东吴张良卫 系列思考：AI行情演绎持续发酵，我们坚定看好全年的主线级别机会，保持正确心态、认知和信仰抵御波动

相比于市场，我们的推荐逻辑独特，更加强调方法论和中观策略层面的思考，在节后第一时间推荐主线行情就强调这是一种全新的投资范式，产业的巨大变革在A股市场对应投资机会是必然，如何去把握主要矛盾是关键，在此基础上寻找投资主线和投资标的，市场的演绎基本符合我们的判断和节奏，也正因为我们的思考和见解，我们的推荐节奏能够持续引领市场，做到了足够的前瞻！当前的主要矛盾依然是AI产业带来的影响的确定性和持续性（有多重大，能否持续？），想明白了这一点，大部分投资问题都将迎刃而解。

 ✿【东吴计算机王紫敬】特别重视华为盘古大模型！

?因为大模型会带来更高的社会生产效率，极有可能借此获得国家之间的比较优势。另外从安全角度讲，我们也需要开发自主可控的大模型。

?而在大模型的战国时代，我们最看好的是华为盘古。数字经济时代，政府也必然需要建立自己的大模型。

1⃣实施链【软通动力】

华为最强实施商，筹码结构好，300亿市值，估值仅20xPE，行情刚开始启动。未来软通会基于华为软件业务自研产品，从而进一步提升估值中枢。

今天应用侧各细分龙头继续全线大涨，我们维持先前观点，拥有场景和客户入口优势的应用龙头短期在AI商业生态中更有优势，更易于商业落地，且未来有希望培育出自己的垂直领域模型

我们维持先前的推荐顺序：

1⃣️ 通用场景：继续首推 办公龙头，底部建议关注 用友网络

2⃣️ 垂直领域：白马推荐 恒生电子（金融）、科大讯飞（教育）；相对低位推荐 中望软件（工业）、创业慧康（医疗）

【东北建材-消费建材板块：看好地产需求持续改善，前期板块调整或接近尾声】

装修建材板块3月6日至29日下跌近12%，30日至今上涨5%，今日上午上涨3%。我们看好地产需求持续改善，前期板块调整或接近尾声。主要逻辑如下：

2023年前2个月全国商品房销售面积累计同比-3.6%，较2022年全年收窄20.7个百分点。1月、2月、3月初至今30城成交面积同比增长-40%、32%、42%。1月、2月全国70个城市新建商品住宅价格指数环比涨幅为0.0%、0.3%，这是70城新房价格16个月来首次环比止跌回升。考虑到房价走势止跌回升，以及今年居民由于疫后复苏对于后续收入预期改善，下游地产需求有望持续改善。

【中邮计算机】AI算力底座重大机会提示！！！

科技部表示将通过新技术的研发和应用来打造超算、智算的算力底座，积极推动算力网建设，启动实施新一代人工智能重大科技项目。

我们持续看好以AI为代表的算力增量，从服务器—IDC——云服务，整体板块都会享受AI拉动的算力提升行业β。

2022年12月我们重点提示了数字新基建板块（东数西算建设加快逻辑），2月份重点提示了AI算力服务器弹性和算力调度平台（浪潮信息和中科曙光）。4月份

【国君计算机李沐华团队】医疗IT3月订单总结：3月订单环比有所回升，表现分化

⭐3月单月订单金额和数量环比均实现回升：卫宁、创业、东软、东华、嘉和、和仁、医惠、万达8家公司2023年1-3月订单共计11.84亿元，同比下降16.54%，预计4、5月份有望重回正增长；截止至2023年3月，千万级订单规模为6.31亿元，相较2022年同期下降16.44%（2022同期为7.55亿元），同比降度有所收窄，3月单月千万级订单金额明显提升。

【华泰电子】中国启动对美光网络安全审查的影响

事件：中国启动对美光网络安全审查，关注存储板块投资机遇

3月31日网络安全审查办按《网络安全审查办法》，对美光（MU US）在华销售产品实施网络安全审查。由于本次并未公布详细的审查要求，相关事件结果尚无法定论，但我们认为可能对存储相关产业链影响包括： 1） 假设美光在中国区销售受到一定干扰，或将导致下游客户转而采购国外三星、 SK海力士，国内长江存储、长鑫存储等竞对产品； 2）国内此前采购美光存储

【浙商电新张雷】新能车市场展望：整车销量有望持续高增，回收、充电需完善布局

国务院发展研究中心市场经济研究所副所长王青在2023中国电动汽车百人会上表示，新能源汽车的增长，既有新增效应，也有替代效应。电新部分的要点整理如下：

#我国已进入新能源汽车快速普及阶段、当前进入对燃油车的快速替代期

根据创新型产品市场普及的“S”型增长规律，预计2025/2030年我国新能源汽车市场占有率有望达到60%/突破90%，年销量分别达到1700万辆/3200万辆。未来新能源汽车替代效应不断增强，到2027年都将处于快速替代期，预测到2025/2030年整体替代效应将分别达到60.4%和94.7%。

【浙商电新张雷】新能车市场展望：整车销量有望持续高增，回收、充电需完善布局

国务院发展研究中心市场经济研究所副所长王青在2023中国电动汽车百人会上表示，新能源汽车的增长，既有新增效应，也有替代效应。电新部分的要点整理如下：

#我国已进入新能源汽车快速普及阶段、当前进入对燃油车的快速替代期

根据创新型产品市场普及的“S”型增长规律，预计2025/2030年我国新能源汽车市场占有率有望达到60%/突破90%，年销量分别达到1700万辆/3200万辆。未来新能源汽车替代效应不断增强，到2027年都将处于快速替代期，预测到2025/2030年整体替代效应将分别达到60.4%和94.7%。

【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐

? 事件：路透社报道，日本政府3月31日宣布计划限制包括先进半导体制造设备在内的 23 项商品出口，出口需要单独许可。该条例预计5月公布，7月生效。其中包括分辨率小于45nm的光刻设备。

光刻机零部件低位股，新兴应用多点布局：

光刻机需要用到大量高性能要求光学元件，公司具备精密光学元件供应能力，对应wind一致预期23年估值目前仅39倍，光刻机产业链低位股。且公司激光雷达元件已实现小批量供货，VR/AR与微软、歌尔合作，并积极扩产应对医疗、激光雷达、AR/VR、光刻机等高成长应用带来的需求。