【天风家电孙谦团队】佛山照明22A业绩速递

2022年公司实现营收87.6亿元，同比+0.39%（可比口径，下同），实现归母净利润2.3亿元，同比-23.1%，实现扣非归母净利润2.22亿元，同比+48.1%。

其中2022年Q4公司实现营收23.5亿元，同比-13.3%，实现归母净利润0.1亿元，同比-88.3%，实现扣非归母净利润-0.03亿元，同比转亏。

公司向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），同时公司公布未来三年股东回报规划，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%。

Ai服务器加单，电子半导体迎来新的生机和活力 国金电子

我们从产业链了解到，ChatGPT对算力要求较高，全球互联网公司纷纷推出大模型，提升了对Ai服务器的需求，互联网产生增加了Ai服务器加单，英伟达也向台积电增加了云端推理和训练芯片订单。

人工智能海量数据的收集、清洗、计算、训练以及传输需求，将带来算力和网络的迭代升级，利好AI数据中心及边缘高速运算大量使用的CPU，GPU，FPGA，ASIC，HBM存储器，3D NAND，以太网PHY芯片及电源管理芯片。根据PrecedenceResearch的数据，2022年全球人工智能芯片市场规模为168.6亿美元，22-32年CAGR有望达29.7%。

【广发电新】新型电力系统系列之四：电改传导消纳压力，综能服务蓄势待发

?#新能源配储规模不足、消纳压力向终端用户传导。我们测算，22-24年午间用电负荷增量45GW / 52GW / 59GW，风光配储后午间净出力56GW / 74GW / 65GW，后者大于前者，显示新能源配储难以完全消除其消纳压力。消纳压力向用户侧传导，峰谷价差拉大：①中小工商业客户由电网代理购电，山东、河北等省23年峰谷价差明显拉大；②大型工商业客户通过电力中长期+现货市场购电，峰谷价差亦在走阔。疫后经济恢复初期，用户侧电价中枢上涨或受限，消纳压力将向用户侧传导，峰谷价差拉大乃大势所趋。

【广发策略戴康团队】“思•变”Δ三重奏之AI科技牛起点——五分钟全知道（4月第2期）

?戴康/曹柳龙

?23年主渐线‬明朗：思•变”Δ三重奏—政策反‬转、困境反转、美债反转。

1⃣政策反转：“央国企重估”和数字经济AI+都是宽信用的新抓手。类似16/17年“供给侧改革”，二季度如果调整就是买入（电力/通信运营商/交运）央国企的机遇期。我们判断：系统论视角+产业化浪潮浪潮，正在驱动AI科技牛起点。本轮“AI+”行情可能小荷才露尖尖角！

zx-规避主题炒作，回归业绩主线0409

当前市场处于全年第二个关键的做多窗口，经济从局部复苏到全面修复只是时间问题，宏观环境不支持持续主题交易，

主题炒作热度短期已到极致，机构调仓带来的增量资金效应已相当有限，预计全球流动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。

首先，全球流动性拐点在不断确认，地缘环境改善明显，预计国内经济恢复预期将在本月中旬经济数据集中公布后继续上修，这是此轮行情的基础。其次，年初至今工业环节局部偏冷是滞后性反应，经济复苏的领域会逐渐增多，全局性修复只是时间问题，今年不是2013~2015年经济持续降速的特征，“弱经济强主题”不是常态，市场不会持续无视业绩而执着于远景主题的炒作。最后，AI相关板块纯主题炒作热度或降温，机构进一步调仓带来的增量对于AI主题的边际影响非常有限。

【海通机械】华测检测一季度业绩预告简评

公司公告一季度业绩预告：预计23Q1归母净利润为1.42至1.46亿元，同比增长18%至22%；扣非归母净利为1.15至1.19亿元，同比增长10%至14%。其中，扣非归母净利增长略低于预期。

我们了解，从收入增长端来看，预计23Q1仍维持约20%增长，符合预期；利润端来看，公司预计对部分应收账款进行严格计提，影响利润额，主要原因是建筑板块收款略慢，但后续会回款。此外，政府补助一季度情况较好，增厚整体利润。

从整理公司运营情况来看，我们了解，公司目前运营以及签单状况较为不错，一季度数据未能完全体现，同时预计现金流有所改善。

德邦商社|社服】天目湖：23Q1业绩预计为0.18-0.21亿元，历史Q1最高，继续看好公司全年业绩兑现与中长期发展潜力

✿事件：公司发布23Q1业绩预告，预计一季度实现归母净利润0.18-0.21亿元，扣非业绩为0.156-0.186亿元，去年同期分别为亏损0.21、0.22亿元。公司23年开年强势复苏，在做部分免门票活动的情况下，业绩达到历史一季度最高，截至3月20日，天目湖山水园、南山竹海两大景区累计接待游客约50万人次，分别恢复到2022年、2019年的226.18%、193.61%，接待游客数量远超疫情前。疫情期间公司产品不断升级扩容，短途休闲度假+亲子+研学+疗休养游形式多元，看好即将到来的五一小长假+暑期旺季催化，继续好看公司全年业绩超预期表现可能性。

❗️【天风电新】以上一季报及板块新闻简评

1、 两轮车：爱玛Q1预告扣非同比+45%，归母+50%，远超市场预期30%。

2、 四轮车：材料和电池业绩分化，当升Q1量低于预期、单位盈利超预期，验证的是海外客户盈利好；亿纬锂能看似扣非增速低于收入，这里面影响比较大的是减值计提；同时也打消市场担心一季度盈利高点的担忧，我们预计宁德等企业类似一季度减值计提不少，而真正原材料降价对利润的正向贡献从二季度体现。

从材料和电池的盈利走势来看，继续买入全球竞争力的国内电池企业；材料端买入帅先见底的结构件、6F-电解液、负极和碳纳米管。

【兴证通信｜王楠/章林团队】AI投资前瞻思考

(二)：盘古大模型将重点做好行业应用，再次印证前期观点，重视“数据要素+国资云”--20230408 ✿事件：4月8日，人工智能大模型技术高峰论坛上，华为云人工智能领域首席科学家田奇表示，未来AI for Industries将是人工智能新的爆发点。 

点评：继百度文心后、华为盘古大模型发力2B市场，再次印证我们的前期观点：#国内大模型率先落地于付费能力更强的2B垂直行业市场。华为云人工智能领域首席科学家田奇表示，未来AI for Industries将是人工智能新的爆发点。华为从2019年立项研发盘古大模型，于2021年4月发布NLP大模型、CV大模型和科学计算三个基础大模型，之后陆续发布行业大模型系列。华为云盘古大模型将推动人工智能开发从“作坊式”到“工业化”升级，未来将重点做好行业应用，为煤矿、水泥、电力、金融、农业、国家云创造产业价值。

【HT计算机】【新高之后还有新高，强CALL正元智慧戴维斯双击】

AI+教育最具潜力的标的，相比新开普严重低估！

本周正元智慧股价继续创近年来新高，我们认为原因如下：

低估值+高增速的稀缺性AI+教育标的，公司目前已经和阿里巴巴在多方面多维度产品融合，作为蚂蚁金服在高校领域的战略合作伙伴，公司拥有的数据端壁垒具备极强的稀缺性，公司拥有整个浙江省中小学到高校的全数据端口，具备绝对的垄断属性。公司也计划加入百度文心生态链，去年和百度在教育元宇宙也开展了战略合作，作为高校端市占率40%的主要龙头，公司具备极强的数据壁垒和端口优势，是下一步大模型厂商在高校兵家必争之地！