【天风电子潘暕团队】全球科技巨头持续投资 AI，持续坚定现价推荐AI服务器龙头工业富联！

全球科技巨头（微软、谷歌、Oracle等）持续扩产，AI新时代算力资源战略性、稀缺性显著，持续重点看好工业富联受益扩产周期！

云计算业务：1）服务器市场扩容持续：看好数字经济+以Chatgpt为代表的AI驱动的算力建设需求带动的服务器市场扩容，台积电一季度下游应用HPC（42%）已经超过手机(38%)，生成式AI市场增速为27%；2）云服务业务：新兴AI应用带动公司云服务占比（22年云服务商产品在云计算收入中占比超过40%）+AI服务器占比（22年AI服务器及HPC在云服务商产品中占比增至约20%）提升，AI驱动的算力基础建设环节我们重点看好Nvidia产业链，公司深度绑定Nvidia芯片供应不受限制，独家供应Nvidia A100、H100板卡，服务下游CSP品牌客户包括微软（旗下OpenAI提供ChatGPT）、Oracle（Nvidia选中的第一家大规模提供DGX Cloud的超大规模提供商，赋能企业AI应用，OCI超级集群现在可以拓展至4096个OCI

推荐【索辰科技】A股第一家纯CAE龙头【华泰计算机】

索辰科技今日上市，发行后总股本4133.34万股，首发价格245.56元，发行市值101亿元。截至上午收盘，最高涨幅约20%，收盘涨幅4.46%。2022年公司收入2.68亿元，预计2023年收入3.5亿元以上。

推荐理由：

?看好CAE产业前景：CAE是工业研发设计软件中非常重要的一个品类，具备很强的产业投资价值。2023年中国CAE市场规模有望在80亿元以上，未来几年增速有望维持在20%以上。

?【天风海外】持续推荐！港股新势力整车4月观点更新202304018

理想：NOA和800v纯电平台发布，年底AD Max 3.0覆盖100城市。订单方面，789累计在手订单在过去两个月新增压力较大的市场环境中保持健康水平，再次验证我们对于理想产品力和品牌力的观点；理想h1月销量环比持续提升，年中有望实现3w月销的目标。

小鹏：发布基于全新架扶摇构的G6，搭载800V高压平台提供309kW快充，一体化压铸+CIB，智能化方面全级别标配高阶辅助驾驶；今年预计实现城市NoA覆盖10+个城市，智能化体验或迎来拐点。G6是小鹏软硬件技术栈的完整体现，我们再次强调对于小鹏销量和智能化不要过于悲观，具备较强底部反转的潜力！

青山纸业——2元股+CPO+光模块+行业反转的国企改革个股，低价股也有春天  #未知来源                                                                                           

对2023年4月18日全国房地产开发投资与销售数据的点评

易居研究院研究总监严跃进

4月18日，国家统计局发布2023年1-3月份房地产开发投资与销售数据。此次数据最大的亮点是，房屋销售面积在过去12个月持续下降的情况下，首次同比转正。

1、开发投资

1-3月份，全国房地产开发投资额同比增速为-5.8%。相比1-2月份-5.7%的数据没有明显改善。这也说明，此类指标复苏过程中存在不确定性。当前全国各地重点城市土地市场开始复苏，但也主要集中在高能级城市，其他城市表现相对弱。后续还是要继续激活购房市场和加大对房企的支持，以带动该曲线的拉升。

【弘则FICC章左昊—— 一季度经济数据点评】有点“奇怪”的数据

1、一季度经济数据出炉，总量的GDP同比4.5%超出市场预期，但是3月单月数据有点奇怪，几乎所有数据3月单月都有边际走弱，其中理应表现很好的地产却很烂，消费看上去高，但是主要是因为去年基数很低，如果算两年平均同比也不高，并且是环比走弱的，工业也有所放缓，只有基建和制造业相对维持高位。

2、我们理解这期数据从环比斜率上看是合理的，1-2月份的环比斜率应该就是年内最高的，因为有回补去年12月感染时期损失的需求，3月份的环比斜率是应该下来的，因为是需求冲高后向正常水平回归。但是从幅度上还是有点超预期，其中地产数据的变化尤其“奇怪”。

金盘科技-线上一季报交流要点

【gift】2022年：销售收入增长40%+，利润增长20%+，储能和数字化业务板块在2022年均形成收入；储能22年3亿左右订单，已交付6000万元+。

【gift】2023Q1：2023Q1新增订单同比增长100%。海外收入增长40%+（与国内增速比肩），在手订单增幅200%+。（1）数字化业务有望形成新订单（首个项目毛利率预计20%+），迁址广东，数字化后海口工厂的工费降低15%；（2）储能已承接4亿新增订单，目前在手订单6亿+，高压储能80%，工商业储能20%（未来占比会提升），今年储能的指引是毛利15%和净利5%；（3）一季度承接订单以变压器（Q1后净利率变化不大）和储能订单为主，输配电业务和变压器Q1新增订单量20亿+；其中陆风增长50%+，海风液式变压器渗透率预计2-3年达20%。

【天风商社 | 小商品城】重新审视公司的产业互联网数字化逻辑，建议对公司未来的高确定性进行交易

4月11日至今，小商品城连续多日上涨。如何看待公司现在的估值？是否高估？

◼我们认为，最近边际财报+出口数据产生了边际催化，卸下了公司在疫情期间受挫的负面包袱，外加一些概念性因素催化，导致股价上涨，但是未来仍有对公司产业数字化定价的空间。

◼公司的市场经营相关业务基本面存在高确定性和持续性，主要关注数字化逻辑。尽管数字化的业绩规模化兑现时间相对后置，需要看到25-26年，但是交易可以适当前置，理由是公司顺应产业数字化的趋势，手握7.5w户线下商家形成强绑定，加上政策导向、场景优势、国有控股背景下的潜在资金支持使得公司在产业数字化的道路上不需要过多考虑竞争的问题，试错空间大，主要需要跟踪落地进程，未来兑现的逻辑非常明确。此背景下，在数据持续兑现过程中，交易必然前置。

【浙商建筑交运匡培钦丨中国建筑】全年收入稳增+8.6%，净利受地产及汇兑损失拖累略降，看好中特估背景下龙头央企价值回归

【全年营收/归母净利同比+8.6%/-1.2%】

全年营收2.06万亿元，同比+8.58%，归母净利510亿元，同比-1.16%，系地产拖累整体毛利率及汇兑损失增加所致。拆分收入看，房建/基建/地产业务分别实现营收1.27/0.49/0.28万亿元，同比+10%/+20%/-15%，基建/房建同比稳增，地产主要因行业景气度下行，中海地产营收同降26%所致。PPP在手权益投资额达归母净资产1.72倍，运营期占52.9%，达标率98.6%，累计权益回款739.2亿元，运营资产优质。

重点关注DWDM100G滤波片唯一量产供应商——【东田微】 #未知来源

每一个800G光模块，需要8片100G滤波片，9个非球管帽。

 ✿目前800G光模块零部件-光器件主要供应商是日本ALPS、松下以及中国台湾统新光迅，2022年国内公司东田微实现了DWDM100G滤波片的国产替代，并量产供货，公司是A股上市公司中唯一实现全系100G滤波片、非球管帽取得前十大客户认证并供货的公司。募投项目将于23年底24年初试产，有望大幅提升800G光模块上游器件供货量，业绩弹性巨大。