【国盛通信】重视光通信优质品种！重点关注德科立/新易盛/天孚/旭创

?全球光模块需求有望持续增长，受益于大模型超算建设，以及应用落地带来的推理侧和云计算需求暴增，光模块高度受益。

?伴随国内智算中心/东数西算等规划加速。整体传输速率有望进一步提升。且数据中心对光模块传输速率要求不断提高，传统的直接检测技术难以满足高速率长距离传输要求，相干下沉有望在10km/20km场景上量。

?伴随算力大幅增长，未来传输速率也将进一步提升。与此带来的功耗提升和成本体积提升也是痛点。基于CPO/LPO/铌酸锂的方案有望在未来上量！

【民生计算机】?阿里官宣重大改革美股大涨14%，阿里系公司首推3月金股金桥信息

3月28日晚，阿里官宣将构建「1+6+N」的组织结构，1个阿里巴巴集团+6个业务集团（阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱）+N个业务公司，各业务集团成立独立董事会和CEO责任制，后续均有望独立融资和上市。自阿里官宣改革，美股市场反应热烈公司股价大涨超14%！

AI+法院：ChatGPT落地最佳场景之一。法院流程的智能化改造已经探索多年，法院在立案、审判、执行等环节会产生大量的文件、卷宗，繁杂的工作量与紧缺的法院工作人员已成为亟待突破的瓶颈。金桥已具备移动执行、新一代办案等法院信息化产品，通过AI赋能可以大幅提升法院效率。

?【国海海外】腾讯发力AI大模型，建议关注腾讯生态内相关AI产业链公司

✿事件：1）据报道，腾讯针对类 ChatGPT 对话式产品已成立“混元助手 (HunyuanAide)”项目组，该项目组将联合腾讯内部多方团队构建大参数语言模型。

2）3月22日，在腾讯财报后电话会议中，腾讯高管表示，生成式AI可以用来提升腾讯旗下旗舰产品的用户体验。未来可能每一个用户都会有人工智能助理，如果效果好，有可能将生成式AI纳入微信和QQ。

领导好！

提醒您重视：重大推荐【乐惠国际】★★★

啤酒设备龙头，转型精酿鲜啤；从“产品好”到“卖得好”

1、今年疫情等外部不确定性消除，将验证从“产品好”到“卖的好”，未来成长空间大！

2、重大战略变化：定位“城市酒厂”，当地总经理负责制，深耕当地市场，战略聚焦“本土化。经历3年的探索，公司鲜啤业务厚积薄发，人才储备逐步到位；小酒馆和打酒站直销模式初获成功。

【华创医药】信立泰2022年报点评：业绩符合预期，创新管线迎来收获

事件：今日公司发布2022年年报，全年收入为34.82亿元（+13.85%），归母净利润6.37亿元（+19.34%），扣非净利润5.52亿元（+94.77%）。单Q4收入为9.34亿元（+7.21%），归母净利润9747万元（-31.26%），扣非净利润8496万元，利润下滑主要系12月疫情放开对信立坦等产品销售扰动所致。整体来看业绩符合预期。

点评：

【国君电新】容百科技22年报点评

业绩符合之前快报。公司实现营业收入301.23亿元，同比增长193.6%；实现归母净利润13.53亿元，同比增长48.5%；实现扣非归母净利润13.17亿，同比增长62.9%。其中，Q4实现归母净利润4.35亿元，同比增长20.1%，环比增长139.0%；扣非归母净利润4.06亿元，同比增长19.6%，环比增长116.0%。

出货量：22年出货量8.9万吨国内第一，同比增长约70.1%快于行业，库存量0.4万吨同比增长48.7%。前驱体全年产量2.23万吨同比增长17.4%自给率约2成。预计公司Q4出货量约2.9-3万吨环比增长20%。22年底公司建成高镍产能25万吨，有效产能达到20万吨。考虑海外需求销量和春节原因，预计Q1环比下滑10%。

❗我这两天仔细看了百度智能云的发布会，并且和在现场听会的产业人事做了非常深度的沟通，先说结论：未来中国云计算的竞争格局将发生非常深刻的变化，百度智能云的份额将大幅度提升。百度智能云在会上演示的是5大场景的应用：金融，办公，订酒店和旅行等等。但是我看到的是百度为了准备这一刻，所付出的过去数十年的努力。说起百度我们就会想起搜索，就会想起各种垃圾的付费搜索排名。就会想起他们想做其他的尝试不论是团购，音乐、云计算还是智能驾驶，似乎都不是非常的成功。但是我们看到的问题，李彦宏也深深的看到了这一点，百度最强的能力：第一就是数据的搜索和人工智能，第二就是建立很好的toB生态链体系，而这次的大模型或者说chatgpt是百度过去努力的结晶。云计算将从以前靠调度算法能力和供应链的管理能力这两个部分赚钱，变成最新的付费方式，即模型即服务。你使用多少的模型，我这边就收多少钱。而对于百度生态的企业，对他们更是深深的赋能，参与百度生态的企业，客户的使用时长和粘性会更长，更有利于各家企业吸引并且留存更多的付费用户。未来随着生态企业的不断变多，也会更好的反哺百度的大模型的完善，这就达成了双方相互依存，相互依赖的和谐共赢的生态链关系。

百果园集团：22年经调整净利润+34.9%，水果连锁龙头高韧性成长【中金轻工零售美妆 樊俊豪】

大家好

公司公布2022年业绩：实现营业收入113.1亿元，同比增长9.9%，归母净利润3.2亿元，同比增长40.4%，经调整净利润3.4亿元，同比增长34.9%，符合我们预期；其中1H22及2H22营收分别同增7.0%/13.3%，经调整净利润分别同增33.9%/36.5%。

评论：

1⃣2022年营收同增9.9%，线下门店逆势扩张。公司2022年收入端稳定增长，跑赢线下零售大盘。1）开店方面，由公司管理的加盟门店/区域代理管理的加盟门店/自营门店同比分别增长323/74/4家至4577/1054/19家，我们计算单店收入/净利润贡献分别为163.6/5.6万元，同增0.1%/27.0%，我们认为公司在特许经营模式下正实现高质量快速扩店，后续单店经营改善叠加持续扩店，有望释放较高弹性。2）品牌水果方面，自有品牌数同增4个至31个，品牌水果门店零售额同增36%，占比达11%，且复购率较同类B级水果高出约50%，推动公司整体高质量成长。

【中国财险】基本面受益央企特色，超额回报来自持续优秀的承保利润率。*看好*。

公司是央企典范，善于发挥体制优势，引领行业变化，提升经营可持续性和竞争实力。公司积极降本增效、提升ROE水平，现金回馈股东，公司的央企特色和价值投资逻辑是一致的。

从商业模式上看，公司盈利来自资金成本约为-2%的5700亿浮存金，我们预计未来三年公司总体上维持13%左右的ROE水平。2022年公司保费收入4875亿元，市场份额为32.7%，我们预计未来承保利润率在2%左右；公司总资产7500亿元，净资产2100亿元，可投资资产5700亿元，我们预计未来可以贡献年均超过4个点的投资收益率。2022年公司承保利润为103亿元，承保利润率为2.4%；投资收益为206亿元，投资收益率为3.7%；二者合计产生税前利润309亿元。

?【东土科技】工业操作系统•唯一标的  @华泰计算机

?工业操作系统：Intewell虚拟化能力突出，竞争优势显著

Intewell核心能力在于实现“硬件资源虚拟化”，对比业界主流工业操作系统，在控制实时性、冗余度可靠性、工业软件兼容性等层面具备一定竞争优势。我们认为，公司有望凭借竞争优势，逐步扩大市场份额，预计2023年将为公司带来近亿元收入增量。

?工业控制服务器：新一代PLC能力升级，有望受益于国产替代