【天风机械】继续坚定推荐多因素共振下的半导体设备板块确定性行情

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1、AI的外溢行情催化，板块位置成为资金切换的优质选择：1）从高算力芯片到先进制程芯片代工到具备先进制程芯片生产能力的核心设备；2）估值上来看，半导体设备估值在76X（2023.4.7），处于三年内的15.03%分位点，五年内的9.12%分位点。

2、核心设备的边际突破：1）中微的高深宽比刻蚀在存储客户的送样，28nm逻辑中大马士革正在验证；2）ASML光刻机的采购可能确实比预想要好，上微28nm光刻机demo 的推出；3）存储的扩产和28以下先进制程目前存在突破的可能，随之核心前道设备的国产化率会迅速大幅拉升，所以优先关注具备先进工艺的前道核心设备标的：拓荆、中微、芯源微等。

【海通传媒】AI有望赋能游戏全产业链，迎接产品周期与估值共振 

1、游戏开发的核心步骤可大致分为1）游戏demo；2）demo验证可行，打磨核心体验 ；3）填充非核心内容的铺量过程。在游戏开发铺量过程中的所需要构建的数字资产包括策划、程序、美术以及音频等，而ChatGPT在文本、代码生成和逻辑推理等方面的能力有望大幅提升策划和程序开发人员工作效率，结合AIGC绘画对于游戏美术的提效，游戏开发时间与成本有望大幅度优化。此外，AI在游戏发行、运营阶段同样能发挥较大作用。我们认为，游戏作为内容行业，加快供给往往能创造更大的需求，因此游戏开发的降本增效同样也是增收逻辑。

【国君汽车｜周观点】交易重心：特斯拉产业链+上海车展

板块进入修复期，短期交易重心在特斯拉产业链等存在边际改善预期的方向。市场对于乘用车的价格战逐步弱化，板块进入预期修复期，对于新能源车销量预期有望开始上修，短期仍然以alpha机会，包括特斯拉产业链以及跟AIGC关联度较高的自动驾驶产业链。同时随着4月随着车展等催化剂的逐步落地，板块的beta型机会将逐步增大。

特斯拉产业链仍然是短期最确定的方向。特斯拉上海工厂产销量持续爬升，终端进店需求仍保持在较好水平，短期看特斯拉产业链上的公司业绩确定性强；同时特斯拉中国新工厂、全球新车型的预期在逐步形成，特斯拉产业链公司未来几年的增长确定性在不断提升；对于市场关心的降价问题，我们的观点是特斯拉降本核心在设计变更+规模效应，额外大幅年降的概率较低。

【兴证医药】济川药业发布2022年报及2023Q1主要经营数据

 ✿2022年实现营收89.96亿元 ，同比增长17.9%，归母净利21.71亿元，同比增长26.27%，扣非净利20.29亿元，同比增长30.3%。2022年毛利率82.91%(-0.36pct)，净利率24.14%(+1.64pct)，销售费用率45.72%(-2.96pct)，管理费用率4.05%(-0.1pct)，研发费用率6.15%(-0.71pct)。经营活动现金流净额26.21亿元，同比增长38.35%。蒲地蓝消炎口服液、小儿豉翘清热颗粒、黄龙止咳颗粒、健胃消食口服液、蛋白琥珀酸铁口服溶液等产品销售收入持续增长，同时销售费用、管理费用增长得到有效控制。 

【招商电新】禾望电气点评-利润端承压、光储和工业传动业务增长较快；推出股权激励、调动员工积极性

公司公告：2022年营收、归母利润、扣非净利分别为28.09、2.67、2.05亿元，同比分别变化+33.52%、-4.69%、-12.50%，营收保持快速增长，利润端承压。2022年Q4单季实现营收、归母利润、扣非净利分别为10.55、0.97、0.68亿元，同比分别变化+28.51%、-6.06%、-8.52%，环比分别增长61.27%、68.59%、53.85%。

【天风机械】继续坚定推荐多因素共振下的半导体设备板块确定性行情

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1、AI的外溢行情催化，板块位置成为资金切换的优质选择：1）从高算力芯片到先进制程芯片代工到具备先进制程芯片生产能力的核心设备；2）估值上来看，半导体设备估值在76X（2023.4.7），处于三年内的15.03%分位点，五年内的9.12%分位点。

2、核心设备的边际突破：1）中微的高深宽比刻蚀在存储客户的送样，28nm逻辑中大马士革正在验证；2）ASML光刻机的采购可能确实比预想要好，上微28nm光刻机demo 的推出；3）存储的扩产和28以下先进制程目前存在突破的可能，随之核心前道设备的国产化率会迅速大幅拉升，所以优先关注具备先进工艺的前道核心设备标的：拓荆、中微、芯源微等。

【华泰建筑建材】重视4月“一带一路”投资机会

“一带一路”板块自3月20日出访俄罗斯短期达到情绪高点开始回调，较年初涨幅回撤百分比约30-50%，我们认为今年“一带一路”虽由第三届峰会引发关注，但与历次峰会行情已出现明显差异。沙伊破冰后，23年外交大年已逐步成为市场共识，其中“中国-中亚五国”元首峰会（预计5月）、第三届“一带一路”峰会（预计9-10月）是今年两大主场外交，具有较高重视度，因此本轮“一带一路”行情持续时间、空间均有望被扩大。

大模型时代，计算机行业G/B/C端落地的投资机会

孟灿 国金计算机首席

1、长期投资主线：我们依旧认为主线是两条，底层的“安全”-即国产替代、自主可控，应用层的“发展”-即数字化、智能化。其中给投资者带来更多可能性期待空间的前沿技术维度是智能化，即AI，更多确定性政策导向的是国产化、数字化。

2、AI应用落地对各领域公司的贡献机制主要在于三条：一是需求端，通过AI赋能，解决之前解决不了的问题，或者提升功能效果、用户体验，更好的解决问题，带来市场空间的打开、渗透率斜率加快；二是供给端，替代初级人工，降本增效，释放更多产能；三是业务结构端，提升软件、算法、平台的权重，优化商业模式，提升估值。

【海通化工刘威/孙维容团队】梅花生物：拟进行新一轮股份回购不低于8亿元

公司拟进行新一轮股份回购不低于8亿元。2022年6月9日，公司审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，回购股份注销，用于减少注册资本，截至2023年4月9日，公司已完成本次回购，实际回购股份9903.93万股，占公司目前股本总数的3.26%，最低购买价为9.07元/股，最高价为11.35元/股，回购均价10.09元/股，使用资金总额为99950万元。同时，公司于2023年4月8日审议通过了新一期《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，公司拟使用自有资金，采用集中竞价方式回购股票，回购资金总额不低于8亿元，不高于10亿元，回购价格不超过12元/股，回购股份全部用于注销，减少注册资本；假设用资金总额上限10亿元并以12元/股的价格进行回购，预计回购数量约8333.33万股，约占目前总股本的2.74%。

【民生计算机|人工智能第一团队】?金桥信息：继续强推阿里系AI应用龙头，阿里大模型产业合作最佳场景之一

4月11日阿里云峰会发布大模型，相关产业链有望得到催化，我们梳理了阿里在A股的生态布局，首推在法院场景深耕多年，且与蚂蚁集团深度合作的金桥信息！

我们将金桥纳入3月金股全市场独家推荐，公司基本面有望强势反转，与蚂蚁合作多元化解平台持续推进；近日阿里组织架构改革市场反应积极，AI大模型有所亮相，公司持续迎来催化。金桥信息3月大涨近60%！