【海通轻工】23年一季报前瞻：家居板块黎明在前，造纸行业拐点在望！

✿家居：

①定制家居：我们认为地产政策支撑，二手房交易活跃，竣工滞后需求逐步释放，家居产业链有望迎来修复大年，首推二线家居弹性标的。我们预测重点公司一季报业绩（归母净利润与同比增速）情况：欧派家居(2.15-2.03亿元，-15%~-20%)，索菲亚(1.09-1.14亿元，-5%-0%)，尚品宅配(0.00-0.10亿元，扭亏为盈)，金牌厨柜(0.35-0.36亿元，15%-20%)，志邦家居(0.51-0.54亿元，0%-5%)，江山欧派(0.69-0.75亿元，25%-35%)；

【招商电新】ST龙净更新

1、公告申请撤销其他风险警示。未来交易所将在10个交易日内决定是否撤销对公司股票实施的其他风险警示。2021年由于原股东资金占用，审计机构出具“保留意见”，公司被实施ST。3月16日会计事务所正式出具《2021年度内部控制审计报告否定意见涉及事项影响已消除的审核报告》，原股东资金占用问题已消除，若顺利撤销ST风险警示，对公司业务发展会更有利。

2、公司在大气治理领域具有全球竞争力，除尘市占率第一，脱硫脱硝业务位居前五，过去十几年5次获得国家科技进步奖。在火电持续7年投资下行中，公司原业务仍实现了一定增长，而在2022年火电迎来拐点，全年核准量近百GW，预计公司原有主业发展将稳中加快。

关于北方华创几点思考：对比千亿市值中微，公司算不算价值洼地【陈杭】

2023年初至今，中微公司作为板块龙头，涨幅70%，1100亿市值，那1400亿的北方华创算不算价值洼地。

?1、中微公司成为此轮半导体设备行情标杆原因？前期跌幅较大筹码相对出清，新刻蚀设备的近期市占率指引目标超预期，对中微股价起到明显提升作用。

中微 VS 北方华创（2022）

①看总收入体量：中微47亿，北方150亿（1:3）

【国金氢能】储运环节成为氢能大规模应用下重点突破环节，短中长期发展推演，气、液、管道逐步过渡，近百倍千亿级市场下对应设备和材料迎来机遇。

?长管拖车气氢运输适用短距离运输，中短期氢气需求量提升对运氢降本效果显著。短期降本方向主要为提高拖车氢瓶工作压力，运用III/IV型氢瓶替换当前的I型瓶；长期降本方向为增加终端用氢需求。

?低温液氢适合长距离大规模运输，液氢装备逐步国产化。未来中期将实现长管拖车气氢运输与液氢运输相互配合的输氢格局，此前国内液氢设备主要依赖于进口，近年来液氢装备开始出现国产化替代趋势，未来液氢产能有望迅速提升。建议关注液氢装备及储运领域的相关企业。

【人工智能第一团队｜民生计算机】?“韩山童”之后再推思密达“四美达”初露锋芒，继续强推

近期我们力推的【四美达】组合（四维图新，美亚柏科，中科创达），周二美亚柏科上涨13%，中科创达上涨8%，四维图新在周一大涨7.83%后再度持续上涨2.67%！

【四美达】组合初露锋芒，小荷才露尖尖角，错过【韩山童】不要错过思密达【四美达】！

四维图新：无论百度上周首次融入生成式AI 百度地图V18版本开启AI数字领航员时代，还是华为盘古大模型首个应用签约捷顺科技AI停车已经表明，华为大模型的首选应用场景将集中在地图应用，地图+GPT自然语言一站式交互，将轻松跨越滴滴、大众点评，携程，美团等交互中介功能的app，直达用户需求，成为一切线下业务all in one入口，华为终端即将全面上线的自有地图花瓣地图，由四维图新数据与技术支撑且为分成商业模式。

关于AI应用的衍进：您可能想知道AI接下来会炒到哪些地方。

我们研究员周天恩在拆算力模型的时候把近两年的AI论文都翻过一遍，近期很多路线基本都是围绕论文里面的技术去炒的。其实可以总结成一维、二维、三维的应用。一维、二维的应用其实已经炒得差不多了，但是三维的应用最近有一些加速的迹象。

另外他上周五去了下北京微软GDC的线下，也和业内的人请教了下二维和三维AIGC应用的问题，觉得除了游戏标的，也可以关注技术端的标的，类似【佳都科技】、【川大智胜】、【Unity】这些。这一块他也有整理材料，包括从技术路径、硬件成本的可行性等等。

阿里大模型关注度极高，可能于4月11日发布，重点关注2条主线：AI+电商、AI+智能音箱【长江传媒互联网】

1）AI+电商：

▌【焦点科技】（海外B2B电商平台，23年净利润4亿，17.5倍）；

▌【青木股份】(电商代运营，23年利润2亿，19.5倍）；

▌【值得买】(电商导购平台，23年1.8亿，39倍）

▌其他公司：光云科技、吉宏股份、返利科技、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣等。

【兴证建筑】从利润增速和估值分位数看建筑央目前性价比：

从利润增速的分位数来看，八大建筑央企从2018年以来，业绩增速在A股所有上市公司中的分位数逐步提升，以中国中铁为例，2018年-2022年Q1-Q3的业绩增速分别超过了A股49%、51%、48%、52%、59%的上市公司，中国化学分别超过了69%、60%、39%、59%、74%的上市公司。我们预计，在2023年经济整体弱复苏的背景下，考核进一步细化，业绩增长有望进一步加速的建筑央企在所有A股上市公司中的业绩相对分位数将进一步提升。

朗姿股份：预告1Q23净利润大幅增长，业绩弹性逐步释放【中金轻工零售美妆 樊俊豪】

大家好，

朗姿股份发布1Q23业绩预告：预计实现归母净利润3,500至5,250万元，上年同期（追溯调整后）为9.25万元；扣非净利润3,400至5,100万元，上年同期为74.92万元，利润预计同比大幅改善，主要由于去年同期低基数、疫后消费复苏、及参股公司所投项目公允价值增加。

评论

1、1Q23利润预计迎来较大幅增长，主要由于去年同期低基数、疫后消费复苏、及参股公司所投项目增值。公司预计1Q23利润端实现较大幅改善，一方面，受益于疫后消费需求的复苏，公司女装业务和医美业务在去年同期低基数下实现较快增长，带动利润端实现同比改善；另一方面，朗姿韩亚资产管理作为公司的参股公司（参股比例29.23%），其前期投资的项目绿通科技在今年一季度实现IPO，公允价值的增值为公司利润端带来正向贡献。根据绿通科技上市公告书，截至3月6日，朗姿韩亚资管合计持有绿通科技2.57%的股权。

?【长江通信于海宁团队】Meta 800G需求有望启动，AI军备竞赛加速

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?【Meta下半年有望释放800G需求，出货预期或再上修】据近期产业反馈，Meta对 48888841554588-#旭创 、# Finisar 和#新易盛 等多家头部厂商的800G产能情况发出征询，或于下半年释放10w只800G模块需求，23年800G出货预期或再上修，且形成3家大客户采购的局面。展望明年亚马逊也有望加入800G直采，800G大技术节点确定，不同于200G/400G的分化，叠加AI大模型的拉动，周期峰值或更高。