重点推荐【财通零售于健】小商品城：地方国企改革落地兑现，REITs新规有望迎来主业重估！

1、【超预期政策催化有望迎来资产重估】：上周REITs新规发布，消费基础设施（优先支持购百、农贸市场）首次纳入发行池，优质自持物业资产的零售公司有望迎来主业重估！小商市场面积640万平方米左右， 5大市场，有望成为REITs发行落地的先锋，按照市场估值，存量主业有望达到500亿+市值（目前市场仅给到10-15X PE，约300亿市值，发行REITs后有望提升至20X+）！

⭕海风产业链跟踪：海风招标/装机景气度双高，推荐Q1业绩兑现度高&深远海核心标的

#23年初至今招标数据高景气，海风进入装机高增年。2023年1-2月，新增风机招标量18.3GW，同比增长52%，其中陆风16.5GW，同比+55%，海风1.8GW，招标量继续维持高速增长。根据能源局数据，我们预计2022年海上风电并网装机量4.07GW，CWEA数据显示吊装量5.16GW；2022年海风机组招标量高达13GW，我们预计23年海风装机量将达到10GW，行业增速超过100%，相关海风企业业绩将迎来高速增长。

【国君汽车】宇通客车大涨点评：22Q4业绩亮眼股东分红丰厚，行业处于历史底部区间

22Q4业绩表现亮眼，股东分红丰厚。公司2022年四季度单季实现收入86.85亿元，同比增长14.72%，实现归母净利润6.28亿元，同比增长78.41%。其中利润增速大幅高于收入增速，业绩表现亮眼，预计主要受国内结构调整及海外贡献影响，国内主动调整客户及订单结构放弃低利润高风险订单，海外四季度集中交付部分高价值、高毛利订单，整体上对四季度盈利有显著正向贡献。同时公司年报公告每10股分红10元，分红丰厚，股息率高达8.5%，高分红背后表示公司现金流充裕且积极回馈股东。

元祖22年年报交流要点230328

1、22年利润影响因素拆分：22年归母净利润同比减少约7300w，其中蛋糕因升级、成本上涨、巧克力插片成本增加影响利润2700w左右；月饼类原料包括包材增加影响利润1100w左右；粽子采购价格增加影响利润260w左右；21年获得征地补偿1810w、22年没有影响净利润1358w；22年投资收益减少520w；存货报废增加增加660w；另水果因疫情、政治因素尚未恢复正常。

2、分业务/渠道情况

【中金机械｜机器人赛道】重申现阶段，推荐补涨标的—博实股份

大家好，今年以来A股机器人板块涨幅在机械设备中靠前，当前价位下，投资者比较关注有哪些标的仍可配置？我们在上周一路演中指出，【博实股份】目前为横向估值对比吸引力明显的标的，强化推荐逻辑如下：

? 底层逻辑：流程工业固体物料后处理隐形冠军，竞争地位明朗，受益化工资本开支延续。

?内生管理：核心高层来自哈工大机器人研究所，经营稳健，产业影响力强。

?边际催化剂：2-3月份重大合同订单公告频频；中沙能源合作受益者

【东方计算机】重视回调上车机会，继续看好华为盘古算力受益股：

四川长虹+

拓维信息

✿华为昇腾今年会放量，受益最大的是四川长虹、拓维信息；

四川长虹

子公司虹信软件（控股并表）以及联营企业华琨振宇（体外）共同考核收入，是华为鲲鹏和昇腾最重要的合作伙伴，两者联合开发天宫系列产品。并不只是体外的华琨振宇受益华为昇腾，虹信同样受益；

虹信软件有望受益MetaERP。虹信是SAP银牌代理伙伴，四川长虹也使用的是SAP的ERP，存在国产替代需求，跟华为关系紧密，也有望成为华为MetaERP合作伙伴。

【开源医药——开立医疗23Q1再出发】

【观点更新】

①头部硬镜外资前全国老大或空降开立硬镜外科管线，带入成熟团队助力公司第三成长曲线，此举表明公司将硬镜和外科解决方案市场销售提到重视新高度+证明平台吸引力；部分条线销售负责人或有调整，销售体系和研发体系已成熟不太会因个人而影响大盘。

② 23年内镜线保持理智增速预期，内镜（45%+增速）=软镜（未来N年看好成长赛道，短期国内超过50%，海外或略慢）+ 硬镜（4K/4K荧光等放量→增速100%+）+ 镜下耗材（疫后复苏→增速20%+）；超声线：高端超声(60/70/80/90)占比持续提高，中低端超声继续内卷，整体国内外增速15%+；IVUS/EUS等处市场销售快速爬坡期；军队医院正常采购；海外市场铺垫就绪处于放量期；净利率持续提升会影响近期业绩。

【中信机械】博实股份 推荐更新 ✿ ✿ ✿

- 公司一季度运营及订单情况良好，以目前在手订单推算23/24年业绩呈现良好增势。

- 沙特阿美246亿元参股荣盛石化，并与盘锦鑫诚、北方工业签署122亿美元合资炼油厂及石化厂项目，计划在辽宁生产达365万吨用于制造聚合物的原料(引自第一财经、华尔街日报)。博实股份是国内石化固体物料后处理及橡胶后处理唯一龙头，有望受益于此轮高标准设备及产线采购红利。

【中金基础材料】箱板瓦楞纸：周期底部，短空长多 ｜陈彦、龚晴、徐贇妍

?据关税司，2023年1月1日起，我国部分进口纸关税归零（原本为5-6%），涵盖纸种包括瓦楞原纸等。据海关总署：单2月瓦楞纸进口量同比91%至33万吨，主要来源地为东南亚及东亚，超出市场预期。

?【短期供需矛盾尖锐，行业价格及销量难有弹性】据RISI，上周（3-20）箱板纸、瓦楞纸价较年初下跌390、427元至4,466、3,303元/吨，当前纸价处历史周期底部。我们认为当前行业供需矛盾尖锐，弱需求下龙头提价存在难度、叠加更便宜的进口纸冲击（使用美废+关税归零），短期纸价大概率持续磨底。年后龙头持续停机+补国废原料库存意愿低，国废一路下跌创近年新低，上周（3-20）国废、黄板纸价格较年初下跌306、407元至1,760、1,443元/吨，考虑到原料库存周期，我们判断3月起龙头逐步使用低价原料+补原料库存意愿逐步增强。吨净利层面，我们估算1-2月龙头仍在亏损，3月开始有望逐步盈亏平衡、部分基地小幅盈利。

【持续推荐AI+金融应用主线，重视回调上车机会】国金计算机

?受昨日同花顺减持公告影响，今日金融科技板块略有回调，但回调幅度有限、市场积极抢筹，显示出板块韧性。我们认为“AI应用在金融场景的扩散”会持续演绎，且有基本面作为安全垫。

?同花顺多年来深耕AI领域，引领本轮AI在金融领域的应用主线，回调不改向上趋势。财富趋势受此影响，盘面也处于超跌。

此外，恒生电子有望引领投研平台智能化，聚合内外部金融数据，大幅提升投研效率；顶点软件也在演绎这条逻辑。