【浙商电新张雷】一季报前瞻：业绩确定性，还看新能源

#光伏：国内装机同比高增、海外出口拐点到来

1-2月，国内新增装机容量20.37GW（同比+88%），组件累计出口量约为28.69GW（同比+约11.68%，环比+约31.49%），组件出口连续2个月出现改善。随着上游硅料产能释放，硅料价格进入下行通道，海外市场需求持续旺盛，国内电站需求加速回暖，装机规模有望进一步提升，乐观展望2023年光伏需求。

#储能：需求确定性强、政策持续强化盈利面改善

【浙商交运李丹】五一预售火爆，航空三年强周期已至！继续强推航空板块‼

五一早期预售数据火爆，出行热度持续向上，迎来年后首个客流高峰。Q1国内客流恢复至19年的9成以上，大航裸票价格较19年正增长，我们预计Q1大航大幅减亏、小航有望超预期恢复盈利。五一预售早期数据火爆，我们预计航司低价票投放将比疫情前更克制，对票价形成强支撑。携程数据显示，与去年同期相比，提前1个半月预订“五一”旅游产品的订单量增长超过3倍，五一期间机票价格、酒店价格均有所上涨。

?3月全行业关键景气变化：

1. 半导体：2月台股半导体材料、设计、封测营收同比回升，日本半导体设备出货额同比转正，根据海外龙头营收彭博一致预测，全球半导体周期Q2见底，费半指数相对收益自去年12月底部回升；

2. 光学光电：3月液晶电视面板价格继续回升，2月台股面板、LED营收同比降幅收窄；

3. 医药：1-2月医药企业利润同比降幅收窄，基本医疗保险支出1月同比大幅回升（+21%），院端诊疗复苏拉动医疗器械ToB需求；国内外新药审批提速，1Q23全球医疗健康领域投融资拐点已现；

【华创交运*周度观察】3月数据汇总，3月快递行业件量同比增速有望超25%

1、邮政快递业务量：

3月27日-4月2日，邮政快递揽收和投递分别为24.26亿件、24.59亿件，环比-1.7%、-1.48%；每日量以周平均值测算，3月揽收和投递为110.6亿件、111.5亿件，分别较2月环比+14.2%、+11.5%。预计23年3月快递业务量同比增速超25%。

家居3月订单（更新中）

欧派家居（工厂接单值）：整体同比20%+增长（去年同期增长基数较高，也在20%+），整家20%左右，整装30%+，厨卫零售、大宗双位数左右

志邦家居（工厂接单值）：3月整体同比增长20%左右，零售、大宗增速差不多

顾家家居（工厂接单值）：3月内销20%左右增长，外销10%以上增长（下游客户去库基本结束，顾家自身床垫新业务、展会新订单也都不错）

 ✿养殖亏损&猪病发生驱动产能去化，关注生猪养殖板块投资机会

✿近期产能的去化已是事实：①农业农村部2月能繁母猪存栏4343万头，环比-0.6%；②猪业分会：2月二元母猪存栏环比-2.0%，淘汰母猪量环比增加9.5%。③涌益资讯2月样本点能繁母猪存栏环比-1.84%。

★阶段性、区域性的疫情是主要原因之一：去年冬季以来，养殖生产管理在亏损下的水平下滑、病毒检测难度（弱毒）的提升等原因使疫情再次发生，对部分省份（特别是北方）的产能造成了一定程度的影响。

【东北农业】4月金股普莱柯涨停速评

?冬季非洲猪瘟疫情加重，疫情呈现弱毒化、常态化，疫苗是目前最为有效减少感染、降低损失的防疫方式。鉴于目前疫情较为严重，农业部稳产保供压力颇大，或加速疫苗审批进度，近期可能出现实质性进展。公司和兰研所共同研发疫苗进度领先，有望率先获批上市。非瘟疫苗潜在市场规模破百亿，将带来公司业绩爆发式增长。

?公司研发实力强劲，成功攻破大肠杆菌表达系统难题，顺应未来动保行业未来向基因工程疫苗升级趋势。公司在研大单品众多，优势产品圆环即将上市圆支亚单位疫苗；伪狂犬流行株活疫苗将和灭活苗构成优势免疫组合；猪苗和禽苗目前最大单品口蹄疫、高致病性禽流感亚单位疫苗研发也在积极推进中。除了非瘟疫苗外，其他产品计划实现26年底25亿收入、8亿利润目标（22年预计14亿收入、2亿利润），内生增长同样强劲。

【浙商电新张雷】重大推荐：帝科股份（300842）❤️❤️❤️

一、推荐理由 

公司是全球光伏银浆龙头，N型TOPCon银浆加速放量以及国产银粉比例提升有望驱动业绩超预期。  

二、超预期点 

1、出货量超预期

市场预期：光伏银浆市场份额维持相对稳定。判断依据：经历过去3-4年快速国产化周期后，光伏银浆赛道格局趋稳，各家市场份额维持相对稳定。

✨美股风向标-C3.AI：人工智能SaaS公司，受益chatgpt发展

C3.AI是一家总部位于美国加州的人工智能软件公司，成立于2009年。创始人Tom Siebel曾经是软件公司Siebel Systems的CEO，后被甲骨文公司收购。主要业务是通过AI和大数据分析为企业提供解决方案，可部署在Azure、Amazon Web服务、AWS、IBM云、Google云平台,客户遍及多个行业，包括制造、金融、能源、公共事业、交通和卫生保健等领域。

【开源证券中小盘】源杰科技新高，算力通胀下的核心受益标的

人工智能迎来质变，算力通胀不可避免。ChatGPT横空出世，海量数据和算力加持下，通过无监督预训练让人工智能模型出现“涌现”现象，呈现出接近人类的逻辑能力。全球科技行业被全面激发，海外巨头竞相切入大模型开发，应用端亦迎来产业革命。产业繁荣带来训练端、推理端计算需求激增，优质算力稀缺，算力通胀不可避免。 

算力通胀下拉动光通信需求，产业链最上游的光芯片显著受益。光芯片实现电光的转换，位于光通信产业链最上游，算力激增显著拉动光芯片需求。同时，光芯片技术壁垒高，玩家须多年积累方能实现产品和客户突破，拥有较好的竞争格局。