化工产品周度数据跟踪20230402

本周重点行业变化

聚氨酯系列产品下跌：纯MDI报价18150元/吨，环比-3.2%；聚合MDI报价15350元/吨，环比-1.6%，TDI报价17650元/吨，环比-3.2%；受到厂家控量保价影响，硬泡聚醚9500元/吨，环比-5%；软泡聚醚9900元/吨，环比-4.2%。

轮胎开工企稳，运价继续回落：本周全钢胎开工率为70.4%，环比降低2.9%，同比提高10.4%；半钢胎开工率为78.3%，环比降低0.9%，同比提高3.3%。本周美东运价指数环比下跌2.7%，同比下跌60.6%；美西运价指数环比下跌2.1%，同比下跌72.4%；欧洲运价指数环比下跌1.9%，同比下跌77%。

【国盛轻工】造纸产业链数据追踪20230402

木浆系周均价：本周Arauco针叶浆银星价格815美元/吨（-75美元/吨）、阔叶浆明星价格690美元/吨（持平），其他品牌尚未报价；双胶纸价格6700元/吨（-20元/吨）、铜版纸价格5730元/吨（-24元/吨）、白卡纸价格4788元/吨（-104元/吨）、生活用纸价格7319元/吨（-217元/吨）

废纸系周均价：本周国废价格1517元/吨（+3元/吨）、箱板纸价格3969元/吨（-27元/吨）、瓦楞纸价格2804元/吨（-19元/吨）、白板纸价格3898元/吨（-106元/吨）

?【西部电新】高纯石英砂持续短缺，硅片盈利水平恢复向上

高纯石英砂供给持续受限，坩埚价格持续高增。硅片环节中短期仍将受高纯石英砂限制，23年高纯石英砂预计将持续出现供给缺口。根据产业链调研反馈，目前36寸石英坩埚价格达3万/只（含税），较2月价格上涨约70%，价格连续上涨验证高纯石英砂持续紧缺。石英砂限制仍需等待海外TQC及尤尼明的扩产进度。综合来看短期锅的产能将限制整体硅片的产能释放，一线龙头企业有望受益于高保供度。

【太平洋计算机曹佩团队】ChatGPT延申至互联网IT巨头，军备竞赛加速

本周马云回国谈及ChatGPT及教育，马云认为ChatGPT这一类技术已经对教育带来挑战，ChatGPT这一类技术只是AI时代的开始。

阿里旗下公司阿里巴巴达摩院（杭州）科技有限公司近期申请了申请注册多个“通义万象”、“通义晓语”、“通义博研”、“通义晓问”、“通义万相”商标。阿里达摩院于2022年9月发布“通义”大模型系列，其中通义-M6是超过ChatGPT的全球参数规模最大的AI模型。

【东吴电新】海外政策利好不断，持续看好光储板块成长性提升！

#事件：加拿大发布30%可再生能源ITC、加速光储渗透。当地3月28日，加拿大正式实施可再生能源30%ITC，预计支出200亿加币，目标2035年实现发电侧净零。在光储方面，法案以30%的ITC支持光储装机，并以30%PTC补贴本土制造环节，抵免比例将从2034年降为15%，2035年为0%。

#事件：巴西将硅基光伏电池及辅材纳入进口免税名单、并延长免税至26年底。当地3月28日，巴西将硅基光伏电池及辅材（EVA、POE、光伏玻璃、背板、边框、接线盒等）纳入半导体技术发展支持计划 (PADI) 免税名单，并将此计划延长至26年底。对于中国出口产品，进入该名单内的可免除工业产品税（IPI）、进口税（II）、社会一体化费（PIS）和社会保险融资贡献费（COFINS），四项平均可免除税收约30%以上。

【东财新能源】复合集流体0402：上车确定、板块反转

#广汽有望领先上车。3月30日晚广汽埃安召开发布会，其弹匣2.0电池显示将应用复合集流体，提升安全性。埃安是首家明确表示复合集流体上车的厂商，验证了我们此前所预测的电池厂/车厂内卷新产品的逻辑。

#板块有望从情绪修复到产业落地。

上周五板块大涨，更多是悲观情绪修复。此前板块超跌源于新品在从0到1中节奏不会如投资者想的那般精确。

展望Q2-Q3，产业落地逐步实现，行情有望延续。各厂商新品发布、PP送样、Q2-Q3设备厂订单落地、材料厂订单落地+产能释放等，均为大概率事件。

【广发策略戴康团队】主线抓牢—“思•变”的Δ三重奏——五分钟全知道（4月第1期）

?戴康/韦冀星

?23年主线渐明朗：思•变”Δ三重奏—政策反转、困境反转、美债反转。

1⃣政策反转：除了央国企重估宽信用，数字经济AI+同时也是困境反转的交集。基于“技术革新、内外催化剂、海外环境、国内环境、股市流动性”五大相似点，本轮“AI+”将类似13年的“移动互联网+”：①第一波上涨波动加大但趋势未变；②行情的首次回调幅度并不大；③中长期看行情空间较大时间跨度较长，且“盈利印证”重要但并非行情持续性的决定性条件。我们认为本轮“AI+”行情可能小荷才露尖尖角！

【银河社服】澳门3月博彩毛收入再超预期，收入规模创疫后新高

澳门3月实现博彩收入127.38亿澳门元/同比+237%，环比2月+22%，为近三年最高，恢复至2019年同期50%。

3月收入持续高增受益于内地旅客重返澳门市场，2月旅客量已恢复至疫情前近50%水平，3月日均客流已超过6.5人次，环比2月+12.7%。此前，澳门旅游局上调全年旅客人次至日均5万人。

结构上由于VIP顾客开始下沉至中场消费，我们预计各博彩公司盈利能力在快速修复，整体盈利能力有望提前于收入恢复至疫情前水平！

【西部电子-单慧伟】核心推荐：下周重点关注被动产业链0402

1⃣被动元件：Q1需求弱的预期已经price in，三环涨价叠加预期Q2需求改善，被动板块又望再次迎来上行趋势。短期重点推荐被动产业链：MLCC产业链三环集团、洁美科技、风华高科；晶振龙头泰晶科技；电感龙头顺络电子。

2⃣永新光学：目前除条码需求较弱外，其他如光学显微镜、激光雷达增长趋势较好。Q2条码有望迎来上行，系条码镜头回暖+新品模组放量。此外，医疗光学业务如内窥镜镜头、病理切片扫描仪也将于23年开始批量，23年PE估值不足30x。

【广发机械】本周重要子版块跟踪和观点

1. 工程机械：主机厂陆续发布年报，整体呈现出国内下降，海外增长，利润率下滑的趋势。但是整体资产质量表现较好，3月份销量继续下滑。近期开工率继续维持在较高水平，预计随着资金逐渐落地，销量会呈现出淡季不淡，旺季不旺的趋势。

2. 通用自动化：3月份平均订单增速保持在10%左右，穿透终端需求来看，C端复苏优于B端。当前处于缓慢复苏进程中，终端普遍反馈4月份有加速迹象。当前位置，股价前期回调充分，我们建议继续重视，板块估值在20-22x之间，优先选择叉车、机床、刀具、机器人等。