【万兴科技年报点评-四大产品矩阵，AI赋能丰富落地场景】国金计算机

?【业绩符合预期】2022年公司实现营业收入11.80亿元，同比增长14.67%；归母净利润4,125.52万元，同比增长47.73%。公司订阅收入占比约64%，订阅续约率提升至60%，订阅转型成果显现。

?【四大产品线发力，海外地区贡献大】【产品角度】公司视频创意产品实现收入7.45亿，占比63.15%；实用工具产品实现收入2.33亿，占比19.71%；文档创意产品实现收入0.99亿，占比8.42%；绘图创意产品实现收入0.99亿，占比8.38%。【地区角度】公司海外地区收入10.54亿元，占比89.33%。

【天风轻纺】欧派家居：零售大家居Q1靓丽，产业先驱，大家居挺进

零售大家居23Q1推广建店97家，同增1286%，累计完成179家；整装订单2151户，同增1899%；Q1下单4282万，同增648%，其中1-3月分别下单571万、1005万、2706万。一季度整装接单TOP3标杆为山西阳泉、陕西宝鸡、宁夏银川，整装订单数分别为139、70、68户。

零售大家居通过多渠道引流、多元模式、标准化及多角度赋能全面推进。

【华西食饮】天味调研要点

与经销商共营、向经销商开放数字化、费用投放做到有的放矢、厂商一体化加强终端管控、营销数字化。

坚持大单品战略，针对不同区域消费习惯打开华东华南等区域市场，产品加强区域精细化。

针对全国地方风味进行大单品开发，并加强食材引进，针对肉类进行单品开发。区域单品开发，一方面聚焦区域特色，另一方面聚焦运营（有产品但要重新做）。

【国君社服零售】格力地产更新要点

业务：免税为主导的大消费是未来主要板块

拱北口岸店：1）预计4月上旬开业；2）将继续聚焦烟酒，进驻香化精品，香化价格较港澳有优势；3）扩大面积、进而调整品类结构、加强供应链和数字化

横琴布局：1）口岸免税位于商圈内；2）轻重资产布局

供应链：

烟酒方面：1）进口烟、酒主要直采；2）国产烟直采与代理并重；3）以口岸业态为主，盈利集中在传统烟酒品类，盈利能力继续提升

【财通电新】TCL中环拟发布可转债138亿用于硅片和电池扩产，增强产业链协调能力

中环拟发行138亿元可转债，其中35亿元用于年产35GW单晶项目，项目建设周期18个月，内部收益率56.81%，回收期3年（含建设期）；103亿元用于25GW N型TOPCon电池工业4.0智慧工厂项目，项目建设周期24个月，内部收益率20.09%，回收期5.77年（含建设期）。据了解此次投产的TOPCon产能或采用差异化的技术路径，同时作为行业硅片龙头，电池产能的补充有利于发挥“G12+叠瓦”产业链协同优势，与大头的硅片和下游的组件进行配合，进一步降低综合成本，提升核心竞争力。

【东北钢铁新材料】福晶科技上涨点评

1、公司非线性光学晶体技术全球领先，市占率达到80%。公司非线性晶体主要有LBO、BBO和KTP三大品种。公司高端晶体KBBF和LSBO晶体技术和性能全球领先。激光器在应用非线性光学晶体后，由于非线性光学晶体对基频激光的倍频、混频作用，可以产生多种波长的激光，拓宽了激光的应用领域。公司非线性光学晶体得到广泛应用，公司非线性光学晶体市占率达到80%。

2、公司控股股东具有KBBF和LSBO晶体专利，技术水平全球领先，这两款晶体是制造深紫外激光器的核心部件。公司是控股股东物构所唯一非线性光学晶体生产单位。KBBF和LSBO晶体是制造深紫外激光器的核心部件，深紫外激光具有波长短的特点，利用深紫外激光器可以进行高精度加工，在工业领域广泛应用在半导体、仪器仪表、激光加工设备等领域。

【东北钢铁新材料】福晶科技上涨点评

1、公司非线性光学晶体技术全球领先，市占率达到80%。公司非线性晶体主要有LBO、BBO和KTP三大品种。公司高端晶体KBBF和LSBO晶体技术和性能全球领先。激光器在应用非线性光学晶体后，由于非线性光学晶体对基频激光的倍频、混频作用，可以产生多种波长的激光，拓宽了激光的应用领域。公司非线性光学晶体得到广泛应用，公司非线性光学晶体市占率达到80%。

2、公司控股股东具有KBBF和LSBO晶体专利，技术水平全球领先，这两款晶体是制造深紫外激光器的核心部件。公司是控股股东物构所唯一非线性光学晶体生产单位。KBBF和LSBO晶体是制造深紫外激光器的核心部件，深紫外激光具有波长短的特点，利用深紫外激光器可以进行高精度加工，在工业领域广泛应用在半导体、仪器仪表、激光加工设备等领域。

【安信食饮? 赵国防】新乳业调研交流要点 20230407

?内生增长动力：区域市场仍有发展机会，渠道仍有拓展空间，子公司持续增长、扭亏、发展明晰，鲜奶及低温酸奶持续取得较好表现。

?子公司赋能及协同：对于盈利能力偏低的子公司，公司将进行管理赋能；品类协同及区域扩张正持续进行。

?净利率提升：主要来自于产品结构升级、制造费用下降及成本下降带来的毛利率提升。费用方面相对稳定，将加大品牌投入力度。

【国君刘越男】锦江酒店：与雅高签署合作谅解备忘录，增加交流提升内功

事件：锦江今日公告与雅高集团签署谅解备忘录，主要方向和内容包括：

1）ESG减少碳排放在标准、金融、培训等多方面努力；

2）建立长期战略战略合作关系，业务层面深化合作。

核心观点：

1 本次合作与法国总统访华相关，ESG与碳排放合作也符合中国政府对环境保护方面的政策方向；

【招商电子】斯达半导2022年年报点评：全年盈利能力持续改善，关注行业景气和格局变化

2022年公司盈利能力持续提升，22Q4单季度营收和利润环比表现略显分化。公司22年营收27.05亿元，同比+58.53%，全年营收增长主要依靠新能源行业业务拉动，归母净利润8.18亿元，同比+105.24%，毛利率40.3%，同比+3.57pcts，毛利率同比提升主要系新能源业务毛利率相对于工控和电源行业更高，净利率30.34%，同比+6.94pcts。单季度来看，22Q4营收8.31亿元，同比+63.05%/环比+15.45%，营收部分受到12月疫情因素影响，归母净利润2.27亿元，同比+72.52%/环比-6.63%，归母环比下降主要系年底费用等因素影响，扣非归母净利润2.17亿元，同比+71.64%/环比+1.79%，扣非环比提升主要系22Q3非经常性补助部分高于Q4，毛利率38.56%，同比-2.24pcts/环比-2.81pcts，净利率27.48%，同比+1.64pcts/环比-6.45pcts。