【浙商机械国防 邱世梁/王华君】中直股份（600038）公司深度：中国直升机龙头，受益新机型放量

1、国防-中直股份（600038）

2、推荐逻辑：

公司为A股直升机龙头上市公司，业绩阶段低点已过，有望受益新机型放量。

1）超预期点：

①直升机产品结构调整将步入尾声；

②直升机产品利润弹性大，新机型十四五后半段有望逐步放量，规模效应显现。

?【中金机械 | 第三方检测】华测检测：经营持续稳健，1Q23预告利润中枢同比+20%

公司预测1Q23归母净利润同比增长18%~22%，符合我们预期。华测检测公布1Q23业绩预告，预计实现归母净利润为1.42~1.46亿元，同比增长18%~22%，预计实现扣非归母净利润为1.15~1.19亿元，同比增长10%~14%。业绩预告中枢符合我们的预期。

1）我们估计一季度检测需求较为景气，收入端如期实现稳健增长。我们判断一季度下游检测需求呈现疫后复苏、景气回暖的趋势，公司保持一贯稳健的经营风格，收入端或如期实现20%左右的同比增长。

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1）我们估计一季度检测需求较为景气，收入端如期实现稳健增长。我们判断一季度下游检测需求呈现疫后复苏、景气回暖的趋势，公司保持一贯稳健的经营风格，收入端或如期实现20%左右的同比增长。

【国君计算机李沐华团队】继续推荐安博通：正式签约百度安全（A股独家），中国AI看百度文心一言，文心一言安全看安博通

⭐安博通与百度安全正式签约，实现网络安全+AI多产品全面合作，A股独家！根据安博通官方披露，已经正式签约百度安全，进一步实现网络安全+AI多产品全面合作。安博通原创的可视化网络安全技术与百度优势的AI技术强强联合，已经实现了百度日常安全工作的自动化运维，下一步将在业务逻辑层面应用AI技术，逐步深入核心业务层内容。后续安博通将陆续发布双方合作的AI+安全产品，我们认为将持续催化股价。

【中信电子】推荐安克创新：AI落地终端核心受益标的，看好公司在智能2.0时代的卡位与成长性

行业层面： 我们认为以ChatGPT为代表的大模型有望提升人机交互体验，带动泛音频智能终端及智能家居产品往智能2.0时代升级，未来智能终端除实现多模态输出（文本、音频、图像等）外亦可能实现更多控制类功能，从而实现设备间联动，驱动泛音频智能终端及智能家居产品出货增速提升。

公司亮点1：创始团队及管理层多具备大型国际化互联网企业从业经历，带来全球化视野和创新基因，对新兴工具关注度领先。如创始人及董事长阳萌先生曾任Google高级软件工程师；总经理赵东平先生曾任谷歌(中国)大中国区在线销售与运营总经理；副总经理张山峰先生曾任谷歌(中国)大中华区及韩国区负责人。产品创新方面，公司自成立之初即成立VOC（voice of customers）系统，从亚马逊上大量抓取产品的用户评论；组织架构方面，公司借鉴华为的IPD模式；在工具上，公司积极采用飞书进行流程型组织创新。我们看好公司管理层带领公司持续创新。

【浙商机械国防 邱世梁/王华君】中直股份（600038）公司深度：中国直升机龙头，受益新机型放量

1、国防-中直股份（600038）

2、推荐逻辑：

公司为A股直升机龙头上市公司，业绩阶段低点已过，有望受益新机型放量。

1）超预期点：

①直升机产品结构调整将步入尾声；

②直升机产品利润弹性大，新机型十四五后半段有望逐步放量，规模效应显现。

【白酒跟踪43】白酒板块回调即是加仓机会！

1、关于4.9日微酒论坛中王朝成的演讲争议，尤其是关于节前节后不同价位数据非常片面。第一易酒批作为一个调货平台（串货平台），更多覆盖中小终端，销售次高端及以上核心烟酒店覆盖率极低，同时茅台和一些核心单品采购不一定市场化，与厂家管控程度有关；另外易酒批在酒类经营情况不好，终端覆盖率降低，所以数据尤其产品结构难以反映真实市场情况，与上市公司报表并不一致，目前上市公司普遍比经销商对于未来的预期更加乐观。

华创食饮欧阳予-白酒板块速评：情绪错杀，珍惜布局良机

白酒板块早盘急跌，昨天微酒论坛关于行业长期判断和节后动销数据导致市场情绪波动，实则错杀。

关于节后800-2000元节后动销，一方面五粮液和国窖之外的品牌下滑有所影响，五粮液国窖真实动销应较好正增长，另一方面易酒批是酒类的第三方B2B平台，酒企近年营销精细化能力提升，直接对接终端能力明显提升，易酒批渠道近几年在下降，因此造成较大误差。

【火电简评】

1、诱因：虽然大秦线开始检修，但神华依然下调了部分外购、委托采购品种价格。

2、策略：继续推荐地方能源国企

逻辑1政策催化：“中特估”+新一轮国企改革，PB修复打开再融资通道+负债率考核边际放松&低利率提升ROE。

逻辑2成长空间：在经历20-22三年缺电，尤其是22年夏季极端高温下的保供、高价省间购电窘境后，本地国企的“压舱石”作用凸现，省内优质火电、海风等资源有望大幅向“自家人”倾斜。

?【公用事业观点更新0410】

4月4日-4月11日神华车板采购价格（巴图塔）出现跳跌：神优2号944元/吨，环比下跌88元/吨；外购5500卡829.5元/吨，环比下跌72.5元/吨。

下跌原因：上游挺价导致持续累库，出货压力加大。国内煤价自年后一波下跌后价格有所回调，3月后在上游挺价情况下跌势趋缓，而煤炭库存3月开始持续上升，4月7日秦皇岛港煤炭库存657万吨，同比增加154万吨，相比3月初累库约152万吨，上游出货压力持续加大。