行业趋势逐步明晰，半导体材料国产化亟需加速【光大大化工团队】

2023年年初至今，半导体材料指数的上涨可主要分为两个阶段：其一为年初至2月中旬，其二为2月末至今。第一阶段的上涨主要在于对下游需求复苏的预期，第二阶段的上涨则是多个事件的共同催化，如长江存储再获大基金增资、刘鹤副总理再度表示政府对集成电路产业的重视等。

从行业角度来看，虽然目前中国大陆半导体材料市场规模占比为全球第二且具有较高的市场规模增速，但是在高端半导体材料的研发、生产、销售仍存在较大的不足。此外，2022年以来美国政府出台了多个条例、政策、协议去限制我国半导体产业，特别是高端先进制程领域的发展。我国半导体材料、设备、技术国产化的必要性、重要性、紧迫性进一步凸显。

【浙商机械国防 邱世梁/王华君】中直股份（600038）公司深度：中国直升机龙头，受益新机型放量

1、国防-中直股份（600038）

2、推荐逻辑：

公司为A股直升机龙头上市公司，业绩阶段低点已过，有望受益新机型放量。

1）超预期点：

①直升机产品结构调整将步入尾声；

②直升机产品利润弹性大，新机型十四五后半段有望逐步放量，规模效应显现。

?【中金机械 | 第三方检测】华测检测：经营持续稳健，1Q23预告利润中枢同比+20%

公司预测1Q23归母净利润同比增长18%~22%，符合我们预期。华测检测公布1Q23业绩预告，预计实现归母净利润为1.42~1.46亿元，同比增长18%~22%，预计实现扣非归母净利润为1.15~1.19亿元，同比增长10%~14%。业绩预告中枢符合我们的预期。

1）我们估计一季度检测需求较为景气，收入端如期实现稳健增长。我们判断一季度下游检测需求呈现疫后复苏、景气回暖的趋势，公司保持一贯稳健的经营风格，收入端或如期实现20%左右的同比增长。

?【中金机械 | 第三方检测】华测检测：经营持续稳健，1Q23预告利润中枢同比+20%

公司预测1Q23归母净利润同比增长18%~22%，符合我们预期。华测检测公布1Q23业绩预告，预计实现归母净利润为1.42~1.46亿元，同比增长18%~22%，预计实现扣非归母净利润为1.15~1.19亿元，同比增长10%~14%。业绩预告中枢符合我们的预期。

1）我们估计一季度检测需求较为景气，收入端如期实现稳健增长。我们判断一季度下游检测需求呈现疫后复苏、景气回暖的趋势，公司保持一贯稳健的经营风格，收入端或如期实现20%左右的同比增长。

【国君计算机李沐华团队】继续推荐安博通：正式签约百度安全（A股独家），中国AI看百度文心一言，文心一言安全看安博通

⭐安博通与百度安全正式签约，实现网络安全+AI多产品全面合作，A股独家！根据安博通官方披露，已经正式签约百度安全，进一步实现网络安全+AI多产品全面合作。安博通原创的可视化网络安全技术与百度优势的AI技术强强联合，已经实现了百度日常安全工作的自动化运维，下一步将在业务逻辑层面应用AI技术，逐步深入核心业务层内容。后续安博通将陆续发布双方合作的AI+安全产品，我们认为将持续催化股价。

【中信电子】推荐安克创新：AI落地终端核心受益标的，看好公司在智能2.0时代的卡位与成长性

行业层面： 我们认为以ChatGPT为代表的大模型有望提升人机交互体验，带动泛音频智能终端及智能家居产品往智能2.0时代升级，未来智能终端除实现多模态输出（文本、音频、图像等）外亦可能实现更多控制类功能，从而实现设备间联动，驱动泛音频智能终端及智能家居产品出货增速提升。

公司亮点1：创始团队及管理层多具备大型国际化互联网企业从业经历，带来全球化视野和创新基因，对新兴工具关注度领先。如创始人及董事长阳萌先生曾任Google高级软件工程师；总经理赵东平先生曾任谷歌(中国)大中国区在线销售与运营总经理；副总经理张山峰先生曾任谷歌(中国)大中华区及韩国区负责人。产品创新方面，公司自成立之初即成立VOC（voice of customers）系统，从亚马逊上大量抓取产品的用户评论；组织架构方面，公司借鉴华为的IPD模式；在工具上，公司积极采用飞书进行流程型组织创新。我们看好公司管理层带领公司持续创新。

【浙商机械国防 邱世梁/王华君】中直股份（600038）公司深度：中国直升机龙头，受益新机型放量

1、国防-中直股份（600038）

2、推荐逻辑：

公司为A股直升机龙头上市公司，业绩阶段低点已过，有望受益新机型放量。

1）超预期点：

①直升机产品结构调整将步入尾声；

②直升机产品利润弹性大，新机型十四五后半段有望逐步放量，规模效应显现。

【白酒跟踪43】白酒板块回调即是加仓机会！

1、关于4.9日微酒论坛中王朝成的演讲争议，尤其是关于节前节后不同价位数据非常片面。第一易酒批作为一个调货平台（串货平台），更多覆盖中小终端，销售次高端及以上核心烟酒店覆盖率极低，同时茅台和一些核心单品采购不一定市场化，与厂家管控程度有关；另外易酒批在酒类经营情况不好，终端覆盖率降低，所以数据尤其产品结构难以反映真实市场情况，与上市公司报表并不一致，目前上市公司普遍比经销商对于未来的预期更加乐观。

华创食饮欧阳予-白酒板块速评：情绪错杀，珍惜布局良机

白酒板块早盘急跌，昨天微酒论坛关于行业长期判断和节后动销数据导致市场情绪波动，实则错杀。

关于节后800-2000元节后动销，一方面五粮液和国窖之外的品牌下滑有所影响，五粮液国窖真实动销应较好正增长，另一方面易酒批是酒类的第三方B2B平台，酒企近年营销精细化能力提升，直接对接终端能力明显提升，易酒批渠道近几年在下降，因此造成较大误差。

【火电简评】

1、诱因：虽然大秦线开始检修，但神华依然下调了部分外购、委托采购品种价格。

2、策略：继续推荐地方能源国企

逻辑1政策催化：“中特估”+新一轮国企改革，PB修复打开再融资通道+负债率考核边际放松&低利率提升ROE。

逻辑2成长空间：在经历20-22三年缺电，尤其是22年夏季极端高温下的保供、高价省间购电窘境后，本地国企的“压舱石”作用凸现，省内优质火电、海风等资源有望大幅向“自家人”倾斜。