【天风金属＆材料】cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间

【芯片电感趋势确立，行业新空间打开】

＃产品方面，一体成型芯片电感采用合金软磁材料，对比传统铁氧体，具备小体积+耐大电流+高转换效率等优势；＃终端应用，在高功率场景可解决终端省电痛点，对比降低约0.2%，服务器/数据中心等场景效果显著，高度匹配ai算力能源降本需求；＃推进方面，相关公司产品料号增加且新产线在建，配合头部厂家积极开发

设备商今天普跌，中兴通讯跌停。非常多人来问，总结汇报一下当前情况：目前实际没有了解到什么实锤利空，公司说自身经营正常，感觉更像是市场调整引发的负面猜想导致。

听到的原因版本供参考：

1.基金季末调仓，先动大票，进而引发负面联想；

2.制裁，目前我们交流来看，没有证据指向这个猜想，公司目前还在美国合规监管之下；

3.华为明天业绩发布会，市场猜想可能华为会变的更强大，进而其它设备商受冲击，对此我们认为该预期一直存在，没有突变，而且各家公司还不至于这么弱，华为自身产品及国内目前生态也不支持大打价格战。

【天风通信】中兴通讯：传言造成恐慌，基本面未改变趋势向好，持续坚定看好推荐！

?中兴通讯是天风通信团队持续重点推荐标的，底部上来涨幅60%，今日股价大幅调整，主要是传言造成恐慌，公司经营情况未发生变化，我们认为未来仍有较大修复空间，持续坚定看好，坚定发声推荐，重申推荐逻辑：

? 1、中兴战略定位为数字经济筑路者，围绕“连接+算力+能力（数据）”持续深度布局数智核心底座，是ICT核心设备供应商，当前既有ChatGPT的算力&数据传输提升的受益逻辑，更是中国数字经济建设的长期受益者；

【中泰电子】存储大厂展望库存周期拐点，建议关注半导体底部复苏标的！

全球存储大厂美光展望库存周期已到高点，昨晚大涨7%，存储是半导体周期先行指标，建议重点关注低位复苏标的。自今年2月以来，在弱复苏下行业公司Q1业绩普遍承压，设计板块整体回调约10%，部分厂商跌幅达到20%以上。从未来业绩看，我们认为设计公司有望环比逐步改善。目前各设计环节全球大陆厂商市占率仍低（模拟5%、MCU10%、SoC30%），替代空间巨大，持续看好复苏逻辑下设计板块投资机会。

【国金电子】中长期看好存储板块，推荐关注23年下半年迎来价格拐点

3月28日，美光科技23年第二财季（2022.12-2023.2)营收yoy-53%，至36.9亿美元；净亏损23亿美元，上年同期为22.6亿美元。为最大季度亏损，归因于存货减值计提超14亿美元。展望未来，公司预计2023.03-05，营收为37亿美元，上下浮动2亿美元，同比跌超60%。但美光管理层暗示存储市场可能已经触底，预计AI将在2025年提振销售。

【中金科技硬件】存储板块上涨点评

今日存储板块相关标的均出现较为明显上涨。盘中江波龙、普冉股份、东芯股份涨幅均超过10%，兆易创新、北京君正、聚辰股份亦有超过5%以上的涨幅。

事件上，美光公布2023 财年第二季度财报（截止 2023 年 2 月），受存储行业下行影响，营收37亿美元同比下滑52.3%，净利润-23亿美元，出现大幅亏损。对下季度的展望上营业收入为 35-39 亿美元（同比下滑 57.2%）；季度毛利率（GAAP）为-25.5% 至-20.5%。虽然预期毛利率仍为负值，但环比有所改善，营收亦有所企稳（详细数据参考此前点评）。

【天风电子潘暕团队】存储板块加速触底，AI算力提升有望驱动增长

??事件：美光发布23Q2财报，实现营收36.9亿美元，同比-53%，环比-10%。净亏损23亿美元，每股亏损较23Q1的0.04美元，恶化至1.91美元。预计23Q3营收37亿美元（同比-60%），每股亏损1.58美元。

? 客户库存正在好转，预计行业供需平衡将逐步改善。美光23Q2存货减值共计14亿美元，预计存货周转天数已在 23Q2 触顶。

【安信食饮赵国防】啤酒板块推荐：旺季即将来临，销量加速回补

我们认为，场景放开后行业销量加速回补，各公司的销量表现已验证需求的韧性。一季度淡季各公司在市场有进行一些改变或尝试等，进入旺季后，预计各公司将更好地应对。现饮场所（如大排档、夜场等）的恢复，将为行业带来增量。今年原材料及成本的压力小于去年，预计高端化将加速。继续推荐！

各公司跟踪：

青啤：3月销量同比+25%左右，Q1同比+11%，去年3月低基数，今年主要是2月提前备货，2、3月综合来看，好于预期。

【华西环保有色-晏溶团队】华电国际公告2022年报

一、公司业绩

2022年全年，公司实现营业总收入约人民币1,070.59亿元，同比增加2.34%；营业总成本约人民币1,065.99亿元，同比减少4.04%；归属于母公司股东的净利润约人民币9,981万元；基本每股收益为人民币-0.08元。

2022Q4，公司实现营业收入274.08亿元，环比下降8.96%，同比上升3.74%；实现归母净利润-22.25亿元，同比上升66.22%。

【天风商社 | 美丽田园】22年营收yoy-8.2%，23年看好线下修复+医美第二曲线放量，目标市值100亿建议关注！

✨公司发布2022年年报，2022年实现营收16.4亿元，yoy-8.2%，经调整后净利1.6亿元，yoy-30.6%，2022年作为线下业态受疫情影响较大。

■收入端，2022年受疫情影响较大，三大业务中以多频次服务为主的传统美容受疫情影响最大，营收9.5亿元，yoy-9.6%；其次为医疗美容，营收6.2亿元，yoy-7.8%。随着疫后对身体健康关注提升，亚健康评估及干预服务呈增长趋势，22年营收0.7亿，yoy+12.4%。