【国君汽车】华阳集团2022年年报及2023年一季报点评：22年收入/业绩同比高增，23年Q1环比承压

22年收入/业绩同比高增，23Q1环比走弱。2022年营收56.4亿元，同比+25.6%，归母净利润3.8元，同比+27.4%，扣非净利3.6亿元，同比+37.3%。其中Q4收入16.3亿元，同比+20.0%，环比+7.0%，归母净利润1.1亿元，同比+25.4%，环比+8.7%，扣非净利1.1亿元，同比+30.0%，环比+10.1%。分业务来看，22年汽车电子业务收入占比微增，精密压铸业务收入占比提升幅度较大，其他业务整体体量萎缩。23Q1营收13.2亿元，同比+9.6%，环比-19.3%，归母净利润0.8亿元。同比+12.1%，环比-31.0%，扣非净利0.7亿元，同比+11.6%，环比-33.0%。

【国君电新】杉杉股份22年业绩梳理

#业绩：22年实现营收217.02亿元，同增4.8%；归母净利润26.91亿元，同降19.4%，主要系21年正极股权转让投资收益所致。扣非归母净利润23.29亿元，同比增长23.5%。22Q4归母净利润4.82亿元，同降14.7%，环降11.9%；扣非归母净利润3.66亿元，同降33.5%，环降32.5%。

#负极业务。营收80.58亿元，同增94.63%；净利润9.20亿元，同增53.25%；归母净利润8.13亿元，同增54.95%。销量18.29万吨，同比增加81.06%，快充占比超6成。预计单吨盈利0.50万元。22年底公司已完成约70万吨负极产能布局，其中已投产产能约20万吨，规划四川眉山20万吨（一期石墨化于22年Q3试投产）+云南安宁30万吨（一期计划23Q3试投产）一体化基地。新型硅基材料实现海外客户的吨级供货，4万吨硅基产能一期1万吨预计24年初试投产。钠电负极已实现海内外客户送样验证，国内吨级销售。

【德邦电子|芯碁微装】Q1大超预期，多成长曲线待放量

22年实现营收6.52亿，同比+32.5%，归母净利1.37亿元，同比+28.7%；符合预期；23Q1实现营收1.57亿元，同比+50.3%；实现归母净利0.34亿元，同比+70.3%，大超预期。

PCB主业逆势成长，泛半导体增速超70%。

22年公司PCB业务同比增长27%至5.27亿元，营收占比81%。2022年PCB行业扩产需求波动较大，公司凭借进口替代和传统替代双驱动实现市占率的提升，进而实现PCB业务的逆势增长。泛半导体业务同比增长72%至0.96亿元，主要系IC载板设备开拓顺利。另外不断提升 PCB 阻焊产品性能，阻焊产品的产能得到大幅度提升，迅速替代传统阻焊曝光机。

【民生能源】兖矿能源23Q1产量下滑，兖煤澳大利亚实现价格同比增长

事件：4月19日，兖矿能源和兖煤澳大利亚发布2023年第一季度运营数据公告。

1⃣兖矿能源：

?23Q1，兖矿能源实现商品煤产量2253万吨，同比下降10.41%；商品煤销量2453万吨，同比下降2.91%，其中自产煤销量2024万吨，同比下降12.03%。公司实现甲醇产/销量92.33/90.54万吨，同比增速+25.85%/+16.96%；乙二醇产/销量6.58/7.02万吨，同比增速+31.72%/+33.95%；醋酸产/销量28.83/18.43万吨，同比增速+4.32%/-2.94%；醋酸乙烯产/销量11.17/11.42万吨，同比增速+6.31%/+10.24%。

【华泰医药代雯团队】智飞生物1Q23点评

剔除新冠疫苗，主业利润同比增长~25%

公司1Q23收入、归母净利、扣非净利112、20、30亿元，同比+26%、6%、7%，剔除去年同期新冠疫苗影响利润端增长~25%（1Q22新冠收入15~16亿元，利润3+亿元），利润端增速低于收入端主因销售结构变化致毛利率下降。2023年公司在内部及外部因素改善驱动下，业绩有望大幅向上：伴随默沙东续约落地及加大供应（23有望冲击4000万支）、EC+微卡放量（营销活动有望于2023提速）、员工持股全面激发内生活力，我们预计2023年主业利润有望达90~100亿元（代理85~90亿，自主10亿），潜在催化包括微卡销售超预期、新冠疫苗转为二类苗等。当前股价对应2023年PE约14x，建议重点关注。

【华鑫电子|重点推荐】福光股份：光刻机和激光WQ零部件核心标的，中期看230亿市值

公司22年8亿收入，其中军品占比18%，民品安防占比40%，投影光机占比20%，剩下部分为车载红外、机器视觉、光学镜片和玻璃镜片业务，其中光刻机相关业务持续发力。

#军品： 22年比21年增长80%以上，预计23年增长30-40%，未来两三年会保持较快增速。俄乌战争有望促进远火和反无人机技术发展，远火订单预期爆发，激光WQ整机厂订单今年即将确定，上游核心零部件厂商有望受益。公司军品部分未来有望达到7-8亿收入，3亿利润，对应100亿市值。

【财通机械】佳电股份：一季度增长略超预期，关注全年四代核电相关政策，及收购哈动装进展

4月19日，公司发布2023年一季报，23Q1公司实现收入10亿元，同比增长25.98%，实现归母净利润0.99亿元，同比增长30.94%，扣非后净利润0.84亿元，同比增长32.71%，业绩增长略超预期。公司业绩呈现较高速增长，主要系产销量有所提升。关注全年四代核电相关政策，及收购哈动装进展。

此前，公司于4月12日发布年报，22年全年实现营收35.8亿元，同比增长17.52%，归母净利润3.51亿元，同比大幅增长64.54%。业绩符合预期。盈利水平方面，公司2022年毛利率同比提升5.32pct，销售净利率同比提升3.52pct，盈利水平显著提升。公司业绩同比实现较高速增长，主要系21年研发新品开始放量、原材料价格回落，产品提档升级、行业更新替换需求以及降本奏效等多方面因素影响。

【财通电新】国家能源局：探索规模化储热发电代替火电和电储能，以支撑高比例新能源外送

近日，国家能源局官网发布了《<关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案>案例解读》第二、三章。提出大规模高比例新能源接网和消纳对电力系统提出了新的挑战，需要全面提升电力系统调节能力和灵活性。要完善调峰调频电源补偿机制，加大煤电机组灵活性改造、水电扩机、抽水蓄能和太阳能热发电项目建设力度，推动新型储能快速发展。研究储能成本回收机制。

【东北电子】华为2023分析师大会，数字化大机遇

华为副董事长、轮值董事长、CFO孟晚舟在2023华为全球分析师大会上表示，数字化是全行业的共同机遇，2026年全球数字化转型支出将达到3.41万亿美元。华为将与伙伴一起推进数字化转型，首先将深化与产业组织的合作，通过硬件开放、软件开源，来繁荣产业生态；同时，加大投入伙伴生态，华为企业业务合作伙伴超过3.5万家，华为云合作伙伴超过4.1万家，此外，华为将持续培养数字化人才，目前全球ICT学院达到2200多个。华为预计，到2030年通用计算能力将增长10倍，AI计算能力将增长500倍，全球联接总数达到2000亿，万兆企业Wifi渗透率达40%，云服务占企业应用支出比例为87%。

?【天风建筑】苏交科年报点评：净利率提升带动盈利能力改善，新业务有望持续发力

☀22FY公司实现收入52.27亿，同比+2.09%，归母净利润5.93亿，同比+25.76%，扣非净利润5.26亿，同比+19.51%；其中Q4单季实现营收20.12亿，同比+0.93%，归母净利3.14亿，同比+47.76%，扣非净利润2.82亿，同比+53.93%，利润增速显著高于收入增速主要系毛利率提升叠加费用率下降带动的盈利能力明显改善。我们认为公司持续聚焦咨询主业，并在环境、双碳、智能交通、储能等兴新领域持续发力，预计23-25年公司归母净利润分别为6.9/8.0/9.2亿，当前市值对应23-25年PE仅为11.7/10.1/8.8倍，维持“买入”评级。