【中金家电与智慧家居】JS环球生活：欧美小家电市场份额保持提升趋势

?2022年归母净利润符合我们预期，调整后归母净利润高于我们预期

公司公布2022年业绩：2022年公司实现收入50.41亿美元，同比-2.12%；归母净利润3.32亿美元，同比-20.98%；经调整归母净利润3.94亿美元，同比-15.1%。对应2H22，公司实现收入28.09亿美元，同比-3.51%；归母净利润1.68亿美元，同比-25.85%；经调整归母净利润2.05亿美元，同比-17.71%。公司归母净利润符合我们预期，调整后归母净利润高于我们预期，主要由于加回一次性奖金科目约3400万美元。

【安信食饮赵国防】上海梅林更新

? 生猪板块异动，建议关注梅林养殖板块的业绩改善。产能去化阶段，梅林1）资金充足；2）出栏量有提升空间：22年梅林出栏约71万头，后续仍有望继续增长；3）成本持续改善：随着疫情放开，饲料、动保成本均有进一步节约，叠加公司内部产业链完善，内部协同实现降本增效，22年养殖板块大幅减亏，23年有望实现盈利。 

? 展望2023年，公司各业务板块向上动力充足。疫情扰动消除，综合食品和罐头食品动能向上，爱森、苏食、联豪均有预制菜产品推出，各品牌加速布局渠道。根据公司公告，预计国际红肉价格在23H2之前不会有明显增长，牛羊肉业务营收增速或企稳。同时大白兔IP推广、跨界营销等一系列品牌运营活动有望赋能经营端。当前公司估值具备性价比，基本面向上动力充足，建议持续关注。

【开源刘翔团队】崇达技术：公司迎来困境反转，有望成为内资高端PCB新贵

公司逐步走出中小批量PCB，采取大客户战略并积极拓展国内市场。在转型过程中，公司克服了经营策略由技术驱动转向成本驱动、直销客户储备的两大难题。

技术累积丰厚，国内高端数通PCB领域新贵

公司凭借中小批量高端定制化订单经验，制程能力逐步对标龙头厂商。从PCB最高层数、完成尺寸、厚度指标看，与头部厂商接近，前期公司高端产品量产经验不足，目前公司已取得高端超算、服务器、基站背板订单，提升制程良率能力。数通领域PCB的发展机遇将由通信设备板逐步切换至网络设备板及计算机/服务器用PCB。随着英特尔PCIe4.0及PCIe5.0服务器平台的陆续推出，服务器产品迭代加快，有望引入新的供应商，公司或将得到增量市场份额。

关注GPT对其他工具软件带来的潜在影响

恒华科技：GPT多模态大语言模型落地之一AI+BIM

【训练能源行业垂直AI模型】

Al+BIM 服务智能设计与建造，在输电、变电、配电、新能源等业务中的标准化及复杂度较低的场景中尝试 AI 技术突破,公司基于 BIM 平台研发的基建工地三维数字孪生与基于人工智能的一体化管控平台，广泛应用于各行业基建领域；AI+能源大数据分析与增值服务，在多年积累的电力大数据分析；

【申万有色】推荐买入盛达资源：黄金白银大周期，重视银价上涨高弹性

美联储降息呼之欲出，黄金白银大周期山雨欲来：

1）全球金融系统性风险积累叠加美国就业数据疲软，美联储加息政策操作空间有限，硅谷银行事件或是冰山一角；美国2月职位空缺数下降至993.1万，系2021年5月以来首次降至1000万以下，就业需求疲软进一步加深衰退担忧。美联储继续加息可操作空间持续收窄。

2）沙特联合多国减产原油，原油价格有望维持高位，全球通胀预期上调。

?【民生电子】雅克科技持续推荐：存储国产化核心标的

?雅克科技持续大涨，我们前期多次强调雅克科技是存储核心标的，特将基本面梳理如下

 ✿前驱体超预期放量，LNG稳定增长，具有充分安全边际的半导体材料平台级公司（前驱体+光刻胶+电子特气）

#前驱体超预期

?低国产化率：前驱体是【存储制造的核心耗材】，全球市场20亿美金，国内6亿美金，国产化率仅为15%左右，与光刻胶同属于严重卡脖子环节

【东吴海外张良卫团队】光芯片及800G更新

我们于去年12月外发海内外对比研究深度《景气向上，从 II-VI 和Lumentum 看光芯片国产化》，在市场上较早提示源杰科技投资机会，近期公司关注度较高，现再次重申逻辑如下：

1）光芯片实现电光转换功能，光子替代电子大势所趋，远期前景向好。

2）光芯片下游应用广泛(电信/数据中心/消费电子/汽车)， 2022E 全球市场规模分别为10.5/11.7/9.2/0.7 亿美元；不考虑AI带来的算力爆发需求，我们预测2025 年达 14.0/18.4/13.7/12.4 亿美元。考虑到人工智能新增的数据中心、服务器需求，远期空间将打开。

【安信电新】关于大连洁净能源集团12台碱槽招标的更新

4日大连洁净能源集团发布碱槽招标公告：项目建设滩涂光伏发电100MW，配套20MWh全钒液流储能；制氢60MW，建设1000Nm3碱槽12台。

根据招标文件，该项目共设1个标段；对投标人资质规定“2020 年 1月1日至今，具有 4 台次及以上、生产能力 1000nm3/h及以上碱性水电解制氢设备供货业绩”。

大家最为关心的是对于投标人的资质要求，该投标要求基本意味着只有少部分玩家具备投标资质，尤其是该项目的要求与市场包括市场碱槽玩家前期预期不太一致，主要还是大连市对该项目很重视；但下周起，大连洁净集团仍会去其他相关公司进行产线考察和交流，具体进展继续跟踪。对首台套出货的担心也是3月下旬以来几个电解槽公司股价出现调整和分化的原因之一。

✿回调才是买入机会，中远海集团【核心数字经济+AI航运服务+数据向+中特估核心】标的#中远海科?

1⃣#中远海科要成为整个中远海集团的数字支付平台，其数字支付市场的潜力非常巨大，涉及石油和运费等万亿级体量，其他子公司将为其输送利益，同时实现数字化转型。

2⃣#中远海科具有颠覆性的AI服务系统，其牛逼之处在于掌握中远海集团全部航运数据，与全球航运天气海洋航线信息，经过AI系统迭代处理，可以帮集团大幅度节省石油费用，这个系统即将全面上线，集团支付大量服务费，相当于利益输送，其规模高达十几亿，利润高达20%，公司储备拥有强大的AI应用潜力。

传音控股的三层逻辑：硬件周期反转、互联网入口、AI智能订阅，受益于一带一路的发展，逻辑层层递进，软硬件一体发展，终局是非洲的华为。

行业背景：“一带一路”涵盖全球 60%的人口，增长潜力较大（2012 年非洲互联网用户数量仅为 1.6 亿， 2021 年，用户数量已经提升至 6.5 亿），中国手机+互联网走过的路线，一带一路国家都会走一遍，必然会诞生一些类似于华为、小米的公司，传音近50%的份额在非洲拿着望远镜找不到对手，传音在非洲的经验已经成功复制到“一 带一路”沿线等其他新兴市场国家。