【国君医药】三明联盟OK镜集采点评：采购量较少，预计对相关公司影响有限

集采规则：

参与省市：河北省、海南省、青海省、江西省、广西壮族自治区、福建三明、云南玉溪/昭通、湖南湘西、黑龙江鸡西、河南洛阳/周口、内蒙古呼和浩特/乌海/锡林郭勒、山西运城。

采购主体：公立医疗机构和军队医疗机构均应参加，医保定点社会办医疗机构按定点协议管理要求参加。

【申万宏源化工】氟化工板块上涨点评：旺季来临，下游空调排产有所增长，氟化工景气有望开启长周期反转

市场旺季来临，空调需求逐步释放，主流三代制冷剂价格价差逐步上行。3月中下旬以来下游逐步进入空调需求旺季，空调厂家采购热情走高，混配市场需求也稳步回升，外贸拿货量逐步回升，R32价格继续上调。根据统计局的数据，2023年1-2月国内空调累计产量同比上升13.8%至3330.5万台。同时根据奥维云网（AVC）数据显示，4月国内空调总排产1741万台，其中内销排产1003万台，同比增长34.3%，出口排产738万台，同比增长6.8%。1Q23年年以来氟化工企业纷纷降低制冷剂开工率，超产部分的库存持续消化，目前行业库存处于正常状态，因此制冷剂开工率有望在旺季持续提升且价格有望继续小幅上涨。同时二代制冷剂2023年的配额也在22年底公布，其中R22总的生产配额缩减19%至18.18万吨，预计R22价格和盈利将保持小幅上涨趋势。三代制冷剂基期结束，抢夺配额价格战结束，氟化工景气有望开启长周期反转，价格价差开启上涨模式。据我们测算，预计国内制冷剂龙头巨化股份、三美股份、永和股份三代制冷剂配额占比分别为32.8%、17.9%、7.9%，行业集中度高，龙头企业涨价业绩弹性大。

⚠️【中金快评】二季度市场机会大于风险 风格有望更为均衡

A股今日震荡调整，此前市场关注度较高的人工智能等相关领域出现较大回撤，对此我们简评如下：

1）A股小幅回调，成长风格分化，新能源领涨，计算机等人工智能相关板块领跌。今日A股市场开盘后震荡走低，上证指数最终小幅收跌0.4%，宽基指数普遍表现疲弱，两市交易额相比上周五放大至1.23万亿元。结构上，偏蓝筹大盘的沪深300下跌0.4%，创业板指震荡微跌0.1%，年初至今累积涨幅较高的科创50指数收跌2.7%。行业方面，人工智能相关的计算机、传媒板块领跌，分别调整5.3%、3.9%，TMT板块中电子、通信跌幅相对略小，在2%左右；电力设备及新能源领涨。

看好计算机也买建筑:五个本质相同点，若计算机AI回调可买中特估一带一路二季度主升浪_国君建筑韩其成团队

一都是对未来业绩预期的重估：公司业绩增长来着管理效率提升、产业变革、区域扩张。计算机AI是产业变革，中特估是管理效率提升(现金比和ROE考核)、央国企盈利质量现金比和ROE/资产质量逆转下降趋势进入趋势回升估值可重塑，一带一路是区域扩张。

二是政府换届前后是大年：新一届政府上台开始新的执政理念和新的愿景，对内科创计算机、对外一带一路，今年一带一路十周年外交预算支出大增叠加疫情结束，国际订单反转加速、未来两年业绩弹性可比消费强，如中钢国际1季度业绩预增44-79%(wind21%)超预期，二季度业绩预期更强。

【国金策略 市场快评】调整是短暂的，TMT主线将跟着市场见顶而见顶，时间或在三四季度之间

?今日前期大涨的TMT板块整体调整，主要原因有：1）新能源等高增长行业财报维持高增长，并未低于市场预期，存量市场资金正常轮动；2）前期TMT板块前期涨幅过高，而业绩属于内生改善阶段，AI短期并不贡献利润，短期有部分资金存在获利了结冲动；3）部分大V认为“ChatGPT不算新技术革命，带不来什么新机会”，短期影响市场情绪。

?我们认为后续业绩期和政治局会议都不会成为影响TMT主线的核心矛盾。经济没有上行风险，TMT是具备长逻辑的市场主线，短期业绩边际变化来自内生趋势改善。降本增效、算力基建和新场景应用是后续AI让TMT板块业绩持续验证的三大驱动。

【复合集流体板块买点提示】0410

板块调整结束，新一轮机会蓄势待发。

本轮复合集流体布局机会的核心驱动因素为产业化实质性落地，由概念驱动转为基本面驱动，投资阶段进入“1”的阶段，我们预计本轮行情将由宝明科技代表的材料龙头引领，设备厂商（东威+骄成）股价随即跟进的节奏来展开。

回头看，基膜路线、工艺路线、铜铝路线是是非非，争议不断，造成了板块股价下跌，都为接下来新一轮翻倍以上行情空间打开空间。

【招商电新-新能源27版】光伏观点更新（0410）

1、从已公布的业绩及预告情况看，光伏业绩很扎实：

a）天合Q1业绩预告中值15.5亿，市场预期12-14亿；

b）晶澳Q4市场预期中值19亿，实际贴上限23亿；

c）通威Q1归母83-87亿，去年同期52亿（昨晚公告挂网）；

d）美畅Q1归母3.7-4亿，去年同期2.85亿（昨晚公告挂网）；

e）后续可能会有公司继续超预期；

【招商电新-新能源27版】光伏观点更新（0410）

1、从已公布的业绩及预告情况看，光伏业绩很扎实：

a）天合Q1业绩预告中值15.5亿，市场预期12-14亿；

b）晶澳Q4市场预期中值19亿，实际贴上限23亿；

c）通威Q1归母83-87亿，去年同期52亿（昨晚公告挂网）；

d）美畅Q1归母3.7-4亿，去年同期2.85亿（昨晚公告挂网）；

e）后续可能会有公司继续超预期；

【中信电子】推荐安克创新：AI落地终端核心受益标的，看好公司在智能2.0时代的卡位与成长性

行业层面： 我们认为以ChatGPT为代表的大模型有望提升人机交互体验，带动泛音频智能终端及智能家居产品往智能2.0时代升级，未来智能终端除实现多模态输出（文本、音频、图像等）外亦可能实现更多控制类功能，从而实现设备间联动，驱动泛音频智能终端及智能家居产品出货增速提升。

公司亮点1：创始团队及管理层多具备大型国际化互联网企业从业经历，带来全球化视野和创新基因，对新兴工具关注度领先。如创始人及董事长阳萌先生曾任Google高级软件工程师；总经理赵东平先生曾任谷歌(中国)大中国区在线销售与运营总经理；副总经理张山峰先生曾任谷歌(中国)大中华区及韩国区负责人。产品创新方面，公司自成立之初即成立VOC（voice of customers）系统，从亚马逊上大量抓取产品的用户评论；组织架构方面，公司借鉴华为的IPD模式；在工具上，公司积极采用飞书进行流程型组织创新。我们看好公司管理层带领公司持续创新。

【招商传媒 顾佳团队】传媒行业近期观点：（调整就是机会，继续坚定推荐游戏电商和给你带来“哇”的公司）我们预计随着AI+应用的快速推进，传媒板块有望在二季度登顶，而近期传媒行业，我们特别建议投资者关注后期AI+应用落地后能够给用户持续带来“哇”的AI+公司（招商传媒组1月率先喊出传媒牛市，同时连续发布AI+电商，搜索浏览器，游戏，视频等多篇深度报告，推荐个股均大涨，而春节后连续三次强推游戏板块，游戏ETF年初到现在涨幅接近80%，遥遥领先）

一 传媒板块有望二季度登顶，继续坚定看好。近期传媒板块持续大涨，年初到现在涨幅38.93%，排名所有板块第三，而游戏板块指数，更是一路飙升，游戏ETF涨幅接近80%，很多投资者纷纷询问，是否传媒板块已经阶段到顶？我们的回答很明确，传媒板块随着各家大模型的逐步推出，大模型彼此竞争的背后本质上就是各类AI+垂直应用和专业内容数据的竞争，而这两个方向恰恰就是传媒行业大部分公司所覆盖的，随着各类AI+应用的落地，传媒板块有望持续主升浪，从而有望在二季度登顶，我们建议投资者一定不要轻易下车，每次调整都是机会。而至于板块何时要注意风险，参照2015年传媒板块牛熊转换的总结，我们预计出现以下几个情况，投资者就要警惕，包括1 游戏板块接近历史高位30倍，出版行业接近历史高位18倍估值 2 政策出现明确对于AI监管或者限制 3 腾讯或者字节等巨头重磅登场，且快速推出多个AI+应用，压缩其他公司生存空间 4 经济出现明显回暖，AI+应用推广低于预期等，在这些情况没有出现前，我们继续坚定看好传媒牛市