光热行业公开交流要点

【项目和技术】

1.目前已经并网的50MW以上项目9个，大概55万千瓦，其中塔式路线占2/3，槽式占30%，有一个甘肃敦煌的线性菲涅尔。

2.目前备案、在建、拟建项目有41个，大概446万总装机容量,了解到技术路线的项目有26个，20个塔式，4个线性菲涅尔，2个槽式。

3.光热项目建设周期一般2年。

4.光热电站相比于电化学储能的优势：调峰深度、寿命更长。

【国金机械】4月恒立液压排产更新：

挖机油缸高增长，非标油缸保持规模。

4月挖机油缸排产6.4万根，同比+64%；非标油缸排产1.7万根、同比-11%。

中大挖泵阀市占率快速提升，农机、高机等非标泵阀爆发式增长。

4月小挖、中大挖、非标泵阀产量同比-15%、+88%、+218%。

新品高机摆线马达继续放量：4月排产7.2万台（传统2.3万，摆线马达2.5万，制动器2.4万套），同比+441%。

【天风家电】公牛集团2022年业绩快报：Q4业绩符合预期，电工龙头逆势稳增

事件：

公司预计2022年实现收入140.81亿元，同比+13.70%，实现归母净利润31.74亿元，同比+14.16%，实现扣非净利润28.89亿元，同比+9.76%。其中22Q4实现营收36.07亿元，同比+6.95%，实现归母净利润8.13亿元，同比+41.56%，实现扣非净利润7.77亿元，同比+44.78%。

【国君汽车】拓普集团年度业绩快报点评：扣非净利润同增70%，深度合作头部新能源客户，持续成长可期

全年业绩保持高增，扣非净利润同增70%+。2022年，公司实现营收159.9亿元，同比增长39.5%，归母净利润17亿元，同比增长67%，扣非净利润16.56亿元，同比增长70.6%。其中2022年Q4，公司实现营收48.9亿元，同比增长34%，环比增长13%，归母净利润4.9亿元，同比增长86%，环比减少2%，扣非净利润4.8亿元，同比增长101%，环比减少1.4%。2022年，公司克服疫情反复、原材料涨价、运费涨价等不利因素，持续提升管理效率和经营绩效，实现业绩同比持续高增长。

【国金电新】美畅股份1Q23业绩预告：预计实现归母净利3.7-4亿元，符合预期

4月9日公司发布1Q23业绩预告，预计1Q23实现归母净利3.7~4亿元（中值3.85），同增30%~41%；预计实现扣非归母净利3.5~3.8亿元（中值3.65），同增30%~42%，非经常损益2000万主要为政府补助、闲置资金理财收益，符合预期。

1⃣量：Q1公司实现金刚线销量超2500万公里，同增超50%，环比-21%，主要受春节假期影响；其中钨丝金刚线销量约200万公里，钨丝金刚线出货快速增长。

【浙商医药|孙建】九洲药业2022年及2023Q1经营数据简评：符合预期，CDMO持续高增长

4月9日，公司公告2022年度及2023Q1主要经营数据，包括：

①2022年：收入同比增长33-38%、归母净利润同比增长43-48%、扣非归母净利润同比增长58-63%；

②2023Q1：收入同比增长25-30%、归母净利润同比增长33-38%。

【观点】

①我们认为，公司2022年及2023Q1收入和利润增速符合我们的预期。

【金域医学】近况交流核心要点

1.经营状况

1）恢复情况：整体还不错，但一月份受疫情和节假影响较为一般，春节后恢复情况不错，增速还不错

2）普检、特检：（1）各占一半，未来特检可能出现增速高但占比下降，主因总体量增加；（2）特检项目主要分布在增速较高的组学，如血液、神经免疫和自身免疫。普检分布的项目较为稳定，如生化和发光；（3）普检和特检最大的区别是对人的依赖性，特检对人的依赖性较高。

3）应收账款：回款情况好于预期。（1）整体新冠应收账款总额30+亿，10+亿来自广东，总体坏账风险较低；（2）计提规则：1-6月计提1%，6-12月计提5%，12-24月计提30%，24-36月计提50%，超过3年百分百计提；（3）欠款主体以区/市为单位，区一般是卫生局/卫健委，市可能是疾控中心；（4）新冠相关账款回款期至少6个月，与当地经济状况相挂钩；（5）常规业务：医院工作中心为抗疫，且现金流承压，回款时间由90天拉长至120天

【国君医药丁丹团队】二季度创新药看反弹，港股首推康诺亚

康诺亚深耕2型炎症领域，属于差异化布局非肿瘤的稀缺标的，核心产品CM310(IL-4Rα)即将进入报产阶段，多项适应症同步开发，重点产品CMG901(CLDN18.2-ADC)是全球最快的同靶点ADC，已与AZ达成全球合作，另管线多款创新药在研。

市场对康诺亚认知低估之一，IL-4Rα靶向药空间巨大，IL-4Rα于2型炎症，相当于PD1于肿瘤，海外同靶点Dupi在2022年全球销售80亿美金，而Dupi适应症开发之路仅走到一半，赛诺菲预期Dupi峰值130亿美金(不包含COPD)，而Dupi的COPD三期已在2022.03公布积极结果，进一步打开IL-4Rα空间。

【天风家电孙谦团队】盾安环境2022年业绩快报点评：Q4营收增长超预期，热管理业务快速发展

事件：

■ 公司22年预计实现收入101.44亿元，同比+3.12%，实现归母净利润8.39亿元，同比+106.98%，实现扣非净利润4.61亿元，同比+21.48%。

■ 22Q4实现营收28.87亿元，同比+17.23%，实现归母净利润1.37亿元，同比+118.10%，实现扣非净利润0.87亿元，同比+29.90%。

?【债市周评】

1⃣️【财新PMI公布，经济复苏结构分化】财新3月PMI近日公布，制造业PMI录得50，回落1.6%；服务业PMI回升2.8%至57.8，为2020年12月以来新高。3月制造业和服务业恢复势头分化，服务业复苏继续提速，制造业则有所拖累。历史来看，3月为春节后开工旺季，制造业PMI多季节性回升，今年数据走低或显示前期积压需求消耗后，制造业修复速度放缓，内生动能仍待夯实。

2⃣️【质押式回购首破8万亿，机构杠杆较高】跨季后流动性重回宽松，资金价格显著回落，分层现象有所缓和。4月6日，跨季及假期因素导致较长期限资金集中到期，隔夜需求释放，质押式回购成交规模创下8.1万亿的历史新高。质押式回购余额虽有所下降但仍维持10万亿以上水平，显示非银整体杠杆水平依然较高，后续资金价格波动或将走阔。