【浙商交运李丹】利好在积累、调整已充分，继续重大推荐航空机场‼️

（1）五一量价或两旺：根据中国青年报，截至五一假期前5天，国内机票预订数量超过19年同期，且平均票价涨幅达39%。根据飞常准预测，4.27-5.4国内旅客吞吐量较19年同期+15%。

（2）4.29起，所有来华人员不再查验核酸证明。

（3）进入23夏秋航季，6月新一波航空上调票面价窗口已打开。

（4）基于五一火热趋势，我们认为暑运大概率热度空前，三季报航司有望出现超强表现。

【财通电子】杰普特：新能源进入业绩释放期，MR设备卡位优异

各位领导，近期公司回调较多，但基本面并无重大变化，亏损切割业务已基本清零，新能源激光国产替代有序推进，模组检测卡位A客户前瞻布局，今年公司进入业绩释放期，建议领导积极关注。

✿锂电激光国产替代顺利，光伏前瞻布局

锂电：公司在手订单充沛，设备在B客户国产替代积极推进，激光器卡位C客户，近期又获批量订单，全年业绩有充分保障。

领导好，更新排产初步了解的情况（实际以公司披露为准，请勿转发），4月排产有5-10%下修，5月行业环比20%左右复苏，一方面来自储能需求恢复，另一方面来自补库需求增加。目前电动车仍为基本面、估值、预期最低点，我们看好5-6月盈利低点出现+订单恢复后板块反弹，首推电池、结构件、隔膜盈利稳定环节，同时重点布局竞争力强化的一体化负极和电解液龙头！

电池

1）某材料厂商反馈电池4月订单指引从25gwh下修至22gwh，环比下降15%，进一步去库；5月指引上修至28-30gwh，环比增25-35%。

【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，业绩符合预期，看好国药增持下平台化转型加速

刚需病理业务驱动下业绩稳健，23年有望全面复苏。2022年公司营收15.11亿元-5.53%，归母3.89亿元-4.07%，全年业绩在疫情反复扰动下表现稳健，主要得益于高景气病理业务的贡献提升，2022年公司病理收入6.85亿元+7.25%，生化、血凝等则因疫情干扰增速放缓，2023年以来，院内诊疗需求恢复持续向好，公司业务有望迎来加速，预计未来公司有望保持约25%的复合增长。

?【天风通信】欧洲28GW海风换流站项目启动，国内海缆厂商迎出海机遇，坚定看好头部海缆厂商&光纤光缆龙头亨通光电/中天科技！

?事件：北海输电巨头TenneT公布了一大批海上高压直流(HVDC)换流站的EPCI中标情况。本次招标的一共有14座换流站，每座将汇集2GW海上风电并接入陆上电网，共28GW，合同总额高达300亿欧元。

?海外需求持续旺盛，国内厂商出海机遇。欧洲海上风电持续加快推进，包括此前波罗的海2030年海上风电产能增6倍，欧洲多国增加海上风电产能规划，近期NKT、普睿司曼等也陆续中标海缆大项目，欧洲海上风电持续推进。而国内厂商也纷纷布局出海，中天、东缆和亨通近年都在欧洲、中东、东南亚等地拓展海风项目订单以及建立合作关系，有望把握全球头部海缆厂商产能紧缺的窗口期，拓展出海订单和市场份额。

【国君电新】天能重工23年一季报及22年年报点评：

营收稳中向好，业绩逐步回暖--230426

#公司公告。

（1）23年Q1营收50,847.10万元，同比+16.83%；归母净利润5,398.71万元，同比+104.36%；扣非归母净利润4,854.40万元，同比+116.66%。

（2）22年营收418,276.59万元，同比+0.93%；归母净利润22,891.33万元，同比-49.69%；扣非归母净利润20,471.81万元，同比-54.14%。

【强Call发动机产业链！】航空发动机：莱特定律定乾坤，全谱系扩量增效

我们认为当前航空发动机行业正处于明确的产业拐点期。伴随着我国航空发动机全谱系机型定型列装取得实质突破和下游军机需求的景气拉动，整体产业的增速或将迎来趋势性拐点。航空发动机行业拥有新机列装和换发及后市场的三重逻辑保障增长的可持续性，且基于核心机衍生的军转民逻辑夯实长期增长空间。

在这个持续扩张型的赛道下我们认为各大结构性产业机会均较为突出，而其中拥有国产替代和产业变革边际变化的细分领域或拥有一定的非线性盈利扩张能力。对于航发主机厂而言，目前仍处于新机交付早期生产成熟度较低的低毛利阶段，而莱特定律表明新机交付毛利率筑底后可回升，近年来的正向设计、商业模式及厂所协同机制的变革加速盈利能力拐点来临。基于产业拐点的逻辑判断下其投资价值或将逐步凸显。

【天风海外】建议重点关注快手基本面的逐季改善

推荐逻辑：我们认为公司今年各项业务展现韧性，恢复速度或超此前预期，公司现有估值性价比高。

核心观点一：快手作为国民第三大APP，在互联网甚至短视频用户逐步存量竞争时代后仍能保持稳健增长，预计公司Q1在用户端方面表现优异，预计DAU同比增长8%至3.73亿，我们预计Q1仍能有同比8%的DAU增长，全年有6%以上的增长；

核心观点二：在当前时点，公司各业务线彰显韧性，持续获取市场份额。

【天风汽车于特团队】比亚迪海鸥发布_20230426

?日前比亚迪旗下新一代主流代步车——海鸥已发布。海鸥基于e平台3.0，部分采用海洋美学设计理念，融入赛博朋克元素,整体设计偏向运动风格。

【外观设计】高度还原海鸥姿态，具有极强冲击力。

【车内配置】内置DiLink智能网联系统。

【动力】搭载永磁同步驱动电机，最大功率55KW，最大扭矩135Nm。

【续航】装备刀片电池，提供两种不同的续航版本，分别305Km和405Km,对应的电池容量为30.08kWh和38.88kWh。

【天风建材】再升科技22年报及23年一季报点评：下游需求成长性良好，产能扩张赋中长期增长动能

公司发布22年年报及23年一季报，22年实现收入/归母净利润16.2/1.5亿元，同比-0.44%/-39.8%，实现扣非归母净利润1.3亿元，同比-44.2%，其中Q4单季度实现收入/归母净利润4.20/0.07亿元，同比-9.29%/-89.04%，实现扣非归母净利润0.02，同比-96.54%。23年一季度实现收入/归母净利润3.77/0.33亿元，同比+2.5%/-43.87%，实现扣非归母净利润0.3亿元，同比-42.80%。公司5万吨高性能超细玻璃纤维棉和8000吨干净空气过滤材料建设项目分别于22年年底和22年二季度实现部分产能投产，我们认为公司“干净空气”及“高效节能”需求渗透率提升空间仍较大，中长期成长性仍可期。预计23-25年净利润2.11/2.67/3.17亿元，目标价6.30元，“买入”评级。