【招商电子】拓荆科技年报点评：全年收入业绩同比高增长，在手订单超预期！

全年收入17.06亿元，同比+125%；毛利率49.3%，同比+5.3ppts；归母净利润3.69亿元，同比+438%；扣非净利润1.78亿元，同比大幅扭亏为盈。根据股权激励计划，22/23/24/25年收入目标分别不低于15.16、22.74、30.32、37.9亿元，归母净利润目标不低于2.53、4.04、5.48、6.85亿元，彰显长期增长信心。

【建投化工】国企对标开展世界一流企业价值创造，将促进化工国企及板块价值提升

改革深化激发国企活力，推动打造世界一流专精特新企业。“一利五率”激活管理能动性，国企价值实现得到高度重视，2023年1月国资委召开中央企业负责人会议，将央企考核指标从“两利四率”优化为“一利五率”，进一步加强对国企盈利能力和创现能力的考核，推动国企高质量发展。在国资委 2023年2月开展的“双示范”行动中，15家化工央企下属企业入选“创建世界一流专精特新示范企业”，有助于填补和突破我国化工产业链中细分领域的技术短板。

??白酒：加配！先高端再次高端

基本逻辑：资本担心宏观经济以及消费力，我们认为消费总有先行指标，先要高档消费起来，才能拉动中低档消费，富人有信心，中产才有信心和机会。目前国内奢侈品消费已经起来，2023年Q1普遍有近2成的增长。

基本经验：放开后奢侈品LV、爱马仕不断走高，啤酒吨价大幅提升。国内经验来看，调整后一般都是高档先起来，2016以及2019年就是最好的例证。

【国盛轻工|点评】百亚股份：电商延续高增，盈利表现靓丽

2023Q1实现收入5.23亿元（同比+21.0%），归母净利润0.80亿元（同比+44.6%），扣非归母净利润0.75亿元（同比+37.3%）。公司产品&渠道变革持续加强，渠道投入转化效率提升，业绩表现延续超预期。

深耕西南、外围拓展稳健，电商延续高增。公司深耕川渝及云贵陕核心市场，Q1线下消费复苏，川渝/云贵陕收入分别同比增长10%+、20%+；全国市场有序拓展，目前产品已进入河北、山东、河南、安徽、两湖、两广等市场，Q1非核心省份个位数下滑，主要系湖南步步高拖累KA渠道（剔除步步高影响，外围省份增长20%+）。此外，公司加快电商及新兴渠道建设，Q1电商渠道同比增长80%+，预计伴随规模效应加强、有望逐步实现盈亏平衡。

【招商传媒 顾佳团队】昆仑万维（300418.SZ）：自研大模型“天工”正式开启邀测，智能涌现打开AI业务想象空间

事件： 4月17日，昆仑万维正式发布千亿级大语言模型“天工3.5”，同时宣布即日起启动邀请测试。“天工”由昆仑万维与国内领先的AI团队奇点智源联合研发，是国内首个对标ChatGPT的双千亿级大语言模型，也是昆仑万维继AI绘画产品“天工巧绘”后的又一款生成式AI产品。“天工”通过自然语言与用户进行问答式交互，可满足文案创作、知识问答、代码编程、逻辑推演、数理推算等多元化需求。

【国盛计算机】昆仑万维天工大模型惊艳问世

昆仑万维与奇点智源合作自研，真正实现智能涌现。

昆仑万维与奇点智源联合研发的大语言模型“天工”发布，采用了双千亿参数的超大规模结构，经历3万亿单词的数据训练，目前已经拥有一定自主学习和智能涌现能力，可以支持1万字以上文本对话，实现20轮以上问答交互。

支持框架文案与创意文案撰写，语义理解与文本写作能力突出。

天工将根据用户输入信息生成多类型文本内容，为用户在知识问答、文案撰写、灵感助手、代码生成、语言翻译及学习辅导六个方面提供帮助。在直播展示中，模型不仅针对“为软件项目经理周报撰写框架”等框架性文案进行写作，在“帮我想一条二次元mmorpg游戏的广告文案”等创意性文案写作方面也具备较好效果。

【海通传媒】风语筑22年报发布，注重项目数字化落地及科技创新式发展，关注公司整体高质量成长

公司22年总营收16.8亿元（-43%），其中文化及品牌数字化体验空间收入10亿元（-42%），城市数字化体验空间收入6.5亿元（-45%），数字化产品及服务收入4194万元（-21%）；公司归母净利6604万元（-85%），扣非归母净利3049万元（-93%）。整体公司22年受疫情影响，完工项目减少导致总营收下滑；同时基于审慎原则，计提资产减值准备合计1.6亿元。公司22年利润分配方案以每10股派发现金红利0.35元。

【兴证医药】国药一致发布2023年第一季度业绩快报

2023年Q1实现营业收入186.87亿元（+8.96%）；营业利润5.76亿元（+53.66%）；利润总额5.78亿元（+53.54%）；归母净利润3.62亿元（+43.53%）；扣非归母净利润3.52亿元（+ 45.22%）；基本每股收益0.85元。

2023年Q1公司分销板块实现营业收入130.69亿元（+7.38%），实现净利润2.18亿元（+3.89%）；零售板块实现营业收入58.74亿元（+12.14%），实现净利润1.55亿元（+380.50%）。零售板块利润高增速源于：一方面，2022Q1受疫情影响基数较低，2023Q1疫后复苏门店客流量反弹；另一方面，2021年新开设门店业绩爬坡效益逐渐显现。

?《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份?

?手机CIS/TDDI拨云见日

我们供应链调研显示OEM的CIS渠道库存已经回到正常水位，而三星的库存水平也有望2Q23回到正常。同时TDDI终端及渠道库存水位非常低，目前挂牌市场已经出现涨价现象。我们认为公司2季度有望看到20%以上的拉货增长。

?中高阶CIS市场份额提升

韦尔中高端料号OV50D/OV50H将于2Q23/4Q23开始上量，公司有望在中高端市场获取份额。同时新品也将有利于整体手机CIS毛利水平回升。

【长江医药】美好医疗：2023Q1业绩超预期

事件：公司发布22年和23年一季报业绩，22年公司收入14.2亿元（+24.4%），归母净利润4.0亿元（+29.7%）。2023年一季度公司收入3.7亿元（+29.2%），归母净利润1.1亿元（+61.7%）。

点评：2023Q1业绩超预期，瑞思迈供应链占比持续提升

2022年公司营收14.2亿元，其中：家用呼吸机收入10.6亿元（+38.7%），毛利率有所下降，营收占比从21年的67.1%提升至74.8%。分地区看，境外收入13.2亿元（+25.4%），境内收入9137万元（-33.9%），主要是由于2021年有疫情相关的口罩业务。研发方面，22年公司费用投入8769万元（+37.2%）。2023Q1业绩超预期，主要是22Q1受汇率影响净利率低（23.58%），23Q1净利率提升至29.51%。