?买医药，听德邦的【加油】，医药结构化行情下持续强烈看好医药三条线：【中药】+【Q1业绩好】+【国企重估】

【中药超级大行情】

坚定拥抱一线标的：太极集团、康缘药业、昆药集团、方盛制药等

加速布局二三线标的：桂林三金、贵州三力、马应龙、新天药业等

【逻辑顺且Q1业绩好】

重点关注：西藏药业、普门科技、麦澜德、迈得医疗、开立医疗、迪瑞医疗、一心堂等；

 ✿【德邦医药】近期创新药观点：回归基本面分析，回调进入舒适布局区间

行情复盘：自2月来，随着加息预期的不断变化，创新药板块调整明显。整体板块已进入舒适布局区间，叠加后续加息结束，6月份ASCO大会等重要行业事件，我们认为目前时点值得重点关注。

建议精选后续催化明显，差异化明显的标的布局，重点推荐亚虹医药、海思科、康方生物、再鼎医药，积极推荐泽璟医药、康诺亚、百济神州、诺诚健华等；

领导好！今日市场传言国内头部晶圆厂将拿到8台ASML光刻机，4台1980i（14nm）和4台2050i（可7nm），预计6月开始交付。拿到后可以扩35k先进制程产能，目前头部晶圆厂南方先进制程产线现有产能35k。

我们从产业了解到的信息为：

1）在今年光刻机交付方面，Q3预计确实有光刻机交付，但是是8台原本去年交付delay的阉割版1980，而不是传闻的2050光刻机。

2）扩产可能性方面，预计先进制程有扩产空间，去年管制新规之前头部晶圆厂曾拿到10台正常版的1980光刻机，可用于先进制程扩产。

 ✿【东北电新】亨通光电-15倍PE的800G光模块+CPO公司，安全边际高弹性极大

 ★公司在CPO光电协同封装的布局在国内较早，2021年曾成功推出3.2TCPO工作样机。由于技术迭代，目前尚在进一步研发过程中，还不具备量产化条件。公司CPO技术专利主要集中在硅光芯片设计以及硅光芯片封装等方面。 

★目前，公司400G光模块产品已在国外市场获得小批量应用。800G光模块产品在领先交换机设备厂商通过测试，但尚未量产。公司曾参股了海外光模块公司洛克利。

【广发通信】珍惜最后一个低估值、全方位算力基础设施标的【中兴通讯】

超算中心硬件架构中，除光模块和铜线均有领先产品和供应能力：

#服务器： 通用服务器22年近百亿收入，23年收入占比有望达到10%；百度核心供应商；今年推出高性能AI服务器，全面支持大模型训练和推理。自研智能网卡、DPU设备。

#交换机： 现已经推出自研芯片的数据中心交换机产品，以太网交换芯片能力国内前三；23年目标业绩翻倍。

【天风电新】德新科技近况更新-0407

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?市场的担心在哪里？

市场担心（1）宁德的进度低于预期？（2）大客户比亚迪全年的销量有压力？

本轮调整除行业整体因素外，主要反应市场担心宁德与德新合作的项目进展不及预期。据最新的调研信息，宁德和德新的合作还在稳步推进过程中，目前的订单体量已上升至单批量百万级别，预计6-7月有望有大批量订单落地。终端车企对宁德的叠片电池需求迫切，推动宁德的叠片产品大规模量产。

【东吴传媒互联网 张良卫团队】持续坚定看好AI赋能游戏降本增收，提供长期估值支撑

近日由日本独立开发者GameCreatorNeko制作的游戏《ドキドキAI尋問ゲーム》于社交媒体走红。这款小游戏将ChatGPT的生成对白与游戏玩法实现了较为融洽的结合，玩家扮演警察，通过打字审讯的方式与NPC嫌疑犯进行交谈，并在7次问话之内查出一起杀人案件的真相。游戏中，玩家可以自由输入任何提问，NPC的回答也是利用ChatGPT进行实时生成。因此，玩家通过调整提问可以获得不同的体验，游戏可玩性、开放性大幅提升。

【天风传媒•游戏旗手•AI牛】Roblox开启游戏AIGC时代！继续强call游戏板块！

事件：Roblox Studio迎来了Beta版本的更新，其中两个新增测试功能包括AI-Powered Code Completion（AI赋能代码生成）和Material Generator（素材生成器），标志着Roblox迈出了其AIGC游戏探索的一大步，游戏AUGC时代或正式来临！两年前在Roblox报告中有提出一个观点：“UGC + AIGC将成为Metaverse扩张内容、扩张世界的核心路径”。这个路径在此时此刻已经开始落地了！

? 【天风通信】AI之“光”系列三：重视光纤光缆三雄800G光模块布局，挖掘光模块低估值标的机会

? 我们22年11-12月于底部全市场独家首推“光”光模块，而后2月初连续电话会议强调800G才是AI之“光”，中际旭创/新易盛等800G光模块领涨，4月初《为什么光模块是AI算力最闪亮的星》电话会议前强调AI之光系列二“光芯片”以及华工科技等二线品种，源杰科技等领涨，结合市场我们再次推出AI之光系列三。

?1、亨通光电：全球首个CPO样机推出厂商，23年仅15倍PE的光模块标的。公司在2021年成功推出3.2TCPO工作样机，是国内首家CPO样机厂商，此外公司400G光模块已形成小批量应用，400G硅光模块正在做测试，800G光模块产品也已在领先交换机设备厂商通过测试，公司和海外Rockley合作，在硅光芯片方面有较深积累。

【中信医药】多因素催化有望上半年落地，创新药基本面迎来改善

创新药企行情已达阶段性低点，估值修复空间有望打开。近期，创新药指数从阶段性高点（1月19日的1701点）下跌约10%，香港制药、生物科技与生命科学指数从阶段性高点（1月16日的30676点）下跌约24%，期间创新药行业无较大基本面变化。随着全球流动性紧缩预期下修拐点确立，欧美金融风险与海外地缘扰动改善，估值修复空间有望打开。

多因素催化有望上半年落地，基本面迎来改善。（1）预计4-5月份FDA来华进行现场核查，百济神州、君实生物PD-1美国获批在即；（2）4月份和6月份AACR、ASCO等重磅学术会议召开，药企即将披露重要临床数据；（3）疫情干扰消除，院端复苏有望带来创新药快速放量。