年乐观。

逆变器：1、地面电站格局一直稳定，双龙头。2、IGBT模块23年还是非常紧缺，国内乐观预计Q3\Q4有产量，但还是缺，特别是3、4季度上量时会更加紧张。展望24年，高端模块海外依然紧缺。3、公司用1+X模块化逆变器做替代。

【国君电新】祥鑫科技2022年报点评

#22年业绩：2022年实现营收42.89亿元，同比+80.93%；归母净利2.57亿元，同比+300.38%；扣非后归母净利2.39亿元，同比+573.50%。汽车精密金属结构件销量9.56亿件，同比+335.43%。其中Q4收入为13.31亿元，同比增长65.9%，环比增长6.6%，归母净利润为0.89亿元，同比增长919.3%，环比下滑3.64%，扣非归母净利润为0.84亿元，同比增长7082.9%，环比下滑6.09%。

【国君电新】蔚蓝锂芯22年及23Q1业绩梳理

#业绩。公司公告，22年实现营收62.85亿元，同比减少5.92%，归母净利润3.78亿元，同比减少43.54%；扣非归母净利润2.98亿元，同比减少48.85%。其中，23Q1实现营收9.74亿元，同比减少47.08%，环降14.57%；归母净利润亏损0.13亿元；扣非归母净利润亏损0.16亿元。

#存货及减值。22年底存货18.70亿元（原材料4.07亿元，在产品3.52亿元，库存商品11.12亿元），22年底锂电池库存量1.16亿支，资产减值计提1.10亿元，信用减值计提0.05亿元。23Q1末存货18.71亿元。

【安信食饮?赵国防】三全食品2022年年报点评20230424 

?事件：2022年实现营收74.34亿元，同比+7.07%；归母净利润8.01亿元，同比+24.98%；扣非归母净利润7.08亿元，同比+28.57%。22Q4实现营收20.99亿元，同比+12.64%；归母净利润2.75亿元，同比+7.80%；扣非归母净利润2.63亿元，同比+9.13%。

?老品稳定新品放量，餐饮渠道深耕见效

#分产品看，速冻米面制品（汤圆、水饺、粽子/点心及面点类）/涮烤类/冷藏及短保类分别实现营收64.38（43.78/20.6）/8.38/1.04亿元，同比+6.73%（3.92%/13.24%）/12.28%/-15.36%，速冻米面增速有所恢复主要系存量产品优化+发面小笼包、饼类、烧麦、蒸饺等次新品规模扩大，涮烤类中空气炸锅系列新品销售势头亮眼，冷藏及短保类产品营收受损主要系疫情影响，餐饮市场及便利店需求下滑。#分市场看，零售及创新市场/餐饮市场分别实现营收62.22/12.13亿元，同比+7.78%/3.56%，同时进一步拓展线上业务，直营电商渠道同比增长19.17%。经销商减少715个至4923个，渠道质量不断提升。