【长江证券电力公用】一季度业绩验证预期，火电反转逻辑更加明确

一季度业绩验证预期，火电困境反转逻辑更加明确。华能国际发布一季度业绩公告，2023年一季度公司实现业绩22.5亿元，同比增长335.30%，其中【煤机仅亏损0.7亿元】，风光新能源利润总额为22.7亿元。我们认为无论是华能国际还是此前粤电力A及浙能电力的优异业绩表现，本质上均是我们长期强调的逻辑的验证：

1）进口煤价优势重回带来的成本端加速改善，今年一季度纽卡斯尔港Q5500动力煤平均价格折人民币为1084.49元/吨，同比减少324.06元/吨。进口煤价的加速回落使得采购大量进口煤的沿海电厂经营压力得益极大释放。而且今年以来进口煤与国产煤的价格优势也得以明确，随着俄乌冲突对于能源供给的扰动消散，后续进口煤价的优势回归将持续利好沿海电厂的成本端压力释放；

卫宁健康22年&23Q1业绩交流Key updates丨中信证券计算机

1、Q1行业复苏不明显，一方面是医院作为受疫情影响的主体，复苏滞后于其他行业，另一方面是今年有两会换届因素，导致相关工作安排在两会后陆续落地。

2、WiNEX：北大人民医院近期完成总院住院系统上线，获得重庆陆军军医大学西南医院门诊项目，标杆案例对产品打磨、交付沉淀有助力；目前跟踪5、6个百强医院项目；伴随从项目化交付到量产的转变，WiNEX今年目标是门诊、住院量产，未来交付模式标准化带来成本更可控。

【东方TMT】大模型领域热点新闻每日更新update 20230425

✿重要会议提示（预计时间，或有变动）

4.27-28 第六届数字中国建设峰会（福州）

5.6 科大讯飞发布“星火”大模型

✿要点资讯：

【大模型】

1）中文在线集团与智源研究院达成合作，推动IP多模态落地

2）文心一言首份迭代数据曝光，QPS提升10倍

3）百度文心一言企业服务内测demo曝光

Apple版类“余额宝”推出：或是美国金融科技新一轮高水平竞争的起点 - 【中金非银&金融科技】

Apple近日推出类“余额宝”产品，为消费者提供高收益率储蓄账户服务。

Apple为何此时推出类“余额宝”的储蓄账户产品？我们认为主因：1）加息周期利好：当前储蓄的高收益率对用户具有吸引力。2）业内已有先例：近年来部分金融科技公司已与银行合作推出同类产品（如PayPal 2021年上线储蓄账户产品）。3）完善业务布局：此前Apple已陆续发展NFC支付、资金余额账户、联名信用卡、先买后付等功能，我们认为储蓄账户将是其金融业务布局的关键拼图，以进一步吸引资金留存并提升用户粘性。

【中银策略】市场调整点评：当前市场处于折返跑阶段20230425

A股放量调整，全A盘中最大跌幅2.26%，截止收盘全A下跌1.16%，个股跌幅中位数达2.5%，超4200支个股下跌。本周A股累计调整幅度超5%，回撤接近至三月中旬海外银行危机时水平。总结来看，内外因交织，多重折返导致市场陷入回调区间：

1国内经济基本面预期折返。近期国内经济复苏预期波动频繁，4月高频数据表明前期需求集中释放带动的经济恢复动能边际有所放缓，一季度GDP数据发布虽超预期，但市场交易后续逆周期政策减弱的可能。同样，近期市场对疫情关注也在提升。

全面实现不动产统一登记——一个基础工作的完成。城市不动产登记早就完成，并不代表房产税会推进：

从城市房屋到农村宅基地，从不动产到自然资源，涵盖所有不动产物权的不动产统一登记制度。

1. 工作内容是调查登记，居民身份信息、房产信息、贷款信息，自然资源信息等等。

2. 具体的用途：不动产登记的可以实现的作用很多，实现数据化，信息查询管理，房产税只是一个用途。

✔华泰策略 | A股下跌点评

20230425

# 从风险溢价视角看调整内生性

一个神奇的1.5x标准差？

<非研究报告 Internal Use Only>

最近三个交易日，A股持续回调，成交量也有所放大，从交易结构来看，可能有两个担忧，第一，4月关键大会的定调，上周五军工为唯一收红的一级行业，第二，类似去年Q4的衰退交易再起，特效药前两个交易日收涨，软饮料、乳品、休闲食品这三个交易日都比较抗跌。当然底层的背景，很大程度与交易结构的脆弱性上升有关，主题股与业绩股之间需要一个窗口去实现再平衡。

☎【天风通信】 拓邦股份：营收净利润稳步增长，毛利率同比改善

?拓邦股份发布2023年一季报，23Q1实现营收19.95亿元，同比增长6.82%，实现归母净利润9635万元，同比增长2.11%，扣非归母净利润9131万元，同比增长57.62%。

业务结构来看，23Q1新老客户份额稳定并持续提升，营业收入实现小幅增长。各板块因客户结构及季节性因素原因，季度间增速会有差异。其中工具、新能源板块增长趋势良好，家电板块小幅下滑。

【金奥博】军民机器换人，一带一路最佳配置

要点：军工，武器销毁，机器换人，一带一路，民爆出口

兵器工业集团大力推行黑灯工厂，机器换人市场空间广阔

22年12月20日，兵器集团毫不动摇加快推进“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”专项任务，这是集团公司必须完成的重点工作。金奥博21年年报表示已中标某军工企业销毁装备两个采购项目，首次进入了拆弹设备领域，研制的自动筛分系统已经完成了功能测试，即将进入火药装备领域。公司与下游军工客户在民爆领域已建立多年合作关系，并成功切入军工智能装备领域，机器换人提供了广阔市场，公司占据市场绝大部分份额。

国新文化：AI教育里的剑桥科技，大二波可期！

微软联合创始人比尔·盖茨近期表示，“未来18个月内，AI有望教会孩子阅读和写作，成为像人一样优秀的老师。”大多数孩子请不起辅导老师，AI可实现公平。

AI教育落地速度加快，肉眼可见！唯一央企背景AI教育【国新文化】，值得重视！

国新文化子公司“奥威亚”系我国录播龙头，以AI赋能产品升级，推出智慧云眼等新品，应用于学生课堂行为分析及反馈等。